投資者保護(hù)落地3天有股民遭“勸退”

　　《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》實(shí)施，全面實(shí)行“雙錄”；有證券業(yè)人士擔(dān)心影響客戶體驗(yàn)

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的投資者適當(dāng)性管理辦法已經(jīng)實(shí)施了3天，股民們有什么新的感受？據(jù)新京報(bào)記者現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)，以前僅需5分鐘的新三板開(kāi)戶過(guò)程，在新規(guī)實(shí)施后，延長(zhǎng)到了40分鐘左右。

　　對(duì)此，華泰證券北京某營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理劉威(化名)表示：“創(chuàng)業(yè)板、分級(jí)基金、信用賬戶、期權(quán)、港股通、風(fēng)險(xiǎn)警示業(yè)務(wù)、退市整理業(yè)務(wù)、新三板，均需臨柜雙錄辦理開(kāi)通?！彪p錄，是指客戶開(kāi)通相關(guān)證券期貨業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)講解過(guò)程進(jìn)行錄音和錄像。

　　這個(gè)過(guò)程明顯增加了股民開(kāi)戶的復(fù)雜程度。不過(guò)有觀點(diǎn)認(rèn)為，該辦法實(shí)際上是通過(guò)投資產(chǎn)品的分級(jí)對(duì)不同投資者進(jìn)行差異化保護(hù)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，這種分層管理模式不僅有利于改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于提高創(chuàng)新的針對(duì)性和效率。

　　現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)

　　創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶需40分鐘

　　7月4日下午1點(diǎn)半，記者來(lái)到了位于廣渠路的某證券營(yíng)業(yè)部，門(mén)口玻璃門(mén)顯眼處擺放一處海報(bào)，上面寫(xiě)著“強(qiáng)化適當(dāng)性義務(wù)，維護(hù)投資者權(quán)益”，下面列出五項(xiàng)提示，其中第二條為：認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，認(rèn)識(shí)自己，做理性的投資者。

　　在現(xiàn)場(chǎng)記者并未看到其他前來(lái)辦理開(kāi)戶的投資者。當(dāng)?shù)弥浾咭k理創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶時(shí)，柜臺(tái)營(yíng)業(yè)部人員給記者拿出三份文件，分別為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)承諾書(shū)、創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通錄音錄像話術(shù)。

　　其中，在風(fēng)險(xiǎn)揭示方面，柜臺(tái)人員詢問(wèn)記者開(kāi)通股票賬戶的時(shí)間，首次交易是否滿2年，交易的風(fēng)險(xiǎn)偏好等。此后，該人員向投資者培訓(xùn)的風(fēng)險(xiǎn)提示涉及8份以上的文件，耗時(shí)超過(guò)30分鐘。

　　“您好！請(qǐng)問(wèn)您的(姓名、身份證號(hào))，現(xiàn)在申請(qǐng)辦理創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限開(kāi)通業(yè)務(wù)嗎？”柜臺(tái)人員讓記者在柜臺(tái)辦理雙錄，一臺(tái)自帶拍照和視頻功能的形似臺(tái)燈的設(shè)備已經(jīng)開(kāi)啟。

　　“是的”。

　　“根據(jù)監(jiān)管機(jī)關(guān)及我司投資者適當(dāng)性管理的要求，風(fēng)險(xiǎn)揭示過(guò)程需要全程錄音錄像，請(qǐng)您配合。本錄像將由我公司總部加密存放，非有權(quán)機(jī)關(guān)不得查閱，請(qǐng)您放心。請(qǐng)您根據(jù)以下提示回答是或否。如您沒(méi)有異議，我們就開(kāi)始”。

　　大約5分鐘之后，記者成功開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板賬戶。從記者接受問(wèn)詢到雙錄結(jié)束，耗時(shí)約40分鐘。此前，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)揭示相對(duì)簡(jiǎn)單，客戶只需要抄寫(xiě)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的整段話并簽字即可，全程5分鐘左右即可結(jié)束。

　　投資者保護(hù)

　　“雙錄”普遍實(shí)施

　　7月1日起實(shí)施的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》是首次由證監(jiān)會(huì)制定并頒布的證券期貨市場(chǎng)統(tǒng)一的適當(dāng)性管理制度，旨在“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”，將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者，突出對(duì)普通投資者的保護(hù)。

　　劉威說(shuō)：“7月1日前后，客戶新開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板、分級(jí)基金、期權(quán)、退市整理等業(yè)務(wù)的差別，主要在于錄音錄像(雙錄)和風(fēng)險(xiǎn)講解時(shí)間延長(zhǎng)?！?/p>

　　在此前，部分證券公司根據(jù)自身情況在為客戶開(kāi)通融資融券、個(gè)股期權(quán)、分級(jí)基金等業(yè)務(wù)和向客戶銷售高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品時(shí)，已對(duì)客戶進(jìn)行雙錄。

　　按照《辦法》規(guī)定，7月1日起，證券公司將對(duì)客戶絕大部分臨柜業(yè)務(wù)開(kāi)通權(quán)限(比如創(chuàng)業(yè)板、新三板、港股通等)；此外，普通投資者申請(qǐng)轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者、普通投資者臨柜購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或者申請(qǐng)相關(guān)服務(wù)等業(yè)務(wù)，也需要進(jìn)行雙錄。

　　按照要求，營(yíng)業(yè)部需要告知投資者可能直接導(dǎo)致本金虧損、可能直接導(dǎo)致超過(guò)原始本金損失、因經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財(cái)產(chǎn)狀況變化，可能導(dǎo)致本金或者原始本金虧損、因經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財(cái)產(chǎn)狀況變化，影響客戶判斷的重要事由等。

　　據(jù)媒體報(bào)道，菁英時(shí)代資本管理公司副總裁吳小紅認(rèn)為，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》實(shí)際上是通過(guò)投資產(chǎn)品的分級(jí)對(duì)不同投資者進(jìn)行差異化保護(hù)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，這種分層管理模式不僅有利于改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于提高創(chuàng)新的針對(duì)性和效率。通過(guò)適當(dāng)性管理構(gòu)筑保護(hù)投資者的第一道防線，引導(dǎo)社會(huì)資金合理配置，給資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)積極和深遠(yuǎn)的影響。

　　證券業(yè)擔(dān)憂

　　影響客戶體驗(yàn)

　　多家券商營(yíng)業(yè)部人員表示，在7月1日之前的一個(gè)多月，公司就開(kāi)始每周培訓(xùn)，主要培訓(xùn)內(nèi)容就是風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品開(kāi)通權(quán)限。

　　“對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的測(cè)評(píng)加嚴(yán)了，合適的產(chǎn)品配置給合適的客戶，不像從前那樣入口那么松了，加強(qiáng)門(mén)檻管理”。中信證券一位中層管理人員表示，客戶在開(kāi)通高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品權(quán)限時(shí)，耗時(shí)比較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)揭示充分，將成為常態(tài)化。

　　不過(guò)，不少營(yíng)業(yè)部的工作人員比較擔(dān)心新規(guī)實(shí)施后影響客戶體驗(yàn)。

　　“以后這么多業(yè)務(wù)都要雙錄，而且是每開(kāi)一個(gè)業(yè)務(wù)就要錄一次。如果一個(gè)客戶想順便一次性開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板、新三板、融資融券三個(gè)業(yè)務(wù)，得在柜臺(tái)或?qū)ｉT(mén)雙錄的房間錄三次?！北本┮患覡I(yíng)業(yè)部工作人員對(duì)記者表示，同時(shí)，錄制過(guò)程要求完整連續(xù)，不能中斷不能剪輯，擔(dān)心需要多次錄制，更加耗時(shí)耗力。

　　同時(shí)，個(gè)別券商營(yíng)業(yè)部擔(dān)心人多時(shí)，場(chǎng)地、設(shè)備不夠用。從記者走訪來(lái)看，通常營(yíng)業(yè)部有一個(gè)或兩個(gè)獨(dú)立辦公區(qū)用于雙錄，每次每個(gè)房間只能錄一個(gè)客戶?！艾F(xiàn)在涉及雙錄的業(yè)務(wù)這么多，人多的時(shí)候肯定要排隊(duì)的?！币晃粻I(yíng)業(yè)部工作人員說(shuō)。一位券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)理表示，對(duì)銷售隊(duì)伍來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)揭示專業(yè)性強(qiáng)，每只產(chǎn)品內(nèi)容大不相同，即便通過(guò)培訓(xùn)，也難以保證不出現(xiàn)口誤等操作風(fēng)險(xiǎn)。

　　高級(jí)玩法受限

　　有營(yíng)業(yè)部“勸退”投資者

　　多位券商營(yíng)業(yè)部人員對(duì)新京報(bào)記者表示，新規(guī)主要規(guī)范的是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)通權(quán)限。開(kāi)戶作為進(jìn)入資本市場(chǎng)第一道門(mén)檻，創(chuàng)業(yè)板、期權(quán)、港股通、退市整理期產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品權(quán)限則是在這個(gè)基礎(chǔ)上的“高級(jí)玩法”，其風(fēng)險(xiǎn)提示的變化具有風(fēng)向標(biāo)的意義。

　　新京報(bào)記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于前去開(kāi)戶的客戶，大部分券商都會(huì)推薦通過(guò)網(wǎng)上開(kāi)戶，盡量避免臨柜開(kāi)戶，比起“雙錄”，網(wǎng)上開(kāi)戶更加簡(jiǎn)單快捷。但是，相比記者3年前開(kāi)戶，昨日記者體驗(yàn)的網(wǎng)上開(kāi)戶多一道程序：20道題目的“風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)”，測(cè)試等級(jí)為C3穩(wěn)健型，建議選擇股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等權(quán)益類產(chǎn)品。

　　當(dāng)記者在招商證券某營(yíng)業(yè)部表示要開(kāi)通退市整理期業(yè)務(wù)時(shí)，則被“勸退”，理由是當(dāng)前系統(tǒng)不穩(wěn)，同時(shí)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)辦理比較麻煩，風(fēng)險(xiǎn)較大，“風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)品不匹配”。

　　在記者執(zhí)意要求之下，該營(yíng)業(yè)部人員建議“好好考慮，明天再來(lái)”。

　　記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，一位之前已經(jīng)開(kāi)設(shè)了股票賬戶，昨天來(lái)辦理創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶，先后嘗試了3次才終于完成了“雙錄”手續(xù)。該營(yíng)業(yè)部人員還“勸退”一位前來(lái)辦理期權(quán)的老年投資者，該投資者在充分了解風(fēng)險(xiǎn)之后，表示愿意主動(dòng)放棄。

　　“現(xiàn)在系統(tǒng)的問(wèn)題是，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶不能在股票開(kāi)戶當(dāng)天辦理?！痹撓嚓P(guān)業(yè)務(wù)人士解釋說(shuō)，“由于新系統(tǒng)剛剛上線，很多問(wèn)題還需要在實(shí)踐中不斷調(diào)整改善，我們會(huì)把這個(gè)問(wèn)題跟公司反饋，爭(zhēng)取盡快解決?！?/p>

　　- 分析

　　“全民炒股”時(shí)代結(jié)束？

　　作為我國(guó)證券期貨市場(chǎng)首部投資者保護(hù)專項(xiàng)規(guī)章，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于7月1日起正式實(shí)施。與此同時(shí)，當(dāng)天包括證券業(yè)、基金業(yè)、期貨業(yè)三個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)，以及滬深交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中金所都陸續(xù)公布了相關(guān)的自律指引規(guī)則。

　　此前曾有文章稱，《辦法》實(shí)施后，“全民炒股時(shí)代結(jié)束”，基金、創(chuàng)業(yè)板股票等不是你想買(mǎi)就能買(mǎi)，小心被勸退。此后，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸辟謠稱，《辦法》并未限制投資者交易自由，而是讓投資者能夠買(mǎi)到與之風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品，減少不必要的損失。

　　“如果投資者主動(dòng)要求購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)特別的風(fēng)險(xiǎn)警示程序后，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)仍然可以向其銷售產(chǎn)品，投資者買(mǎi)賣(mài)股票的權(quán)利不受影響，可見(jiàn)《辦法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購(gòu)買(mǎi)適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”。鄧舸說(shuō)。

　　新京報(bào)記者 金彧

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