上周末歐美股市再度急跌，其中道瓊斯指數(shù)盤中雖然一度飄紅，但可惜的是，尾盤出現(xiàn)了跳水走勢，從而意味著歐美股市再現(xiàn)暴跌走勢。而近期A股市場的走勢顯示出，每當外圍市場急跌，A股均能夠出現(xiàn)低開企穩(wěn)回升的走勢。那么，此次A股市場會否重演如此的走勢呢？

　　三大因素或推動A股重復“昨天的故事”

　　其實，近期A股市場之所以能夠在歐美股市暴跌背景下走出企穩(wěn)的走勢，主要是基于三個因素。一是外圍市場急跌的推動力在A股市場并不存在。比如說，近期歐美股市的急跌主要是因為歐美主權債務危機。但A股市場并不存在著如此的做空動能，所以，A股市場自然不會陪跌。

　　二是因為A股市場在今年以來的持續(xù)調整，使得部分指標股的估值已接近甚至低于歷史估值低位區(qū)域，比如說銀行股、煤炭股、機械股等，這就意味著此類個股再度下跌的空間并不大。甚至有觀點認為，只要支撐這些指標股估值坐標的系統(tǒng)未發(fā)生實質性的變化，那么A股市場的調整空間就不大。所以，一旦歐美股市急跌，這些指標股就會發(fā)揮維穩(wěn)的作用，推動著A股市場震蕩回升。

　　三是因為歐美股市一旦急跌，往往意味著歐美經(jīng)濟遇到較大問題。而我國經(jīng)濟增長擁有投資、出口與消費三大引擎。而歐美經(jīng)濟的不振可能會影響到我國的出口，這必然會對我國經(jīng)濟增長產生較大壓力。在此背景下，分析人士就認為這可能會改善調控政策，從而賦予投資這一引擎更大的增長力量。所以，每次歐美股市急跌，分析人士均會預測貨幣政策或將微調甚至轉向，這自然會提振短線游資熱錢做多的底氣，進而推動著A股市場出現(xiàn)低開企穩(wěn)的走勢特征。

　　反觀當前A股市場，這三大因素依然存在，尤其是貨幣政策的微調預期更趨強烈。為何？因為上周四，國債回購利率一度飆升，這隱含著加息的預期將強烈起來，A股市場隨之調整。但是，上周五歐美股市的急跌將有效消除加息的預期，進而意味著A股市場調整的壓力迅速減弱，從而存在著企穩(wěn)回升的能量。也就是說，就歷史經(jīng)驗來說，滬深兩市在本周一的確有大幅低開、企穩(wěn)、有所回升，進而拉出一根低位陽K線的可能性。

　　些許亮點或將指引短線資金流動方向

　　更為重要的是，近期市場演變的主線也較為清晰，有望為多頭低位建倉指引方向。比如說，基金等機構資金圍繞新興產業(yè)主線反復挖掘新的強勢股，其中，近期上市交易的新股明顯得到了機構的關注，開山股份等上周五上市交易的新股更是有基金“掃貨”的特征，這說明越是低迷市道，基金等機構資金越愿意低位建倉優(yōu)質品種。因為低迷市道背景下的優(yōu)質新股定位往往偏低，從而為基金等機構資金帶來了建倉的契機。與此同時，稀土永磁材料、合成革等一些新材料產業(yè)股也明顯有資金的深度介入，尤其是中科三環(huán)、正海磁材等永磁材料股明顯有實力機構資金持續(xù)加倉的跡象。此類個股或將成為本周A股市場的一個顯著亮點，也有望成為多頭削弱空頭能量的有力武器。如此來看，短線A股市場雖然面臨著外圍市場急跌等諸多壓力，但基金等機構資金依然不屈不撓，努力尋找新的投資熱點，以達到抱團取暖的目的。

　　只是考慮到這么兩個因素，投資者對近期A股市場走勢的演繹也不宜抱過高的期望值。一是因為歐美股市的演變趨勢仍然不明朗，如果僅僅是歐美主權債務危機，那么，對A股市場的壓力雖明顯，但不至于壓趴A股市場的走勢。但一旦歐美股市下跌的背景是新一輪經(jīng)濟危機，那么，作為全球股市重要構成部分的A股也難以逃脫。所以，長線資金在當前背景下是不可能持續(xù)迅速介入的。二是因為當前A股市場所面臨的壓力也是顯現(xiàn)且沉重的，比如說大小非解禁股的拋售壓力，再比如說經(jīng)濟增速放緩的預期等，這些因素均會抑制A股市場的短線運行趨勢。所以，短線A股市場固然有低開企穩(wěn)的可能性，有一定的短線機會，但整體上難以改變近期的低迷趨勢。因此，投資者在操作中也不宜加大倉位，可以適量輕倉出擊一些短線強勢股，比如說開山股份等新股，再比如說正海磁材等稀土永磁材料股。（金百臨咨詢 秦洪）

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