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人民幣匯率彈性再擴(kuò)大 出口企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)
?？?/a>網(wǎng)消息4月15日 據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，今年，溫家寶總理的政府工作報(bào)告中，一句 “增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性”的表述，引起了市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)大人民幣兌美元匯率浮動(dòng)區(qū)間的遐想。昨天(14日)，“靴子”終于落地。
中國(guó)人民銀行宣布，從明天(16日)起，人民幣兌美元匯率的日波動(dòng)區(qū)間幅度，從目前的0.5%擴(kuò)大到1%。這是自2007年5月波動(dòng)幅度由3‰，擴(kuò)大到5‰以來(lái)，人民幣匯率彈性的再一次擴(kuò)大。
匯率擴(kuò)大波動(dòng)幅度，對(duì)老百姓的日常生活，意味著什么？對(duì)從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)來(lái)說(shuō)，又將產(chǎn)生哪些影響？
五年來(lái)，央行每天公布的人民幣中間價(jià)，只要觸動(dòng)0.5%的漲跌幅，就宣告漲跌停，2007年以來(lái)的匯率波動(dòng)規(guī)則，明天起將發(fā)生改變。彈性區(qū)間將擴(kuò)大到1%。匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大了一倍，對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)，直接的影響是，出境游能兌換多少美元，增加了不確定性。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：過(guò)去人民幣對(duì)美元是固定的時(shí)候，你要出去旅游，那么你哪一天買美元都是沒(méi)有關(guān)系的，今天買，明天買，幾個(gè)月后買都是一樣的。但是，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度擴(kuò)大了之后，如果你從少花點(diǎn)錢的角度來(lái)講，到底是該今天買，還是一個(gè)星期之后買，最后所花的人民幣肯定是不一樣的。
如果說(shuō)，匯率浮動(dòng)幅度從5‰上升到10‰，對(duì)于個(gè)人影響并不明顯，但對(duì)于從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，需要引發(fā)關(guān)注。小徐，是北京一家從事化工產(chǎn)品進(jìn)出口公司的銷售經(jīng)理，在得知匯率幅度變化后，她細(xì)細(xì)地和記者算了一筆賬。
小徐：因?yàn)槲覀冏龅倪@個(gè)產(chǎn)品是純進(jìn)口的，全程周期需要十個(gè)月到十二個(gè)月交貨。原先波動(dòng)在5‰的時(shí)候，我們會(huì)在我們的報(bào)價(jià)當(dāng)中加上5‰的匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果現(xiàn)在國(guó)家做相應(yīng)的調(diào)整，增加一倍，我們就會(huì)把這個(gè)增加的倍數(shù)，也就是到10‰，1%增加到我們的總價(jià)當(dāng)中。
增加的5‰?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)，徐經(jīng)理說(shuō)，他們會(huì)把它放到國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品報(bào)價(jià)中去，對(duì)于進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，面臨著成本上升的壓力。
小徐：對(duì)我們而言，不會(huì)增加壓力，更多的壓力是國(guó)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)在如果需要進(jìn)口產(chǎn)品，他們的價(jià)格會(huì)有一些壓力，因?yàn)槊恳粋€(gè)進(jìn)口產(chǎn)品的報(bào)價(jià)都會(huì)考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)，我們會(huì)集體的去把這個(gè)5‰加進(jìn)去。對(duì)買方而言，這個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)與他提高的價(jià)格是由對(duì)方來(lái)承擔(dān)的。
以往，人民幣兌美元匯率5‰的波動(dòng)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以忽略不計(jì)。很多企業(yè)往往猜想全年人民幣升值大致范圍，而不考慮其他。如今，匯率波動(dòng)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，成為擺在企業(yè)面前一道現(xiàn)實(shí)考題。
魯政委：增強(qiáng)企業(yè)避險(xiǎn)的動(dòng)力最大的好處就是：如果企業(yè)做了避險(xiǎn)安排，你現(xiàn)在簽了這個(gè)合同，能賺多少錢就能清楚地算出來(lái)，而且最終不會(huì)發(fā)生什么變化。但是你如果對(duì)匯率不做避險(xiǎn)安排，現(xiàn)在簽這個(gè)合同之日是賺錢的，最終等到合同做完了是不是賺錢你是不知道的，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候的匯率和現(xiàn)在相比已經(jīng)差得非常多了。
尋找金融機(jī)構(gòu)，制定避險(xiǎn)方案，成為很多出口企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。但是設(shè)計(jì)避險(xiǎn)方案，無(wú)疑會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，但來(lái)魯政委看來(lái)，這個(gè)成本可以承受，他用“交強(qiáng)險(xiǎn)”做了一個(gè)比喻。
魯政委：這就非常像開(kāi)車的司機(jī)，過(guò)去不讓你買交強(qiáng)險(xiǎn)，現(xiàn)在為了保護(hù)你和事故另外一方的利益讓你買個(gè)交強(qiáng)險(xiǎn)，你覺(jué)得一年交幾千塊錢是增加了你的負(fù)擔(dān)。但是，這個(gè)負(fù)擔(dān)你是不可克服的嗎？當(dāng)然是可以的。而你交了這個(gè)交強(qiáng)險(xiǎn)之后，將使得事故另外一方的權(quán)益得到更好的保障，你的權(quán)益也得到了更好的保障。你也更加專注于主業(yè)，使得財(cái)務(wù)更加穩(wěn)健，反倒是有幫助的。
央行數(shù)據(jù)顯示，去年人民幣對(duì)美元升值5.11%。而從2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，截止去年底，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值超過(guò)30%。這次人民幣匯率浮動(dòng)幅度調(diào)整后，今后走向如何？會(huì)不會(huì)加快人民幣的升值步伐？
人民幣不會(huì)大幅升值，成為很多專家的共識(shí)。中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，目前人民幣兌美元雙向波動(dòng)的趨勢(shì)比較明顯，既出現(xiàn)過(guò)連續(xù)升值，也出現(xiàn)過(guò)連續(xù)貶值，未來(lái)人民幣雙向波動(dòng)的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。
譚雅玲：第一，我們八年的升值應(yīng)該是不可持續(xù)的；第二，我們現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)雙邊走勢(shì)非常明顯的傾向，而這樣的一種結(jié)果加上幅度區(qū)間的擴(kuò)大，可能使對(duì)沖和投機(jī)的壓力增大。所以他們會(huì)緩解對(duì)人民幣升值的這種技術(shù)運(yùn)作，對(duì)人民幣單邊升值市場(chǎng)傾向就會(huì)有很大的影響。
以往，人民幣和美元之間波動(dòng)較小，人民幣的單邊升值給大量游資帶來(lái)炒作機(jī)會(huì)。譚雅玲認(rèn)為，這次擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)于已經(jīng)習(xí)慣中國(guó)匯率市場(chǎng)狹窄區(qū)間的投機(jī)者來(lái)說(shuō)，增加了炒作難度。
譚雅玲：如果這個(gè)活動(dòng)區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大，那么他要判斷未來(lái)人民幣升值的區(qū)間，他的難度要增加，他的套利和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)會(huì)上升，所以他也會(huì)更加慎重。
值得一提的是，每年4月，美國(guó)財(cái)政部要向國(guó)會(huì)提交一份報(bào)告，關(guān)于“主要貿(mào)易伙伴是否操縱匯率政策以獲得不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)”。而就在中國(guó)宣布匯率波動(dòng)幅度調(diào)整前一天，美國(guó)宣布推遲發(fā)布報(bào)告。魯政委認(rèn)為，中國(guó)匯率政策的及時(shí)調(diào)整，也為國(guó)際博弈中贏得優(yōu)勢(shì)。
魯政委：人家動(dòng)輒說(shuō)你的匯率低估，因?yàn)槲沂峭耆?dòng)的，這是市場(chǎng)決定的，低估或高估任何人說(shuō)了都不算，市場(chǎng)決定的，你應(yīng)該就沒(méi)有話說(shuō)。第二，也使得美國(guó)人失去了以匯率作為借口來(lái)對(duì)我們企業(yè)刁難的可能性。
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