原標(biāo)題:“383方案”攪動(dòng)資本市場(chǎng):公募伺機(jī)而動(dòng) 私募先潛伏
近期,一份由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組提出的“383方案”,再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新一輪改革方向的熱議。
“383”方案,是指包含“三位一體改革思路、八個(gè)重點(diǎn)改革領(lǐng)域、三個(gè)關(guān)聯(lián)性改革組合”的中國(guó)新一輪改革路線圖。而在八個(gè)重點(diǎn)改革領(lǐng)域中,基本包括了前期市場(chǎng)熱炒的土改、金改、貿(mào)易區(qū)等方面內(nèi)容。
但相比市場(chǎng)對(duì)其熱烈解讀,接受記者采訪的多位機(jī)構(gòu)人士則對(duì)改革預(yù)期偏為保守。
“這份方案其實(shí)之前已有媒體予以披露,我們分析該方案是作為討論版本供上級(jí)參考,并非市場(chǎng)預(yù)期的三中全會(huì)實(shí)質(zhì)改革方向?!北本┮患胰淌紫呗苑治鰩煂?duì)記者表示,“而對(duì)于本次改革力度預(yù)期,近期大盤走勢(shì)實(shí)際已有所體現(xiàn)?!?/p>
與此對(duì)應(yīng)的是,10月28日,在權(quán)重股低迷走勢(shì)下,連陰五日的滬指收盤僅漲0.04%,大盤觸底反彈預(yù)期再度破滅。
改革力度低于預(yù)期的判斷下,對(duì)于近期炒作頻繁的題材股,公募基金多呈觀望態(tài)度。“我們并沒(méi)有針對(duì)三中全會(huì)改革方向特意布局,基本保持此前的配置情況?!币晃簧钲诘貐^(qū)基金經(jīng)理向記者透露。
政策恐低于預(yù)期,公募又保守觀望,改革題材股的盛宴未來(lái)還能有多久?
公募守望、私募先行
受“383”方案提振,10月28日,方案中提及的土改、油改、上海自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)等改革主線題材股強(qiáng)勢(shì)回歸,多只個(gè)股被封漲停。
但從北大荒(600598.SH)、廣聚能源(000096.SZ)、泰山石油(000554.SZ)等漲停題材股盤后龍虎榜來(lái)看,鮮有機(jī)構(gòu)資金參與當(dāng)日炒作,以營(yíng)業(yè)部為掩護(hù)的游資再度充當(dāng)拉動(dòng)主力,三家公司當(dāng)日成交金額分別達(dá)79596.60萬(wàn)元、6796.00萬(wàn)元和8591.00萬(wàn)元。其中,泰山石油的漲停板背后,一家機(jī)構(gòu)席位更借機(jī)拋售262.33萬(wàn)元出貨。
“對(duì)于三中全會(huì)的題材股,我們看的很少。即使手中持有的一些,也是基于業(yè)績(jī)估值的長(zhǎng)期持有,并非概念炒作提前布局?!鼻笆錾钲诘貐^(qū)基金經(jīng)理對(duì)記者直言,“我們預(yù)期三中全會(huì)更多是作為一個(gè)定調(diào),很難會(huì)出現(xiàn)徹底的、具體的改革條文,總體來(lái)看整個(gè)力度是低于市場(chǎng)預(yù)期的?!?/p>
與謹(jǐn)慎觀望的公募基金形成鮮明對(duì)比的是,在三季度末的改革題材股大行情中,操作一貫靈活的私募基金則積極參與,先行潛伏。
其中,明星基金經(jīng)理王亞偉對(duì)政策主題精準(zhǔn)把握再度成為熱議案例。根據(jù)三季報(bào)顯示,在海南高速(000886.SZ)和準(zhǔn)油股份(002207.SZ)兩只題材股的十大流通股股東榜單中,王亞偉執(zhí)掌的昀灃私募產(chǎn)品赫然在列。
其中,三季度以來(lái),海南高速作為土地流轉(zhuǎn)概念的龍頭,股價(jià)遭受市場(chǎng)熱捧,8月26日-9月3日連收7陽(yáng),股價(jià)從3.66元漲到4.79元,大漲30%,截至10月28日收盤,該股仍在4.65元的相對(duì)高位運(yùn)行。
準(zhǔn)油股份則在四季度頻頻發(fā)力,從9月30日15.41元一路被拉升至10月29日收盤的20.07元,累積漲幅高達(dá)30.24%。
除提前入場(chǎng)精準(zhǔn)布局外,一些私募基金早已參與到前期熱點(diǎn)題材股的接棒炒作中。
9月2日,土改龍頭股輝隆股份(002556.SZ)率先發(fā)力,在其后的一個(gè)半月中,經(jīng)過(guò)多次波段性上漲股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)132.36%。而記者了解到,在輝隆股份的上漲過(guò)程中,多家私募大佬參與股價(jià)拉升,以擊鼓傳花式完成操作。
機(jī)構(gòu)預(yù)期“以點(diǎn)帶面”
“從383報(bào)告透露出來(lái)的情況看,大多數(shù)改革方向比較虛,其中市場(chǎng)最為關(guān)注的金融改革、油氣改革主要向民營(yíng)開(kāi)發(fā),但是預(yù)計(jì)力度不會(huì)太大?!币晃恢行凸蓟鸾?jīng)理向記者透露,“土地改革方面,目前還只有框架沒(méi)有具體方案出來(lái),其中工業(yè)土地主要是園區(qū)工業(yè)用地有比較實(shí)際內(nèi)容。”
在其看來(lái),383報(bào)告建議透露出的很多改革方面還比較虛,只有框架沒(méi)有具體細(xì)則,總體并沒(méi)有超過(guò)預(yù)期。
盡管對(duì)改革力度并不抱超預(yù)期,該基金經(jīng)理也做出了兩手準(zhǔn)備,“我們預(yù)計(jì)目前披露出來(lái)的只是建議,三中全會(huì)內(nèi)容還在修改。所以后期也會(huì)根據(jù)出臺(tái)細(xì)則考慮加倉(cāng),但更多地會(huì)結(jié)合基本面進(jìn)行綜合判斷。”
而一位券商資管人士則更為直接地對(duì)記者表示,“前期市場(chǎng)對(duì)三中全會(huì)的改革預(yù)期太高,從現(xiàn)在情況來(lái)看,更多偏向政策定調(diào)方向,是一個(gè)概念和意向,推出系統(tǒng)改革的可能性并不大。”
該人士進(jìn)一步給記者分析,“歷史上推出重大土地改革的三中全會(huì)前后,均未出現(xiàn)重要的紅頭文件,其后的實(shí)質(zhì)性改革也并不是參考具體方案展開(kāi),而是從點(diǎn)到面推動(dòng)而來(lái),所以本次土地改革極有可能風(fēng)聲大、雨點(diǎn)小,改革力度遠(yuǎn)低于預(yù)期?!?/p>
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