????投資者市場(chǎng)避險(xiǎn)氣氛減退，港股昨日也隨之扭轉(zhuǎn)在過去兩個(gè)交易日的跌勢(shì)。恒生指數(shù)早盤高開近110點(diǎn)后，盤中最多大升逾230點(diǎn)高見20731點(diǎn)，收市報(bào)20706.92點(diǎn)，升211.63點(diǎn)；值得留意的是，大市成交額僅有496.88億港元，比前一個(gè)交易日減少近18%，創(chuàng)近一個(gè)多月以來交投最清淡的一個(gè)交易日。

????中資電訊股齊漲

????從個(gè)股走勢(shì)看，藍(lán)籌股普遍企穩(wěn)反彈，其中，騰訊控股(00700.HK)并未受到總裁劉熾平減持的影響，股價(jià)仍升1.1%報(bào)176.3港元；三大中資電訊股跑贏大市，中移動(dòng)(00941.HK)升近2%報(bào)88.45港元，獲大行上調(diào)目標(biāo)價(jià)和評(píng)級(jí)的中國聯(lián)通(00762.HK)和中國電信(00728.HK)股價(jià)升幅均超過3%。

????除了中資電訊股，受到外資大行唱多的還有石油、煤炭等能源股。截至昨日收盤，中石油(00857.HK)升2.3%報(bào)5.26港元，中海油(00883.HK)和中石化(00386.HK)升逾1%；另外，煤炭板塊也企穩(wěn)，中國神華(01088.HK)獲大行上調(diào)評(píng)級(jí)，股價(jià)升3.7%報(bào)14.14港元，成為昨日表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的藍(lán)籌股，兗州煤業(yè)(01171.HK)升幅超過2%。

????摩根士丹利在最新發(fā)表的研究報(bào)告中，上調(diào)對(duì)長(zhǎng)期油價(jià)的預(yù)測(cè)，由每桶60美元升至80美元。大摩認(rèn)為，上游石油企業(yè)的股價(jià)仍有上漲空間，因?yàn)槟壳肮蓛r(jià)只反映了油價(jià)60美元的狀況，具備行業(yè)投資吸引力，首推中海油(00883.HK)及中海油服(02883.HK)，給予投資評(píng)級(jí)為“增持”。

????大摩還利用布蘭特遠(yuǎn)期曲線及長(zhǎng)期油價(jià)80美元作分析，上調(diào)2016-2018年石油股的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)期在油價(jià)達(dá)到80美元的情況下，中海油服的表現(xiàn)可能超過中海油，因?yàn)橹泻Ｓ偷淖杂涩F(xiàn)金流會(huì)上升約600億元人民幣，資本開支會(huì)提高約一倍，令中海油服可受惠于其資本開支大增。大摩同時(shí)提到，中石油(00857.HK)的原油產(chǎn)量及石油儲(chǔ)備是中石化(00386.HK)的2.8及3.8倍，因此在高油價(jià)的情境下，中石油表現(xiàn)較中石化好。不過，市場(chǎng)可能低估中石油天然氣業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，相信高油價(jià)給予政府緩沖期去推動(dòng)下游天然氣消費(fèi)，所以高油價(jià)未必令中石化跑輸中石油。

????瑞銀也在最新發(fā)表的研究報(bào)告中上調(diào)對(duì)今明兩年布蘭特油價(jià)的預(yù)測(cè)，分別調(diào)升至46.1美元及60美元，認(rèn)為今年是石油企業(yè)的盈利周期底，現(xiàn)在是買入的好機(jī)會(huì)。該行上調(diào)三大中資石油股中海油(00883.HK)、中石油(00857.HK)、中石化(00386.HK)目標(biāo)價(jià)，投資評(píng)級(jí)均為“買入”。

????瑞銀認(rèn)為，中石化的估值在三大國企石油公司中最為引人注目，其下游營(yíng)運(yùn)穩(wěn)定，提供強(qiáng)勁現(xiàn)金流，同時(shí)勘探開采業(yè)務(wù)受惠油價(jià)上升。中石油股價(jià)也走勢(shì)落后，但該行相信明年可走出天然氣的陰霾，預(yù)計(jì)未來1-2年天然氣價(jià)格能穩(wěn)定或有上升。瑞銀指出，中海油有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，當(dāng)油價(jià)復(fù)蘇時(shí)，長(zhǎng)期石油儲(chǔ)存量會(huì)有明顯上升，預(yù)期公司今年每股派息為0.3元人民幣，2017年派0.4元人民幣。

????外資行看好煤炭板塊

????外資大行同樣看好煤炭板塊。里昂發(fā)表研究報(bào)告上調(diào)對(duì)煤價(jià)及金價(jià)預(yù)測(cè)，同時(shí)將中國神華(01088.HK)評(píng)級(jí)由“跑輸大市”升至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由13港元升至15.5港元。里昂表示，公司的盈利增長(zhǎng)動(dòng)力趨向正面，預(yù)期自由現(xiàn)金流收益率達(dá)10%，預(yù)期本月底實(shí)地視察項(xiàng)目及二季度業(yè)績(jī)將可成為潛在催化劑。

????另外，里昂還將對(duì)2016-2018年期間金價(jià)的預(yù)測(cè)調(diào)升5%至9%，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)實(shí)際黃金價(jià)格預(yù)測(cè)升至每盎司1200美元。里昂指出，紫金礦業(yè)(02899.HK)股價(jià)自年初至今較同業(yè)招金礦業(yè)(01818.HK)落后60%，估值低。預(yù)期金價(jià)每上升10%，可提升紫金礦業(yè)2016年每股盈利16%，并將其投資評(píng)級(jí)由“跑輸大市”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由2.6港元升至3.4港元。

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