昨日市場熱傳證監(jiān)會和銀監(jiān)會已達成一致意見，信托產(chǎn)品開設(shè)A股賬戶在停擺三年后即將解禁，信托產(chǎn)品開設(shè)證券賬戶有望重新開閘。

　　華潤信托、平安信托、中融信托等多家信托公司相關(guān)人員接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時稱，目前各信托公司還沒有接到監(jiān)管部門的正式文件。最近兩周內(nèi)曾經(jīng)有信托公司員工向中證登記結(jié)算公司咨詢過信托開戶事宜，當時的回復仍然是：“暫停開戶”。

　　一停三年：私募機構(gòu)“受傷”

　　信托產(chǎn)品暫停開戶緣于2009年6月中國證監(jiān)會的一項舉措。當時，為防止信托公司利用多開賬戶的方式來提高新股中簽率，證監(jiān)會通過口頭通知的方式暫停了信托公司新開證券賬戶。最初信托公司普遍預計一兩個月內(nèi)就會放開信托產(chǎn)品開戶，多家信托公司配合監(jiān)管部門的政策，主動注銷了多余的“打新”賬戶。然而，令各家信托公司始料未及的是，“暫?！本谷灰煌＞褪侨辍?/p>

　　國內(nèi)流行的陽光私募基金組成模式，普遍是以信托產(chǎn)品方式成立，以信托產(chǎn)品名義開設(shè)A股賬戶參與股市投資的。暫停信托開戶后，新的陽光私募基金產(chǎn)品開戶首當其沖，兩三個月內(nèi)產(chǎn)品新設(shè)也逐步停滯。

　　不過，后來私募機構(gòu)和信托公司還是找到了相應的對策：私募機構(gòu)和信托公司合作發(fā)行陽光私募基金產(chǎn)品，該產(chǎn)品利用信托公司原有的信托賬戶參與市場交易，從而免去了開設(shè)新的A股賬戶這一環(huán)節(jié)。最初這批老信托賬戶是可以更名的，也就是私募機構(gòu)可以將證券賬戶的戶名變更為自己的私募產(chǎn)品相同的名稱，如“澤熙2期”、“展博2期”等。而隨著陽光私募產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，存量信托賬戶數(shù)量日趨稀少，信托賬戶也就逐漸體現(xiàn)出“牌照資源”的稀缺價值，最高峰時，信托公司曾經(jīng)向私募機構(gòu)開出了500萬元的“賬戶費”，這在信托開戶暫停之前是不可想象的。

　　進入2011年后，隨著可更名的信托賬戶逐漸耗盡，私募機構(gòu)只能選擇那種不能更名的信托賬戶，如在2011年年報中亮相中南重工(002445.SZ)前十大流通股股東名冊的“中融國際信托-融新207號資金信托合同”就屬于這類賬戶，該賬戶實際由深圳一家陽光私募機構(gòu)掌控。這種賬戶最初推出時只需要付50萬元左右“賬戶費”，后來該費用又不斷上漲到100萬~200萬元。

　　對于醞釀轉(zhuǎn)型陽光私募或者增發(fā)新產(chǎn)品的私募機構(gòu)來說，信托開戶暫停成為束縛在大家頭上的“緊箍”。三年來，本報記者在采訪中，這些私募機構(gòu)的負責人總是“叫苦不迭”。一部分私募被迫轉(zhuǎn)型以合伙企業(yè)模式來陽光化，但合伙企業(yè)模式對于私募基金產(chǎn)品規(guī)模擴容、客戶資金的進出有著太多限制和不便。

　　開閘放水：信托業(yè)盼公平競賽

　　在暫停開戶之前，陽光私募基金領(lǐng)域最活躍的信托公司是位于深圳的華潤信托和平安信托，華潤信托手握的陽光私募業(yè)務(wù)甚至一度占據(jù)行業(yè)半壁江山。不過近三年來，這兩家領(lǐng)跑的信托公司受到阻擊，新設(shè)立的陽光私募基金產(chǎn)品寥寥無幾。而此前在陽光私募領(lǐng)域涉足不深的中信信托、中融國際信托趁機趕上，各自發(fā)行了上百款新產(chǎn)品。如今，華潤信托已經(jīng)從三年前的行業(yè)“老大”位置掉到了“三四名”之列。

　　令人不解的是，最初出臺該政策是為了讓信托公司清理多余的“打新”賬戶，結(jié)果那些按照要求整改的公司“吃了苦頭”，一些仍然保留了大量信托賬戶的公司卻大為受益。

　　華潤信托相關(guān)負責人昨日在接受本報記者采訪時稱：“迫切盼望監(jiān)管部門解禁信托賬戶開戶，希望監(jiān)管部門給信托市場競爭提供相對公平的環(huán)境。理應是大家都可以發(fā)行證券類信托產(chǎn)品，而不是誰有賬戶誰才可以發(fā)?！?/p>

　　而對于監(jiān)管部門此次醞釀解禁信托開戶，在一位資深市場人士看來，是監(jiān)管部門有意擴大增量資金入市的一個重要手段。

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