面對隔夜美股及歐洲股市大幅上漲，昨日A股再度讓其投資者大所失望。滬市高開低走下跌17點，2500點得而復(fù)失。種種跡象表明，A股近期弱勢筑底仍將延續(xù)。

　　再現(xiàn)跟跌不跟漲

　　雖然A股跟跌不跟漲前已有之，但昨日的A股表現(xiàn)還是令投資者頗為沮喪，原因是A股近來因周邊市場大跌吃足了苦頭。從盤面看，今年前7個月，滬市始終在2600多點和3000多點之間運行，即使遭遇了動車追尾事件，大盤也仍然在2600點上方。

　　恰恰因為出現(xiàn)了歐美債務(wù)危機(jī)和美債信用評級下降等“黑天鵝”事件，滬市出現(xiàn)了恐慌性拋售，股指一度跌到2437點。然而全球股市同時下跌后，歐美股市、尤其是美國股市迅速持續(xù)反彈，曾出現(xiàn)四連陽，港股也跟隨其后，同期的滬市則三跌一漲，且唯一的上漲也只是微漲0.74點。本周一，因上周五美股由于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，再跌2.2%，滬市當(dāng)日再度跳空低開，大跌1.95%，且留下3000點下跌以來的第四個跳空缺口。按理說，既然跟跌跟得那么緊，昨日A股理應(yīng)跟漲一把吧。因為隔夜歐美股市出現(xiàn)了暴漲，美股漲了2.47%，歐洲主要股市的漲幅都在3%到4%以上，但A股最終還是讓人失望了。

　　弱勢筑底為哪般

　　昨日A股走勢如此之弱，原因究竟在哪里？

　　第一恐怕還是相當(dāng)長一段時間以來A股已經(jīng)形成的弱勢特征的自然表現(xiàn)。毋庸諱言，近幾年急速擴(kuò)容形成的供需失衡，讓市場造成下跌容易上漲難的態(tài)勢，市場做多氛圍明顯趨淡，而本周8只新股連發(fā)無疑加劇了這種氛圍。第二是今年以來利空“靴子”不斷，先是每月一次提準(zhǔn)、兩月一次加息，當(dāng)人們稍稍慶幸近期調(diào)控節(jié)奏似乎有所放緩了，突然提出準(zhǔn)備金征繳范圍大幅度擴(kuò)大，相當(dāng)于一下子提高存準(zhǔn)率2到3次，投資者由此成了驚弓之鳥，稍有風(fēng)吹草動便落荒而逃。第三是K線圖上陰多陽少，說明手里拿著股票，跌的概率大，上漲機(jī)會少，入市買入者自然大大減少，以至近段時間，地量復(fù)地量。

　　當(dāng)然，昨日的弱勢回落，很大程度上與周三大盤出現(xiàn)過45點上漲也有關(guān)系。眾多權(quán)重股經(jīng)過了上日的發(fā)力拉升，本身也有暫時休整的需要。另外，由于目前正處于構(gòu)筑底部的過程中，持續(xù)走高與此不太和諧。

　　中期上漲仍可期

　　盡管目前的市場人氣散淡，但我們認(rèn)為年內(nèi)幾個月仍有波段性上漲的機(jī)會，理由如下。

　　首先，目前的市場估值畢竟已是歷史低位，類似于1664點、甚至998點，銀行股跌至“白菜價”，鋼鐵股不少跌破凈資產(chǎn)。這樣的“估值洼地”機(jī)會在股市歷史上不多，一旦有大主力打響搶盤“第一槍”，大盤隨之會快速啟動。其次，目前困擾機(jī)構(gòu)和個人投資者的最主要問題，就國內(nèi)來說，無非是通脹是否見頂，流動性是否繼續(xù)繼續(xù)收緊。這些問題近期即將漸漸明朗。就國外來說，就是歐美債務(wù)危機(jī)會不會繼續(xù)發(fā)酵，近日其實已現(xiàn)樂觀跡象。當(dāng)然，目前大盤弱勢筑底，很可能就是市場主力仍在觀察，一旦上述問題比較明朗，弱勢筑底自然會戛然而止。

　　由于今年大盤開盤于2800多點，在目前2500點的位置上幾乎全是套牢者。據(jù)報道，作為專家理財?shù)幕鸷妥畲笾髁?，今年上半年虧損高達(dá)1254億元，如果年內(nèi)剩余的日子仍然沒有行情，基金的日子怎么過？主力尚且如此，其他機(jī)構(gòu)同樣面臨這種尷尬。從這個意義上說，年內(nèi)的吃飯行情仍然是值得期待的。

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