半年虧6億 新樂視面臨“老問題”

　　8月28日，樂視網(wǎng)披露了今年上半年業(yè)績報告。今年1-6月，樂視網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)收入55.8億元，凈利潤虧損6.37億元。這一業(yè)績，相比去年同期大滑坡。2016年上半年，樂視網(wǎng)實現(xiàn)營收100.63億元，凈利潤2.84億元。

　　這也是孫宏斌入股樂視網(wǎng)后，樂視網(wǎng)交出的首份成績單。今年1月，融創(chuàng)斥資150億元入股樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)等樂視系公司，并成為樂視網(wǎng)第二大股東，陸續(xù)向上述3家企業(yè)派駐管理人員。此后的5月、7月，樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭先后辭去樂視網(wǎng)總經(jīng)理、董事長職務(wù)，融創(chuàng)中國創(chuàng)始人孫宏斌接任樂視網(wǎng)董事長，改組樂視網(wǎng)董事會。

　　孫宏斌入主樂視網(wǎng)后，對樂視的管理層進(jìn)行了大量調(diào)整，并與賈躍亭旗下的樂視系非上市體系切割。在半年報中，樂視網(wǎng)也稱其為“新樂視”，在報告期內(nèi)與樂視非上市體系進(jìn)行了切割。

　　在賈躍亭的掌舵下，樂視擁有視頻、地產(chǎn)、電視、手機(jī)、汽車、體育、影業(yè)、金融等多個跨界子生態(tài)。在半年報中，樂視網(wǎng)稱新樂視的目標(biāo)是成為以家庭互聯(lián)網(wǎng)為平臺的文化消費升級大潮的引領(lǐng)者，打造以智能電視為核心的大屏互聯(lián)網(wǎng)家庭娛樂生活。

　　但新樂視仍面臨老問題，半年報顯示，樂視網(wǎng)被詬病的關(guān)聯(lián)交易仍居高不下，合計超過50億元，關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的應(yīng)收賬款高企，直接影響了樂視網(wǎng)的流動資金。

　　另一方面，被新樂視委以重任的智能電視業(yè)務(wù)，表現(xiàn)不盡如人意。今年上半年，樂視網(wǎng)終端業(yè)務(wù)收入金額為23.6億元，較去年同期降低54%；主營超級電視的樂視致新營業(yè)收入為46.5億元，凈虧損了2.8億元。

　　樂視致新的商品還出現(xiàn)積壓。截至今年6月底，其存貨金額達(dá)14.4億元。樂視網(wǎng)稱，存貨余額較2016年末增加52.32%，主要是控股子公司樂視致新本期新增庫存商品所致。

　　【焦點1】

　　二季度營收不足15億，凈利潤虧損7.62億

　　在披露半年報的同時，樂視還發(fā)布一則會計差錯更正公告，稱因為公司今年第一季度報告中合并范圍內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)算抵消不完整，將今年一季度的營業(yè)收入由49.22億元調(diào)整為41.32億元，營業(yè)成本由35.81億調(diào)整為32.50億，銷售費用由8.30億調(diào)整為3.71億。

　　一券商機(jī)構(gòu)從事IPO工作的人士解釋，業(yè)務(wù)抵消不完整更多是因為內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易?！氨热缒腹鞠蜃庸静少徚松唐罚瑥膬杉移髽I(yè)角度看，都可以算入營收業(yè)績中，但合并報表后，作為一個整體，等于是左手倒右手，整體并沒有影響?！?/p>

　　樂視網(wǎng)稱，上述更正事項對已披露今年第一季度凈資產(chǎn)、凈利潤、基本每股收益、稀釋每股收益及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率無影響。

　　根據(jù)此前披露的樂視網(wǎng)一季度業(yè)績，1-3月，樂視網(wǎng)實現(xiàn)凈利潤1.25億元。半年報業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，樂視網(wǎng)今年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入55.8億元，凈利潤虧損6.37億元。這也意味著今年二季度，樂視網(wǎng)僅實現(xiàn)營收14.48億元，凈利潤則大幅虧損7.62億元。而在2016年二季度，樂視網(wǎng)營收54.29億元，凈利潤1.7億元。

　　對于上半年業(yè)績下滑，樂視網(wǎng)在年報中稱，由于受到樂視體系關(guān)聯(lián)方資金狀況的影響，加之公司品牌受到一定沖擊，隨之客戶黏性出現(xiàn)波動，公司的廣告收入、終端收入以及會員收入均出現(xiàn)較大幅度的下滑。

　　具體來看，今年上半年樂視網(wǎng)的廣告業(yè)務(wù)收入4.06億元，同比下滑73.94%；終端業(yè)務(wù)(即硬件收入)上半年營收23.61億元，營收腰斬；會員及發(fā)行業(yè)務(wù)上半年營收21.32億元，同比下滑超過3成。

　　但上述券商人士認(rèn)為，樂視網(wǎng)今年二季度營收差別如此之大，或還與其關(guān)聯(lián)交易有關(guān)?！皹芬暰W(wǎng)今年前三個月收入超過40多個億，與去年同期相當(dāng)，但今年二季度的營收卻比同期大幅下滑。很可能是關(guān)聯(lián)交易形成的大量應(yīng)收賬款提前確認(rèn)了收入，但實際并沒有收到錢，而到了今年二季度，收入都被提前確認(rèn)了，導(dǎo)致收入大幅下滑?！?/p>

　　【焦點2】

　　“切割”不易，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額超50億

　　關(guān)聯(lián)交易是樂視被外界詬病的主要問題之一，處理賈躍亭時代的復(fù)雜關(guān)聯(lián)交易，被認(rèn)為是孫宏斌入主后上市和非上市體系的切割。7月的股東大會上，孫宏斌表示，資金不是問題。現(xiàn)在主要的問題是，關(guān)聯(lián)交易怎么辦。

　　半年報顯示，今年1-6月樂視網(wǎng)向賈躍亭控制的企業(yè)采購商品、勞務(wù)大幅減少，總金額為7.5億元。如負(fù)責(zé)樂視手機(jī)業(yè)務(wù)的樂視移動智能，今年上半年，樂視網(wǎng)對樂視手機(jī)的關(guān)聯(lián)交易為4587萬元，而上期發(fā)生額為7.79億元。

　　但樂視網(wǎng)對關(guān)聯(lián)方銷售商品的關(guān)聯(lián)交易仍居高不下。上半年，樂視網(wǎng)向賈躍亭控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)銷售金額仍高達(dá)43.57億元。在2016年，樂視網(wǎng)向關(guān)聯(lián)方銷售金額總計128.68億元。2017年，樂視網(wǎng)預(yù)計向關(guān)聯(lián)方銷售金額將不超過150億元。

　　大量的關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款居高不下，面臨壞賬風(fēng)險。截至今年6月30日，樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額52.41億元，較2016年年底增加了14.39億元。

　　對于如何解決關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款，樂視網(wǎng)稱公司已與主要欠款方達(dá)成還款計劃，定于2017年年末全部收回。但截至目前，主要欠款方資金情況持續(xù)緊張，未嚴(yán)格執(zhí)行還款計劃。

　　另一個解決辦法，是變賣資產(chǎn)。樂視網(wǎng)稱，非上市公司通過變賣部分資產(chǎn)、積極引入新的投資者等方式籌措的資金也將成為公司應(yīng)收賬款還款的重要保障。

　　此外，將關(guān)聯(lián)方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司以其作價抵債也在考慮范圍之內(nèi)。半年報中披露，目前上市公司正在與相關(guān)方商議受讓樂視投資100%股權(quán)事宜，樂視投資旗下?lián)碛袠芬暯鹑陬悩I(yè)務(wù)資產(chǎn)。

　　樂視網(wǎng)表示，關(guān)聯(lián)方資金緊張的風(fēng)波，使得公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款增加，回款不能及時完成，對公司現(xiàn)金流入帶來負(fù)面影響，公司現(xiàn)金流緊張將影響公司正常運營。

　　截至6月底，樂視網(wǎng)擁有的賬面貨幣資金余額為29.8億元，但銀行存款余額中凍結(jié)款項2907萬元，TCL多媒體控股股權(quán)并購項目保證金21.51億元。這意味著樂視網(wǎng)能夠動用的現(xiàn)金僅8億元左右。

　　【焦點3】

　　承諾不算數(shù)，賈躍亭姐弟提前收回借款

　　在樂視網(wǎng)現(xiàn)金流如此緊張下，賈躍亭仍然選擇從樂視網(wǎng)抽離資金。半年報顯示，報告期內(nèi)樂視網(wǎng)償還了賈躍亭和姐姐賈躍芳260萬元和4.3億元的借款。

　　2015年賈躍亭出具股份減持計劃，曾表示將減持所持有的樂視網(wǎng)股票套現(xiàn)的資金全部借給公司作為運營資金使用，借款期限將不低于60個月，承諾時間為2015年10月30日。

　　而賈躍芳則在2014年12月、2015年2月兩次做出承諾，向公司借款1.78億元和15億元，借款期限不低于60個月，免收利息，用于補(bǔ)充公司營運資金。

　　據(jù)統(tǒng)計，賈躍亭、賈躍芳套現(xiàn)時承諾借給樂視網(wǎng)的無息借款總計74億，但最高峰時賈氏姐弟借給樂視網(wǎng)不超過30億。2016年年報顯示，樂視網(wǎng)歸還了賈躍亭和賈躍芳20.68億元和9.68億元的借款。此次還款后，賈躍亭和賈躍芳對樂視網(wǎng)的承諾借款全部收回。

　　而賈躍亭還面臨失去樂視網(wǎng)控制權(quán)的風(fēng)險。半年報中樂視網(wǎng)稱，賈躍亭持有公司股票100%被全部凍結(jié)，并且所持有公司股票質(zhì)押率近100%。若賈躍亭無法償還前述凍結(jié)和質(zhì)押所涉及的債務(wù)本金和利息，則前述凍結(jié)股權(quán)存在部分被強(qiáng)制執(zhí)行的風(fēng)險，從而帶來實際控制人變更的風(fēng)險。(記者李春平)

　　■ 科技i說

　　孫宏斌能算清賈躍亭留下的賬嗎？

　　今年5月，賈躍亭辭任樂視網(wǎng)總經(jīng)理，取代他的是此前負(fù)責(zé)樂視致新、超級電視業(yè)務(wù)的梁軍。梁軍要將樂視引向一個“新樂視”時代。樂視以往龐大的生態(tài)體系正在進(jìn)行切割，而留給新樂視的一個難題是，如何面對賈躍亭時代留下的積累與包袱。

　　8月29日，與樂視網(wǎng)半年報一同發(fā)出的，還有一則會計差錯，更正公告指出樂視網(wǎng)一季度合并范圍內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)算抵消不完整，將追溯調(diào)整2017年第一季度營業(yè)收入、營業(yè)成本及銷售費用。

　　去年11月，賈躍亭發(fā)表內(nèi)部信坦承樂視資金鏈緊張，今年1月孫宏斌攜融創(chuàng)中國戰(zhàn)略投資樂視網(wǎng)。隨后，樂視的非上市公司業(yè)務(wù)面臨調(diào)整。4月10日，樂視網(wǎng)公布一季度業(yè)績預(yù)報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤超億元。4月27日，樂視網(wǎng)公布一季度財報。

　　時隔4個月，樂視網(wǎng)對財報做了更正。一位財務(wù)人士稱，樂視網(wǎng)涉及很多關(guān)聯(lián)交易，業(yè)務(wù)統(tǒng)計存在混亂的狀態(tài)，很可能是合并報表時出現(xiàn)的問題。樂視網(wǎng)也需要解釋是否存在美化財報的問題。

　　此前孫宏斌在樂視網(wǎng)臨時股東大會上提到樂視網(wǎng)的財務(wù)問題時說，“上半年虧了6個億，有人問虧了那么點兒嗎，我都不知道。”樂視網(wǎng)2016年銷售前五大客戶均為樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)方。

　　梁軍表示今后要發(fā)力的四個方面，包括在終端保持領(lǐng)先優(yōu)勢，實現(xiàn)內(nèi)容變現(xiàn)，形成樂視生態(tài)閉環(huán)，組織變革和效率提升。而孫宏斌可以憑借人脈為樂視找錢，但前提是要理清樂視內(nèi)部、外部的財務(wù)問題，新樂視才能真正揚帆遠(yuǎn)航。(劉素宏)

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