在強(qiáng)烈做多意愿推動(dòng)下，5月25日，市場(chǎng)繼續(xù)火爆上漲。滬指連過(guò)兩關(guān)站上4800點(diǎn)整數(shù)位，創(chuàng)下近七年半新高。到收盤(pán)，滬指報(bào)4813.80點(diǎn)，漲156.20點(diǎn)，漲幅3.35%；深成指報(bào)16351.06點(diǎn)，漲305.26點(diǎn)，漲幅1.90%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)3467.92點(diǎn)，跌48.71點(diǎn)，跌幅1.39%。

　　在場(chǎng)外資金加速進(jìn)場(chǎng)的背景下，與此同時(shí)，滬深兩市雙雙實(shí)現(xiàn)約萬(wàn)億元的巨量成交，兩市成交總量超過(guò)2萬(wàn)億元，創(chuàng)下A股單日成交新“天量”，并改寫(xiě)“世界紀(jì)錄”。其中，滬市成交10792.96億元，深市成交9537.33億元，兩市共成交20330.29億元。

　　無(wú)懼利空 市場(chǎng)再創(chuàng)新高

　　剛剛過(guò)去的那個(gè)周末，利好和利空交織，頗讓人心驚。

　　利空方面最重磅的是，5月21日，證監(jiān)會(huì)宣布針對(duì)六類市場(chǎng)操縱行為查辦12起異常交易案件，其中包括在公募和私募等不同資管產(chǎn)品及其他主體之間通過(guò)價(jià)格操縱，輸送不當(dāng)利益的，以及利用“天價(jià)”標(biāo)桿股影響市場(chǎng)估值，聯(lián)合操縱多只或一類股票等等情形，對(duì)兩市部分高價(jià)股形成利空。

　　昨日早盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指大跌2.87% 開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)后迅速跳水超過(guò)4%，但幾經(jīng)波折后，跌幅迅速收窄，午盤(pán)時(shí)，跌幅一度收窄到只有0.5%，但收盤(pán)仍跌去1.39%。中小板表現(xiàn)較好，雖然以跌1.09%開(kāi)盤(pán)，但收盤(pán)漲1.94%，收于11140.95點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。

　　滬指以漲0.05%開(kāi)盤(pán)，其后接連突破4700點(diǎn)和4800點(diǎn)后，滬指創(chuàng)下4814.67點(diǎn)的近七年半新高，收?qǐng)?bào)4813.80點(diǎn)，幾乎仍然站在全天最高。

　　兩百股漲停權(quán)重股表現(xiàn)良好

　　個(gè)股方面，A股僅396只個(gè)股下跌，基本集中在深市。257只非ST個(gè)股漲停，625只個(gè)股漲幅超過(guò)5%；8只非ST股跌停，其中6只為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，2只為中小板個(gè)股，包括全通教育、安碩信息和國(guó)禎環(huán)保這樣前期漲幅巨大的個(gè)股，68只個(gè)股跌幅超過(guò)5%。

　　早盤(pán)，券商股表現(xiàn)良好，東興證券、東方證券一度漲停，但上午便出現(xiàn)跳水，其后漲幅不斷收窄。午后，有報(bào)道稱，5月22日證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍調(diào)研證券公司時(shí)表示，全行業(yè)對(duì)兩融業(yè)務(wù)的管理經(jīng)驗(yàn)還不夠，特別是對(duì)兩融業(yè)務(wù)帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)還不足。證券公司接下來(lái)的一項(xiàng)重要工作，就是對(duì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行系統(tǒng)梳理和加強(qiáng)。該消息可能是使得券商股午后跳水的主要原因。

　　石化雙雄后來(lái)居上，穩(wěn)扎穩(wěn)打地上漲，到收盤(pán)，中石化漲3.4%，中石油漲2.69%。題材股方面，軍工股表現(xiàn)良好，次新股繼續(xù)上揚(yáng)，高速公路、鋼鐵股等表現(xiàn)良好。

　　機(jī)構(gòu)看市

　　創(chuàng)業(yè)板短期面臨調(diào)整

　　海通證券認(rèn)為，本輪牛市本質(zhì)上就是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的“中國(guó)夢(mèng)”，牛市就水漲船高，主板一樣有機(jī)會(huì)，體現(xiàn)為政策催化的主題，是輔戰(zhàn)場(chǎng)，如國(guó)企改革相關(guān)的國(guó)企股、金融改革相關(guān)的金融股、區(qū)域中的大上海，當(dāng)前最看好的仍是大上海，同時(shí)重視國(guó)企改革。

　　民生證券認(rèn)為，以靜態(tài)的市盈率看待創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在并不恰當(dāng)，一些創(chuàng)業(yè)板公司一旦發(fā)展起來(lái)，業(yè)績(jī)會(huì)以幾何倍速度增長(zhǎng)，市盈率會(huì)快速下降。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)前期大幅上漲，累積獲利盤(pán)太多，短期面臨調(diào)整。

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