周二滬深兩市探底回升。上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2852.77點(diǎn)，上漲3.70點(diǎn)，漲幅0.13%；深證成指收?qǐng)?bào)12128.5點(diǎn)，上漲77.26點(diǎn)，漲幅0.64%，兩市合計(jì)成交1916.7億元，成交量較上一交易日放大約一成半。

　　受國(guó)際板傳聞及隔夜美股表現(xiàn)不佳影響早盤兩市雙雙小幅低開(kāi)，隨后市場(chǎng)主力借權(quán)重板塊打壓指數(shù)跡象明顯，兩市放量殺跌恐慌盤涌現(xiàn)，上證指數(shù)創(chuàng)新低后，在煤炭有色金融等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌板塊反攻的帶領(lǐng)下放量反彈，至午盤一度收復(fù)5日均線；午后由于投資者猶豫的情緒形成使市場(chǎng)震蕩反復(fù)，至收盤兩市收出帶長(zhǎng)下影小陽(yáng)線。

　　操作策略

　　上證指數(shù)的60分鐘K線提示，大盤突破短線壓力位2775點(diǎn)的可能性偏大。因此，我們建議投資者在控制倉(cāng)位的前提下，適當(dāng)參與市場(chǎng)熱點(diǎn)快進(jìn)快出。（湘財(cái)證券 祁大鵬）

　　創(chuàng)業(yè)板

　　創(chuàng)業(yè)板“還債”之路還要繼續(xù)

　　本報(bào)訊（記者楊欣）創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二走低跌破900點(diǎn)，創(chuàng)十個(gè)月以來(lái)的收市新低，逾六成交易個(gè)股下挫。而就在估值迅速下降的過(guò)程中，不少創(chuàng)業(yè)板公司原始股東也以拋售套現(xiàn)的行動(dòng)加入到“擠壓泡沫”的行動(dòng)中來(lái)。

　　隨著2010年公司年報(bào)以及一季報(bào)的公布，創(chuàng)業(yè)板“高成長(zhǎng)”的幻象破滅。年初至今，這一指數(shù)跌幅高達(dá)18%。

　　60倍市盈率或不再是底

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，來(lái)自深交所的數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，209家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均市盈率為47.62倍，與年內(nèi)高點(diǎn)80多倍相比，幾近腰斬。

　　分析人士指出，估值過(guò)高一直是創(chuàng)業(yè)板受到二級(jí)市場(chǎng)投資者廣泛質(zhì)疑的主要原因。60倍市盈率是過(guò)去18個(gè)月投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板估值的一個(gè)“水位線”。然而，從歷史走勢(shì)看，這一支撐的力度似乎越來(lái)越弱，統(tǒng)計(jì)顯示，前四次創(chuàng)業(yè)板的整體反彈幅度分別大約為50%、25%、30%和15%。近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)低迷，似乎預(yù)示著估值回歸之路仍未走到盡頭。

　　分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板近期股價(jià)的大幅下跌，實(shí)質(zhì)上是在給高價(jià)發(fā)行以及原始股東的暴利進(jìn)行“還債”。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在45家業(yè)績(jī)同比下滑的創(chuàng)業(yè)板公司中，超過(guò)計(jì)劃投資的募集資金總額達(dá)到183億元，平均每家公司超募資金占到募集總資金的比例高達(dá)六成。而看看這些上市公司超募資金的去向，除去少數(shù)公司已經(jīng)給出了超募資金的投資計(jì)劃，29家公司用超募資金償還銀行貸款或永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，兩者數(shù)額分別達(dá)到8.18億元和13.2億元。

　　在超募沒(méi)有帶來(lái)超收的情況下，投資者用腳投票，給了創(chuàng)業(yè)板公司估值以沉重打擊。北京一家證券公司投行負(fù)責(zé)人說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板以及中小板公司近來(lái)股價(jià)的下跌，已經(jīng)給未來(lái)類似企業(yè)上市定價(jià)帶來(lái)了變數(shù)。4月28日登陸上證所的龐大集團(tuán)更是在上市首日即大幅“破發(fā)”，當(dāng)日較發(fā)行價(jià)下跌23.16%。

　　而就在估值迅速下降的過(guò)程中，不少創(chuàng)業(yè)板公司原始股東也以拋售套現(xiàn)的行動(dòng)加入到“擠壓泡沫”的行動(dòng)中來(lái)。27日，一季度凈利潤(rùn)僅小幅增長(zhǎng)1.96%的東方財(cái)富第四大股東徐豪，以每股41.684元的價(jià)格通過(guò)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)減持77.35萬(wàn)股，套現(xiàn)3224萬(wàn)元。

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，投資者和股東都選擇撤離，意味著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“還債”之路依然在繼續(xù)。

　　技術(shù)解盤

　　止跌反彈信號(hào)有待確認(rèn)

　　周二A股市場(chǎng)上演戲劇性的一幕，主要股指大幅跳水后瘋狂拉升，最終微幅收高。因隔夜美股收跌、油價(jià)大跌、黃金走低，以及昨日A股市場(chǎng)反彈受阻等因素影響，大盤開(kāi)盤不久便大幅走低，滬指最低下探至2821.20點(diǎn)。就在普通投資者恐慌拋售的時(shí)刻，煤炭、有色等權(quán)重股直線放量飆升，帶動(dòng)股指迅速翻紅。

　　從昨日市場(chǎng)的表現(xiàn)可以看出，一是在橫盤震蕩近兩周后，多空爭(zhēng)奪更加激烈。昨日早盤的破位下行一度引發(fā)場(chǎng)內(nèi)投資者的瘋狂殺跌，但滬指在120周線神奇復(fù)活，打得空頭措手不及。從股指種種異動(dòng)判斷，主力有意向組織一波反彈，但無(wú)奈浮籌過(guò)多，操作空間也十分有限，不得已挖坑是最好的選擇。

　　二是多方瞬間反擊有力，但持續(xù)性不強(qiáng)。盤中股指的神奇復(fù)活，可以看作是主力誘空后主力向上試盤。之所以選擇煤炭、有色這兩大板塊，是由于這兩大板塊經(jīng)過(guò)反復(fù)調(diào)整具備一定的估值優(yōu)勢(shì)，同時(shí)作為人氣板塊它們的拉升更能贏得做多力量的符合。但從午后疲弱震蕩來(lái)看，這種上攻力度仍顯疲弱。

　　三是從股指脈沖式上漲后疲弱整理來(lái)看，主力做多的動(dòng)力仍有欠缺。

　　技術(shù)上，滬指盤中大幅下挫，在120周線獲得明顯支撐后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，日線收出“螺旋槳”形態(tài)。15分鐘圖上，大盤仍處在2897點(diǎn)以來(lái)的下降通道當(dāng)中，但MACD底背離跡象未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，止跌反彈信號(hào)有待進(jìn)一步確認(rèn)。后市一旦滬指沖破2877~2880點(diǎn)和2900點(diǎn)壓力，股指上行空間將被打開(kāi)。今日關(guān)注2856點(diǎn)和2865點(diǎn)壓力，以及關(guān)注2820~2830區(qū)域支撐，倉(cāng)位仍不可過(guò)高。（中證投資張索清）

　　做多能量迅速增強(qiáng)

　　周二從大盤的走勢(shì)上來(lái)看，早盤上證指數(shù)下探到2840點(diǎn)以下后指數(shù)在主動(dòng)性買盤的推動(dòng)下被迅速的拉抬到紅盤，大盤的這種運(yùn)行趨勢(shì)在傳遞一條重要的信息，即大盤經(jīng)過(guò)幾次下探已經(jīng)獲得短線支撐，場(chǎng)內(nèi)主力不愿意讓指數(shù)在相對(duì)較低的位置停留太長(zhǎng)時(shí)間，也可以說(shuō)主力不想看到短線資金有充足的時(shí)間在低位收集籌碼。假設(shè)這種判斷是正確的，大盤未來(lái)的一段時(shí)間就會(huì)走出一波級(jí)別略大的上漲行情。

　　從大盤的技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)從3067點(diǎn)運(yùn)行至今剛好下跌了21個(gè)交易日，又由于上證指數(shù)在最近的兩周時(shí)間里反復(fù)下探下方的支撐，短線做空能量在大盤反復(fù)下探確認(rèn)支撐過(guò)程中消耗較大，其短時(shí)間內(nèi)很難聚集新一輪的做空能量。另外，上證指數(shù)的日K線提示，大盤的做多能量迅速增強(qiáng)，有可能在本周集中釋放。如果這樣，大盤本周就會(huì)直接上攻到2900點(diǎn)上方。（湘財(cái)證券 祁大鵬）

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