在經(jīng)歷上周的跌宕起伏之后，A股市場迎來本月的最后一周，但是市場糟糕表現(xiàn)讓盼望國慶行情的投資者信心再度遭受打擊。繼中國水電之后，本已資金匱乏的市場再度傳來中交建股份巨額發(fā)行新股募集資金的利空消息。9月26日，兩市股指紛紛大幅跳空低開。最終，滬指跌破2400點(diǎn)關(guān)口，再創(chuàng)調(diào)整以來的新低。市場將會何去何從？本報記者就此采訪了相關(guān)專家。

　　偶然因素帶動大盤下跌

　　26日，A股市場兩市不到兩成個股上漲，成交金額比上一交易日繼續(xù)萎縮。

　　受到中國水電、中交建等新股發(fā)行消息的頻頻來襲以及證監(jiān)會上周核準(zhǔn)了多家上市公司累計高達(dá)350億元的再融資計劃，市場信心遭到沉重打擊。但武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，導(dǎo)致26日大盤大幅下跌的主要原因還是在于中國平安股價在港股市場遭做空，因而殃及A股市場，使得A股市場對像中國平安這樣的金融權(quán)重股的跌幅反應(yīng)更加敏感。而導(dǎo)致平安股價暴跌的原因，是有傳言爆其2007年牛市時高價購入的比利時富通集團(tuán)資產(chǎn)，目前浮虧超160億元。加上，綠城地產(chǎn)遭遇調(diào)查，平安主導(dǎo)的綠城地產(chǎn)信托可能受到損失，而且中國平安資本金下降，可能引發(fā)大額再融資。種種傳言，導(dǎo)致平安A、H股價均創(chuàng)兩年半新低。

　　董登新表示，如果周二中國平安能夠澄清種種不利傳言，那么它應(yīng)該不會再度大幅度下跌，由此我們就有理由相信27日A股有可能止跌。而且，中國平安一直以來都是很穩(wěn)定的，急速跳水是突發(fā)的偶然情況，不可能持續(xù)下去，A股市場也有能力去消化這一突如其來的利空消息。

　　再次暴跌可能性不大

　　畢竟，A股跌破2400點(diǎn)創(chuàng)下新低，而且影響A股的外圍市場環(huán)境經(jīng)過調(diào)整也沒有得到改善。銀河證券分析指出，早前美聯(lián)儲扭曲操作QE3(第三輪量化寬松貨幣政策)，令投資者非常失望。歐洲問題非但沒有得到解決，相反，歐債危機(jī)向銀行體系擴(kuò)散的風(fēng)險正在加大。全球資本市場風(fēng)聲鶴唳，猶如驚弓之鳥。加之，有色金屬等大宗商品市場的下跌，造成A股市場的悲觀和恐慌情緒。因此，A股市場的走勢也更加撲朔迷離。

　　對此，董登新認(rèn)為，判斷A股今后走勢還要看我國未來經(jīng)濟(jì)增長和調(diào)控政策。雖然根據(jù)近日匯豐發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，中國9月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.4，接近7月份時候的最低水平。但董登新表示，這些數(shù)據(jù)對中國市場的影響力并不是很大，而且即使9月份CPI(消費(fèi)價格指數(shù))有所下降，也仍然是高位運(yùn)行，政府依然會采取穩(wěn)健的貨幣政策，這一宏觀基本面是不會有所改變的。對于未來走勢，董登新預(yù)測，目前以銀行為代表的大盤股已經(jīng)調(diào)整到位，短期內(nèi)A股大幅下跌無可能，跌幅收窄，只要A股仍在2245點(diǎn)之上來回震蕩都是安全的。

　　興業(yè)基金公司投資總監(jiān)王曉明也認(rèn)為，決定A股走勢的，是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，現(xiàn)在，宏觀與微觀都面臨相當(dāng)?shù)牟淮_定性，短期內(nèi)市場不太會出現(xiàn)像樣的明顯的反彈。

　　“A股在低位暴漲暴跌，只能說明市場距離底部越來越近了，不要過分擔(dān)憂后市下行的空間?！钡掳钭C券策略分析師張海東對于后市的判斷，給出投資者更具體的建議。他認(rèn)為9月份最后一周的行情依然難有起色。A股依然延續(xù)震蕩下行走勢。建議投資者保持觀望，多看少動，等大盤企穩(wěn)后再擇機(jī)介入。

　　2008年“十一”行情不可復(fù)制

　　國慶佳節(jié)即將到來，投資者對A股市場仍抱有一絲希望。讓不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出臺了多項(xiàng)救市政策，其中重磅利好是下調(diào)印花稅，“十一”前一周累計漲幅高達(dá)10.54%。

　　此前，也有消息稱，超過100億元社保資金近期已通過相關(guān)會議批準(zhǔn)，于上周劃撥到社保賬戶中，并將擇機(jī)投資于股票市場。雖然與目前A股20余萬億元的流通市值相比，社保基金100億元的投資總量有些杯水車薪，但社保資金此時獲準(zhǔn)入市，救市猜想更是塵囂甚上。

　　“2008年‘十一’行情不可能再有。”董登新表示，當(dāng)時，中國政府之所以救市是對國際市場救市的呼應(yīng)，以此起到穩(wěn)定世界股市的作用。既是姿態(tài)，也是對股市跌到1600點(diǎn)的一個反擊。但是目前，A股仍處于安全區(qū)間，政府亦不會輕易救市。

　　王曉明也表示，現(xiàn)在的宏觀及貨幣政策背景與2008年都非常不一樣，2008年中國本身并沒有大的問題，銀行信貸質(zhì)量很高，居民的資產(chǎn)狀況也很好，但是現(xiàn)在，政策上操作的余地已經(jīng)很小。

　　對于發(fā)行新股和再融資，董登新表示，國家也不會做出過多的限制。他分析，目前A股平均市盈率仍在15-30倍之間，董登新認(rèn)為，中國股市不缺資金，缺乏的是真正優(yōu)秀的股票。（周小苑）

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