4月，股票和基金開(kāi)戶(hù)數(shù)激增，市場(chǎng)呈普漲狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)板指甚至實(shí)現(xiàn)4個(gè)月翻倍。數(shù)據(jù)顯示，近三周A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)突破千萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng)下歷史新高。分析人士認(rèn)為，盡管散戶(hù)入場(chǎng)慣性不改，但5月A股將遭遇趨勢(shì)力量和政策風(fēng)險(xiǎn)間的沖突，市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆?/p>

　　中國(guó)結(jié)算最新周報(bào)顯示，“五一”前最后一個(gè)交易周(4月27日至4月30日)，兩市新增A股賬戶(hù)數(shù)294.92萬(wàn)戶(hù)，近三周A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)達(dá)1034萬(wàn)戶(hù)。期末下掛A股賬戶(hù)的一碼通賬戶(hù)數(shù)為8108.31萬(wàn)戶(hù)，上周新開(kāi)A股一碼通賬戶(hù)104萬(wàn)戶(hù)，較前一周的144萬(wàn)戶(hù)環(huán)比減28%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，上周期末，A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)為6366.28萬(wàn)戶(hù)，占期末A股總賬戶(hù)數(shù)的比例達(dá)31.60%，連續(xù)6周回升。上周參與交易的A股賬戶(hù)數(shù)為3873.14萬(wàn)戶(hù)，占期末A股總賬戶(hù)數(shù)的比例為19.22%，較前一周的21.84%環(huán)比回落，結(jié)束了連續(xù)6周的上漲。

　　分析人士表示，節(jié)前一周比平常少一個(gè)交易日，假期前開(kāi)戶(hù)數(shù)和交易活躍度下降屬正常現(xiàn)象。今年元旦前一個(gè)交易周，參與交易的A股賬戶(hù)數(shù)占比一度跌至9.55%，當(dāng)周A股開(kāi)戶(hù)數(shù)也環(huán)比跌了43%，此次回落幅度并不算大。此外，三周A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)合計(jì)破千萬(wàn)，持倉(cāng)比例也繼續(xù)回升，營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)火爆成常態(tài)，說(shuō)明資金入市慣性尚未被打破。

　　機(jī)構(gòu)也達(dá)成共識(shí)，在大類(lèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向A股、實(shí)際利率下行支持估值擴(kuò)張的邏輯并未改變的情況下，牛市格局總體仍將延續(xù)。

　　然而，A股周二遭遇大幅調(diào)整，滬指暴跌逾4%。多家機(jī)構(gòu)最新投資策略認(rèn)為，監(jiān)管政策組合拳來(lái)臨的風(fēng)險(xiǎn)、獲利回吐壓力及經(jīng)濟(jì)疲弱的憂(yōu)慮存在于5月市場(chǎng)之中，或與A股亢奮的市場(chǎng)情緒形成沖突，指數(shù)波動(dòng)將加大。

　　興業(yè)證券最新月度策略報(bào)告認(rèn)為，牛市有調(diào)整才能更長(zhǎng)遠(yuǎn)，5月份行情出現(xiàn)“小尖頂”的概率增大。5月中上旬，無(wú)論指數(shù)直接走高，抑或先出現(xiàn)3%至5%的回調(diào)，都可以利用市場(chǎng)情緒的慣性，繼續(xù)保持多頭思維。但到了5月中下旬，應(yīng)留意監(jiān)管層的態(tài)度及舉措，屆時(shí)建議多一份謹(jǐn)慎。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，長(zhǎng)期看，牛途還長(zhǎng)，宏觀政策繼續(xù)積極，短期趨勢(shì)也未變。然而，市場(chǎng)熱度已大幅上升、股市政策微變，投資應(yīng)從“大膽跑”轉(zhuǎn)到“悠著走”，密切跟蹤管理層態(tài)度。

　　除了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，獲利回吐壓力及經(jīng)濟(jì)疲弱的憂(yōu)慮也依然存在。中金公司認(rèn)為，盡管各路資金在賺錢(qián)效應(yīng)的吸引下蜂擁入市。但年初至今，上證指數(shù)已相比去年同期漲一倍，獲利回吐壓力較大。

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