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　　時隔近三年，央行11日重啟14天期限正回購工具，數(shù)量多達(dá)600億元，一舉從市場中抽走了巨量流動性，給目前流動性泛濫預(yù)期打了一劑“預(yù)防針”。（據(jù)1月12日《證券日報(bào)》）

　　央行11日從市場抽走多達(dá)600億元流動性，說明央行調(diào)控組合拳開始重拳出擊。組合拳已經(jīng)不僅僅限于存款準(zhǔn)備金率、利率和匯率，而且擴(kuò)展到了時隔三年重啟的央行票據(jù)正回購工具、時隔兩年提高的再貸款利率再貼現(xiàn)利率以及存貸款比率控制、資本充足率控制等系列組合。

　　縱觀這幾年，1月份商業(yè)銀行放貸都在萬億以上，1月份是銀行集體沖規(guī)模的月份，市場普遍預(yù)期今年1月份的信貸新增量仍然可觀。因?yàn)椋ツ昴┭胄袎嘿J使得許多商業(yè)銀行準(zhǔn)備貸出的貸款都被壓下了，同時，從經(jīng)營角度看，1月份集中放貸對于全年貸款利息收入至關(guān)重要。

　　但是，面對物價的居高不下，面對可能反彈的CPI，特別是多年貨幣超發(fā)帶來的流動性泛濫，如果控制不住1月份商業(yè)銀行的放貸沖動，那么，無疑對于緩解通脹是雪上加霜。筆者預(yù)測，如果1月中旬以前一些商業(yè)銀行放貸猛增，那么，央行肯定會對其實(shí)行差別準(zhǔn)備金率調(diào)控。從各種渠道得知，各家商業(yè)銀行因懼怕被“差別化”，對于貸款都謹(jǐn)小慎微。可以說，央行1日抽走600億流動性是給商業(yè)銀行的一個下馬威。

　　央行的做法是正確的。從目前各家商業(yè)銀行資金流看，都出現(xiàn)了不同程度的緊缺狀況，主要是被歷史高位的準(zhǔn)備金率凍結(jié)了過多資金所致。如果央行不從年初開始控制商業(yè)銀行的放貸沖動，那么，對商業(yè)銀行本身資金運(yùn)營也沒有好處。最終可能迫使上市商業(yè)銀行不得不使出市場非常厭煩的一招———再融資。這對于股市以及其他資金市場都是致命打擊。

　　從央行1月初回籠流動性出狠招看，今年全年市場流動性大舉收縮已成定局。

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