“7·23”甬溫線特大追尾事故打破了A股市場(chǎng)上周五辛苦達(dá)成的弱勢(shì)平衡。盡管數(shù)家鐵路調(diào)度概念的上市公司臨時(shí)停牌規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但在鐵路基建股的整體拖累下，周一早盤A股市場(chǎng)低開(kāi)震蕩，隨著創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度加大，滬綜指2750點(diǎn)頸線位置被擊穿，兩地股指再掀新一輪調(diào)整勢(shì)頭。午后跌勢(shì)延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板指破九百、滬綜指擊穿兩千七，尾盤兩地股指均在全天的低點(diǎn)位置收市。滬指收?qǐng)?bào)2688.75點(diǎn)，跌2.96%，是繼今年1月17日日挫84點(diǎn)后的年內(nèi)第二大跌幅。深成指、綜指和中小板指跌幅均在三個(gè)點(diǎn)以上，創(chuàng)業(yè)板指跌四個(gè)點(diǎn)。兩市成交2176億元，較上周五放大約四成。

　　熱點(diǎn)方面，高鐵追尾事件給予航空、船舶和飛機(jī)制造板等板塊早盤替代性的反彈機(jī)會(huì)；而圍繞美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題的爭(zhēng)吵，使具有避險(xiǎn)功能的黃金股一度一枝獨(dú)秀。醫(yī)療器械、環(huán)保和酒店旅游等行業(yè)雖也有部分個(gè)股表現(xiàn)出獨(dú)立行情，但對(duì)板塊整體走勢(shì)拉動(dòng)有限。除一些個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)引人矚目外，尾盤所有行業(yè)和概念全線皆墨。跌幅方面，中央強(qiáng)調(diào)下半年房地產(chǎn)調(diào)控不放松的基調(diào)使地產(chǎn)以及相關(guān)的建筑建材都面臨較大的回調(diào)壓力。此外，發(fā)電設(shè)備、物資外貿(mào)以及機(jī)械等行業(yè)也跌幅居前。

　　國(guó)內(nèi)方面，上周五，中央政治局會(huì)議對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定物價(jià)依然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，房地產(chǎn)調(diào)控決不動(dòng)搖和放松。預(yù)期再次收緊對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成一定威脅。

　　上周豬價(jià)出現(xiàn)回落，商務(wù)部食品總價(jià)格在近1月內(nèi)首次環(huán)比下跌；生產(chǎn)資料價(jià)格雖然連續(xù)兩周環(huán)比上升，但整體來(lái)看生資價(jià)格上漲壓力并不大。預(yù)測(cè)7月CPI為6.3%，PPI為7.3%，7月CPI創(chuàng)新高的概率在下降。我們維持全年物價(jià)前高后低走勢(shì)的判斷。

　　上周公布的7月匯豐PMI初值明顯回落，但其和工業(yè)增加值走勢(shì)出現(xiàn)背離，因此還需進(jìn)一步觀察8月初公布的官方7月份PMI數(shù)據(jù)有無(wú)好于預(yù)期的表現(xiàn)。總體來(lái)看，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期反彈、但中期回落趨勢(shì)不改。

　　外圍市場(chǎng)，就在歐債危機(jī)傳出好消息之際，美國(guó)債務(wù)上限談判局勢(shì)卻急轉(zhuǎn)直下。美國(guó)白宮和國(guó)會(huì)巨頭22日晚上再一次談判破裂，奧巴馬首次承認(rèn)美國(guó)國(guó)債可能存在違約可能。據(jù)悉，國(guó)會(huì)必須在25日前達(dá)成共識(shí)，否則將趕不及在8月2日前完成立法程序，美國(guó)信貸評(píng)級(jí)遭下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)激增。而一旦猜想成為事實(shí)，不僅包括我國(guó)及日本在內(nèi)的亞洲國(guó)家由于擁有高額美元資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備而將遭遇巨額的損失，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的打擊也可能遠(yuǎn)超08年金融危機(jī)，成為更大的金融海嘯。因此這也是A股目前面臨的最大外圍不確定因素。

　　從技術(shù)上看，周一的長(zhǎng)陰線確立了上周五十字星的下跌中繼的性質(zhì)，再加上上周的四連陰，更加確定了大盤目前的弱勢(shì)特征。從熱點(diǎn)來(lái)看，除非大消費(fèi)概念以及新興產(chǎn)業(yè)等成長(zhǎng)類股票后市能夠形成合力，或許還能給短線醞釀的技術(shù)反抽力度加碼，否則大盤可能繼續(xù)陷于反復(fù)拉鋸的弱勢(shì)格局。另外，A股市場(chǎng)往往會(huì)提前反映政策預(yù)期，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落后的貨幣政策的博弈可能會(huì)指引大盤再次筑底后逐步走出盤局。所以建議投資者繼續(xù)持穩(wěn)健防御的操作策略，短線觀望為主，在控制總體倉(cāng)位的前提下，低估值、高成長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股回檔可逢低布局。(胡雋)

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