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大盤(pán)震蕩反彈概率80% 熱點(diǎn)聚焦酒類(lèi)板塊

海口網(wǎng)　http://hanxinmy.cn　時(shí)間：2011-05-23 08:48

　　上周A股市場(chǎng)繼續(xù)維持縮量震蕩的運(yùn)行格局，上證指數(shù)周K線小幅收陰，但深證成指周K線小幅收陽(yáng)。盡管大盤(pán)未能出現(xiàn)真正意義上的反彈，但由于指數(shù)運(yùn)行重心的小幅下移并未得到量能的支持，表明在濃重觀望氛圍下，市場(chǎng)惜售心理顯著增強(qiáng)。預(yù)計(jì)本周繼續(xù)震蕩反彈。

　　看點(diǎn)一：大盤(pán)震蕩反彈概率80%

　　消息面上，從5月19日公布的1-4月國(guó)企利潤(rùn)增速情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比下降1.9%；利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)24.2%，環(huán)比增長(zhǎng)11.9%；成本費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.1%；存貨同比增長(zhǎng)25.3%。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，目前國(guó)有企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比增速都高于歷史均值。但企業(yè)原材料價(jià)格、人力成本和資金成本的上漲，是構(gòu)成企業(yè)主要效益指標(biāo)增速出現(xiàn)放緩的主要原因。在政策緊縮因素的影響下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊匐y以大幅回升。

　　海外市場(chǎng)方面，上周日本正式宣告進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，連續(xù)兩個(gè)季度GDP下降。日本一季度GDP相比去年4季度下滑0.9%，超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的下滑0.5%。鑒于核泄漏的后續(xù)影響，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)暫時(shí)還會(huì)維持疲軟。由此或?qū)ξ覈?guó)二季度出口帶來(lái)一定的負(fù)面影響，日本災(zāi)后重建工作對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用或在三季度才能顯現(xiàn)。

　　盡管市場(chǎng)中期走勢(shì)仍將保持箱體震蕩的格局，但短期已面臨突破方向的選擇。通過(guò)對(duì)1998年以來(lái)我國(guó)央行所執(zhí)行的貨幣政策進(jìn)行分析，不難發(fā)現(xiàn)自2010年四季度實(shí)行緊縮政策以來(lái)，其力度已逼近2007年所執(zhí)行的“從緊”政策。而在央行去年年底所確定的2011年貨幣政策取向?yàn)椤胺€(wěn)健”，如果單從貨幣政策的取向?qū)Ρ葋?lái)看，二季度很有可能面臨國(guó)內(nèi)貨幣政策的拐點(diǎn)，即貨幣政策從緊放松。

　　值得注意的是，近期社保百億元資金和部分險(xiǎn)資火線入市，為市場(chǎng)反彈增加了“調(diào)料”。但社保資金僅有六成配置股票，其余以債券投資為主，在目前20萬(wàn)億元的流通市值中，籌碼主要集中在大小非手中，而不是以公募基金、券商、保險(xiǎn)為代表的機(jī)構(gòu)中，因此其對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)有限。從長(zhǎng)期來(lái)講，國(guó)際板、新三板推出后，證券類(lèi)資產(chǎn)占老百姓資產(chǎn)中的比例會(huì)不斷增大，A股市場(chǎng)需要穩(wěn)定發(fā)展的環(huán)境。在宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)難有較大突破的情況下，資本市場(chǎng)重要性將逐步突出。

　　技術(shù)面上，從周線系統(tǒng)觀察，在經(jīng)過(guò)4月份的下跌后，最近兩周滬深市場(chǎng)的周K線分別收出企穩(wěn)十字星，表明短線多空在上證指數(shù)2850點(diǎn)一線取得均衡。未來(lái)如果沒(méi)有新的利空影響，再度大跌的可能性較小，市場(chǎng)具備企穩(wěn)基礎(chǔ)；從日線系統(tǒng)看，KDJ、RSI指標(biāo)從低位區(qū)金叉后，目前頑強(qiáng)走向中位區(qū)，而上證指數(shù)MACD指標(biāo)柱狀本周可能翻紅，DIFF即將低位金叉DEA，顯示短線有技術(shù)性反彈機(jī)會(huì)。

　　總之，結(jié)合基本面、技術(shù)面的情況，本周大盤(pán)震蕩反彈的概率偏大。

　　看點(diǎn)二：酒類(lèi)板塊活躍概率65%

　　酒類(lèi)板塊在近期弱市中防御性凸顯，一線白酒股安全邊際尤為顯著。

　　5月份以來(lái)，酒類(lèi)股整體上漲3.85％，一改今年以來(lái)的頹勢(shì)，跑贏滬深300指數(shù)5.52％，在弱市之中防御性凸顯，其中白酒、葡萄酒表現(xiàn)突出，分別上漲4.05％、3.11％；啤酒滯漲，僅上漲0.71％。從估值看，白酒板塊尤其是一線白酒，動(dòng)態(tài)市盈率僅25倍左右，估值具有安全邊際。

　　預(yù)計(jì)年內(nèi)酒類(lèi)板塊整體保持高增長(zhǎng)，近期啤酒進(jìn)入銷(xiāo)售旺季值得關(guān)注。分行業(yè)看，白酒一季度收入增速為36.79％，前4個(gè)月產(chǎn)量增速27.85％；葡萄酒一季度收入增速27.41％，前4個(gè)月產(chǎn)量增速達(dá)20.94％；啤酒一季度收入增速達(dá)18.84％，前4個(gè)月產(chǎn)量增速達(dá)9.77％；三大酒種均保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，處于景氣周期，年內(nèi)可望保持高增長(zhǎng)。其中，啤酒產(chǎn)量在一季度以來(lái)產(chǎn)量增速創(chuàng)近三年來(lái)新高，目前進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，值得關(guān)注。

　　展望“十二五”，白酒調(diào)結(jié)構(gòu)、葡萄酒量?jī)r(jià)齊升、啤酒提高集中度提升盈利能力是主調(diào)。根據(jù)近期釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)的“十二五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)“十二五”期間，白酒將以控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)為主，高檔、次高檔白酒將保持快速增長(zhǎng)；葡萄酒則規(guī)劃了高達(dá)15％的產(chǎn)量復(fù)合增速，有望整體實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，持續(xù)高成長(zhǎng)；啤酒則保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，通過(guò)進(jìn)一步提高集中度，減少價(jià)格戰(zhàn)提升盈利能力。

　　個(gè)股可關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、青島啤酒、山西汾酒、張?jiān)、張?jiān)等。