去年12月以來,國內(nèi)債券市場進入深度調(diào)整。同時,在金融去杠桿、一行三會強監(jiān)管政策等因素影響下,今年一季度債市承銷和發(fā)行均明顯較去年同期回落。
數(shù)據(jù)顯示,2017年一季度(截至3月21日,下同)各金融機構(gòu)債券承銷總金額為1.34萬億元,較2016年同期的3.03萬億元銳減約1.7萬億元,下滑幅度達55.78%。其中,75家券商承銷債券金額達5503.12億元,同比下滑52.15%;40家銀行承銷債券金額7901.62億元,同比下滑57.97%。
債券發(fā)行積極性也在全面下滑。年初至今,AA+級以上債券發(fā)行總額占比,從去年同期的20.26%降至10.43%。3月前15天,有34家企業(yè)被迫取消或延遲發(fā)行債券,累計金額達337.5億元。
有業(yè)內(nèi)人士分析,債市在2017年上半年主要受市場波動和政策因素影響,仍處供需兩弱之中,真正回暖要到2017年下半年。
承銷前十僅一家券商
數(shù)據(jù)顯示,銀行仍然包攬債券承銷商排行前五位。建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和興業(yè)銀行包攬債券承銷商排行前五,僅建設(shè)銀行一家承銷金額超過千億元,達1019.07億元。而去年同期排名前十的承銷商承銷金額均超千億,建設(shè)銀行承銷金額達2196.97億元。
2017年初至今,中信證券成唯一一家進入承銷榜排名前十的券商,暫列第6位,較去年同期排名第11位上升5個名次。去年同期,中信建投證券、國泰君安證券兩家券商擠進前十,分列第六、第七位。
高評級債券發(fā)行額大減
近期債券市場消息云集。受一行三會債市強監(jiān)管政策和央行宏觀審慎評估體系(MPA)考核等政策影響,債券市場利率上行,發(fā)行市場受阻。
“受市場波動和監(jiān)管政策影響,債券市場承銷和發(fā)行全面下滑?!逼桨沧C券固定收益部副總經(jīng)理石磊在接受證券時報記者采訪時說,“高等級債券不愿意在目前高利率的情況下發(fā)行,低等級的債券想發(fā)沒人買?!?/p>
Wind數(shù)據(jù)顯示,2017年初至今,AAA級債券發(fā)行總額為5614.52億元,占全部等級債券發(fā)行額的8.03%,這一數(shù)據(jù)在去年同期達15.85%。AA+級債券發(fā)行總金額為1256.83億元,占比為1.80%。
另有數(shù)據(jù)顯示,3月1日至15日,有34家企業(yè)被迫取消或延遲發(fā)行債券,累計金額達337.5億元,而2016年同期金額為124億元,今年2月同類數(shù)據(jù)為120億元。
石磊預(yù)計,債券市場在上半年主要受市場波動和政策因素影響,仍處于供需雙弱之中,真正回暖要到2017年下半年。
華寶證券分析師楊宇在研報中表示,債市仍面臨兩大風(fēng)險:一是金融去杠桿超出市場預(yù)期的話,將會對市場帶來一定的負(fù)面沖擊;二是美元進入加息周期,加息次數(shù)超預(yù)期的話,10年美債收益率上行將會帶動國內(nèi)債券收益率中樞再上一個臺階。今年的機會可能在于下半年風(fēng)險持續(xù)釋放后的預(yù)期差。
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