央行繼續(xù)主動(dòng)出擊國(guó)際空頭。昨天,央行發(fā)布公告顯示,從1月25日起,央行將對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率。業(yè)內(nèi)分析人士指出,央行此舉意在穩(wěn)定匯率市場(chǎng)。
政策
存準(zhǔn)率從零調(diào)到17%
央行網(wǎng)站昨天發(fā)消息稱,1月25日起,對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策。境外金融機(jī)構(gòu)不包括境外央行(貨幣當(dāng)局)和其他官方儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金等境外央行類機(jī)構(gòu)。
境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放,就是指境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中存放的資金。對(duì)于這部分資金,雖然2014年12月央行就曾發(fā)
文,規(guī)定將境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放納入存款準(zhǔn)備金交付范圍,但對(duì)該部分存款準(zhǔn)備金率暫定為零。而從1月25日起,這部分人民幣存放將按現(xiàn)行的17%的比例征收存款準(zhǔn)備金。
另外,央行還下發(fā)通知要求,港澳人民幣業(yè)務(wù)清算行存放央行深圳市和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款、其他人民幣業(yè)務(wù)清算行存放境內(nèi)母行清算賬戶人民幣存款參照?qǐng)?zhí)行。
解讀
不會(huì)影響境內(nèi)流動(dòng)性
央行方面表示,對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率,是對(duì)我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度的進(jìn)一步完善。這一措施不會(huì)影響境內(nèi)人民幣流動(dòng)性,央行將綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率,建立了對(duì)跨境人民幣資金流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的長(zhǎng)效機(jī)制,是完善宏觀審慎政策
框架的一項(xiàng)重要措施,有助于抑制跨境人民幣資金流動(dòng)的順周期行為,引導(dǎo)境外金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)人民幣流動(dòng)性管理,促進(jìn)境外金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),防范宏觀金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)金融穩(wěn)定。
“境外人民幣存放境內(nèi),除非嚴(yán)格的賬戶隔離,否則其自動(dòng)就成為增發(fā)的‘境內(nèi)’貨幣。按照現(xiàn)行規(guī)則,本來就需要視同境內(nèi)貨幣。繳納準(zhǔn)備金只是成文法列舉方式下的補(bǔ)漏洞。”一位業(yè)內(nèi)人士如此表示。
分析
利好離岸人民幣匯率
昨天,人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5590,較前一日上漲47個(gè)基點(diǎn)。離岸人民幣匯率升值超過400個(gè)基點(diǎn)。人民幣匯率趨于平穩(wěn)。
多位分析人士指出,央行此舉的主要目的就是維穩(wěn)匯率市場(chǎng),并改變市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為,面對(duì)高企的貶值風(fēng)險(xiǎn)或推遲貨幣政策的放松動(dòng)作,征收準(zhǔn)備金會(huì)進(jìn)一步增加離岸人民幣存款成本,抬高做空離岸人民幣的代價(jià),抑制套利
行為,從而方便央行穩(wěn)定匯市。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李義平表示,“提高存準(zhǔn)金率,就會(huì)減少供給并推高市場(chǎng)利率。此舉將有助于引導(dǎo)人民幣升值傾向,至少在短期內(nèi)維持人民幣匯率穩(wěn)定?!?/p>
對(duì)于普通居民的影響,李義平表示,更多的是間接影響。央行維持人民幣幣值穩(wěn)定后,人民幣匯率波動(dòng)幅度減小,短期來說,人民幣貶值壓力減小,市民也不用盲目跟風(fēng)換匯。
打擊做空人民幣行為
國(guó)泰君安分析師徐寒飛指出,央行對(duì)離岸人民幣開征存款準(zhǔn)備金,意在提高跨境機(jī)構(gòu)的人民幣持有成本,凍結(jié)部分跨境銀行在岸人民幣流動(dòng)性,將聯(lián)動(dòng)收緊離岸人民幣的流動(dòng)性。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則表示,存準(zhǔn)金率從零到17%,意味著央行將銀行的頭寸收緊,讓離岸市場(chǎng)資金緊張,從而打擊
國(guó)際空頭力量,可以算得上是主動(dòng)出擊。當(dāng)下國(guó)際空頭更多的是向銀行借出人民幣,再將其換成其他貨幣,以圖做空人民幣。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱,在海外人民幣貶值預(yù)期下,此前人民幣回流境內(nèi)的規(guī)模過多,此次執(zhí)行存款準(zhǔn)備金率,有助于提高回流套利成本,避免離岸利率持續(xù)畸高。
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