原標(biāo)題：投資人最擔(dān)心創(chuàng)始人“不靠譜”

　　共享單車(chē)企業(yè)近期接連被曝出內(nèi)部貪腐事件

　　“如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)，從公司的角度來(lái)說(shuō)，幾乎所有方面都可能存在大風(fēng)險(xiǎn)；從投資人的角度來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是創(chuàng)始人是否靠譜?！币晃煌顿Y人指出，“其中就包括對(duì)項(xiàng)目能否吃透、有無(wú)韌性、能否帶團(tuán)隊(duì)、能否持續(xù)創(chuàng)新等等方面。而人品問(wèn)題是最基本的問(wèn)題，如果創(chuàng)始人太年輕，一下拿到的錢(qián)太多，抵不住誘惑，那就存在很大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　日前，共享單車(chē)企業(yè)接連被曝出內(nèi)部貪腐事件、空空狐創(chuàng)始人被指挪用公司資金個(gè)人消費(fèi)、95后神奇百貨CEO被指侵吞公款等事件引發(fā)公眾關(guān)注，初創(chuàng)公司風(fēng)險(xiǎn)控制、數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部貪腐等問(wèn)題顯現(xiàn)。對(duì)于這一現(xiàn)象，北京青年報(bào)記者在采訪(fǎng)中發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)始人“不靠譜”是多位投資人最擔(dān)心的問(wèn)題，初創(chuàng)企業(yè)由于內(nèi)部管理不成熟更容易遇到上述問(wèn)題，而投資人也會(huì)盡量避免問(wèn)題的出現(xiàn)。不過(guò)，一些非主觀性的問(wèn)題有時(shí)難以避免，創(chuàng)業(yè)者還是需要積累更多經(jīng)驗(yàn)。

　　造假

　　95后CEO被指所有財(cái)務(wù)報(bào)表均為假賬

　　去年，神奇百貨公司數(shù)據(jù)造假問(wèn)題被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。1998年出生的王愷歆擁有一段堪稱(chēng)傳奇的人生經(jīng)歷。她16歲輟學(xué)創(chuàng)業(yè)，成立垂直電商“神奇百貨”，去年參加BTV的創(chuàng)業(yè)真人秀《我是獨(dú)角獸》當(dāng)場(chǎng)被5個(gè)資本大佬爭(zhēng)相投資，拿到1500萬(wàn)的A輪投資款，公司估值過(guò)億。

　　不過(guò)，僅100天后，神奇百貨就被曝“破產(chǎn)”，并被曝出數(shù)據(jù)造假欺騙投資者。有媒體對(duì)她的報(bào)道中提到，王愷歆在月成交額和注冊(cè)用戶(hù)數(shù)量等方面欺騙投資者，給投資者報(bào)告的數(shù)據(jù)是“幾百萬(wàn)”月成交額，但員工反映卻只有幾十萬(wàn)；一直向外界聲稱(chēng)有60萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，但截止到3月底，實(shí)際注冊(cè)用戶(hù)不到30萬(wàn)；宣稱(chēng)的100多家供貨商實(shí)際上連10家都不到等。

　　另外，創(chuàng)業(yè)邦在《曝95后神奇百貨CEO侵吞公款600萬(wàn)！現(xiàn)已被投資人列入死亡名單！》一文中還提到，公司賬目不清，所有上報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表均為假賬，均經(jīng)過(guò)王凱歆之手親自造假，在平安銀行基本戶(hù)記錄中王凱歆個(gè)人挪用公款額度高達(dá)近 600 萬(wàn)元人民幣，均為其個(gè)人花銷(xiāo)及開(kāi)支，后續(xù)其近10人助理身上的接近100萬(wàn)元人民幣支出也用于支付其住酒店、娛樂(lè)及購(gòu)物花銷(xiāo)。

　　面對(duì)接連爆料，被媒體稱(chēng)為王凱歆創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、著名投資人林勁峰否認(rèn)了挪用資金一說(shuō)，他稱(chēng)，“項(xiàng)目停止是真，但王凱歆沒(méi)有任何挪用資金”。他稱(chēng)，去以色列旅游是他掏的錢(qián)，不是神奇百貨公司的資金；同時(shí)公司有代記賬的專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)公司，所以支出基本符合規(guī)范。不過(guò)數(shù)據(jù)造假欺騙投資者等問(wèn)題林勁峰則沒(méi)有答復(fù)。

　　聲音：數(shù)據(jù)造假對(duì)公司和投資人來(lái)說(shuō)是雙輸

　　非上市公司的數(shù)據(jù)并不必向公眾公開(kāi)，因此存在很大的不透明性。實(shí)際上，就連投資人想要知道公司的真實(shí)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也十分困難。一位不愿具名的投資人表示，“數(shù)據(jù)造假無(wú)非是為了讓數(shù)據(jù)好看一點(diǎn)，讓投資人放心，后續(xù)的打款更順利些，因?yàn)橛行┛铐?xiàng)可能不是一步到位的，或者為下一輪融資做準(zhǔn)備。實(shí)際上投資人平時(shí)不太參與公司的運(yùn)營(yíng)，數(shù)據(jù)來(lái)源也都是創(chuàng)始人的報(bào)告，一旦創(chuàng)始人不說(shuō)實(shí)話(huà)，那的確很難一下找出來(lái)問(wèn)題?！钡珨?shù)據(jù)造假帶來(lái)的損失很大，他表示:“這涉及到公司的貪腐問(wèn)題，在這方面投資方主要是怕各個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，資金不規(guī)范地流失。那對(duì)公司和投資人來(lái)說(shuō)是一種雙輸。”

　　那么如何避免這方面的問(wèn)題呢？投資人李開(kāi)復(fù)曾表示：“大一點(diǎn)的項(xiàng)目要靠盡調(diào)，用各種方式去拿到真實(shí)的數(shù)據(jù)；小一點(diǎn)的項(xiàng)目是對(duì)人的盡調(diào)，對(duì)行業(yè)的盡調(diào)。”上述不愿具名的投資人表示：“投資主要是投資人，所以調(diào)查數(shù)據(jù)不如事先對(duì)創(chuàng)始人的人品有全面的了解。另外，如果真的存在比較嚴(yán)重的造假問(wèn)題，那就可以用法律來(lái)約束了?！?/p>

　　挪用

　　空空狐創(chuàng)始人用公司資金買(mǎi)奢侈品

　　公司創(chuàng)始人挪用公司資金消費(fèi)的事件也屢被曝出。前不久，二手平臺(tái)空空狐創(chuàng)始人余小丹和投資人周亞輝之間隔空“互撕”。周亞輝稱(chēng)余小丹“在不到一年半的時(shí)間里面，就幾十個(gè)人，卻花光了投資人5000萬(wàn)左右的現(xiàn)金投資款”，同時(shí)周亞輝指出這些錢(qián)中有部分并不是用于公司運(yùn)營(yíng)，而是用于余小丹個(gè)人消費(fèi)，包括購(gòu)買(mǎi)奢侈品服裝、包、帶男朋友出去旅游、用公司的錢(qián)給個(gè)人購(gòu)買(mǎi)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)、用投資款給自己發(fā)獎(jiǎng)金等等。

　　在余小丹一一否認(rèn)后，周亞輝還委托律師曬出了余小丹購(gòu)買(mǎi)奢侈品的報(bào)銷(xiāo)發(fā)票。這14張服飾發(fā)票或報(bào)銷(xiāo)單圖片顯示，余小丹曾購(gòu)買(mǎi)大量的奢飾品牌服裝，總價(jià)款達(dá)20余萬(wàn)元，并經(jīng)公司報(bào)銷(xiāo)，部分報(bào)銷(xiāo)單據(jù)中的經(jīng)辦人陳曉宇，正是空空狐創(chuàng)始人余小丹的助理。其中一張報(bào)銷(xiāo)單據(jù)顯示，為出席一次活動(dòng)，余小丹最高曾花12萬(wàn)元買(mǎi)LV服飾，包括一個(gè)奢侈品包、三條圍巾和兩件衣服，最終由助理陳曉宇領(lǐng)款簽章。

　　作為投資人，周亞輝對(duì)余小丹很失望，他說(shuō)：“一個(gè)89年的年輕人在不到一年半的時(shí)間里面，就幾十個(gè)人，卻花光了投資人5000萬(wàn)左右的現(xiàn)金投資款，對(duì)自己的業(yè)務(wù)、管理沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)反思，面對(duì)投資人沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)羞愧（雖然投資人也不需要你這樣，但虧光了這么多錢(qián)總會(huì)有些愧意這是人之常情），把全部責(zé)任都推到投資人身上，來(lái)進(jìn)行自我包裝炒作?！?/p>

　　聲音：最大風(fēng)險(xiǎn)就是創(chuàng)始人是否靠譜

　　多位投資人指出，“創(chuàng)始人不靠譜”是投資人最害怕的事情，不過(guò)這種問(wèn)題整體并不多。一位投資人表示，“如果說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)，從公司的角度來(lái)說(shuō)，幾乎所有方面都可能存在大風(fēng)險(xiǎn)；從投資人的角度來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是創(chuàng)始人是否靠譜。其中就包括對(duì)項(xiàng)目能否吃透、有無(wú)韌性、能否帶團(tuán)隊(duì)、能否持續(xù)創(chuàng)新等等方面。而人品問(wèn)題是最基本的問(wèn)題，如果創(chuàng)始人太年輕，一下拿到的錢(qián)太多，抵不住誘惑，那就存在很大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　那么投資人在投資前如何約定投資款的用途呢？余小丹所說(shuō)的資金是用來(lái)“出國(guó)考察而非旅游、買(mǎi)服飾拍攝公司形象照而非私用、給自己發(fā)的獎(jiǎng)金遠(yuǎn)比不上COO”等，這些用途是投資人所允許的嗎？春泉?jiǎng)?chuàng)投合伙人陳嘉君透露，“一般公司在融資的時(shí)候就已經(jīng)規(guī)劃好用錢(qián)的方向，投資人同意該方向才會(huì)最終投資，在投資人和創(chuàng)始人的協(xié)議里也會(huì)寫(xiě)明規(guī)劃。除了前期的規(guī)劃外，投資人在做投后管理的時(shí)候也會(huì)做內(nèi)控，包括了解資金的去向等。”他還說(shuō)，“對(duì)于早期來(lái)說(shuō)可能管的自由點(diǎn)，更多的是基于信任，中后期的話(huà)資金用途都是很明確的。”照此來(lái)看，如果創(chuàng)始人事先并沒(méi)有得到投資人的允許就擅自更改資金的用途，或直接用于個(gè)人消費(fèi)，那就屬于違約。

　　貪腐

　　ofo被曝一個(gè)區(qū)域運(yùn)營(yíng)一個(gè)月能貪好幾萬(wàn)

　　前不久，ofo被匿名社交平臺(tái)曝出“內(nèi)部貪腐”問(wèn)題。有網(wǎng)友匿名爆料說(shuō)“小黃車(chē)一個(gè)區(qū)域運(yùn)營(yíng)一個(gè)月可以貪好幾萬(wàn)，一個(gè)學(xué)校的運(yùn)營(yíng)都能貪幾萬(wàn)、十幾萬(wàn)的?！北现赋?，由于ofo運(yùn)維團(tuán)隊(duì)的招聘主要由區(qū)域運(yùn)營(yíng)專(zhuān)員負(fù)責(zé)，修車(chē)、擺車(chē)師傅都是由運(yùn)營(yíng)獨(dú)立負(fù)責(zé)招聘和結(jié)算工資，這就給了運(yùn)營(yíng)專(zhuān)員可乘之機(jī)，“只需要向上級(jí)多上報(bào)5-6個(gè)修車(chē)師傅名額即可，每月就可以多拿兩三萬(wàn)的費(fèi)用，且上級(jí)不會(huì)追查?！蓖瑫r(shí)，“ofo某城市的供應(yīng)鏈被架空，在采購(gòu)上做主的是維修倉(cāng)庫(kù)主管，因?yàn)楣?yīng)商是自己的好友，就把十年前的舊胎當(dāng)做新胎采購(gòu)回來(lái)，并直接進(jìn)行組裝?！?/p>

　　ofo隨后做出的回應(yīng)中并沒(méi)有明確表示公司是否存在相應(yīng)問(wèn)題，而是指出這條匿名爆料“無(wú)法作為反貪腐工作的證據(jù)”，同時(shí)稱(chēng)自己公司有風(fēng)控部門(mén)，“ofo在2016年就成立了‘風(fēng)控部’，這個(gè)部門(mén)中，有來(lái)自公安、監(jiān)察、律師等行業(yè)的多位精英，擁有多年的反貪、經(jīng)偵、監(jiān)察工作經(jīng)驗(yàn)。”

　　實(shí)際上，內(nèi)部貪腐問(wèn)題并不少見(jiàn)，不僅僅存在于一些內(nèi)部管理不嚴(yán)格的初創(chuàng)公司，在一些大公司甚至上市公司中也存在相關(guān)問(wèn)題。以互聯(lián)網(wǎng)公司為例，騰訊、阿里、京東、百度、360、優(yōu)酷土豆等都公布過(guò)公司的內(nèi)部貪腐案例，前騰訊高管劉春寧在離職后還被公司發(fā)現(xiàn)貪腐問(wèn)題，并進(jìn)行追究，最終被送進(jìn)公安機(jī)關(guān)；前優(yōu)酷土豆副總裁盧梵溪也在公司的一次內(nèi)審中被發(fā)現(xiàn)利用職務(wù)之便進(jìn)行違法犯罪活動(dòng)，且數(shù)額較大，后被警方帶走。

　　除了高管外，公司的基層員工也都有貪腐的機(jī)會(huì)和空子，比如360的一名外包人員私自下載客戶(hù)訂單信息并販賣(mài)給他人，百度糯米的員工勾結(jié)外部人員為商家刷單、騙取公司補(bǔ)貼，京東的運(yùn)營(yíng)人員通過(guò)第三方外部人員收受多個(gè)商家賄賂，并給予行賄商家促銷(xiāo)資源傾斜，違規(guī)幫助商家上線(xiàn)促銷(xiāo)活動(dòng)等等?？梢?jiàn)貪腐并不專(zhuān)屬于公司的高層。

　　聲音：初創(chuàng)企業(yè)可能管理更不到位

　　一名投資人表示，“貪腐的機(jī)會(huì)在一個(gè)公司里是廣泛存在的，只要是花錢(qián)的地方都有機(jī)會(huì)。這個(gè)可能跟是否初創(chuàng)沒(méi)有直接關(guān)系，當(dāng)然，初創(chuàng)企業(yè)可能管理更不到位些。”他舉例道，“比如許多需要推廣、買(mǎi)流量、供應(yīng)鏈等等方面，都有機(jī)會(huì)從自己的渠道和資源走?！?/p>

　　那么ofo所說(shuō)的風(fēng)控部是否能夠徹底控制住腐敗呢？有投資人表示，“風(fēng)控部只是個(gè)形式而已，更大層面的約束來(lái)自于公司的制度，比如內(nèi)部控制有財(cái)務(wù)的分工，有審批流程，有的公司還會(huì)派財(cái)務(wù)人員進(jìn)行審計(jì)等等。另外，法律的威懾是最后一道防線(xiàn)，這些大公司經(jīng)常會(huì)公布一些反腐案例也是想要起到震懾作用?！?/p>

　　燒錢(qián)

　　不少初創(chuàng)公司因“亂花錢(qián)”而倒閉

　　除了上述公司故意挪用或制造財(cái)務(wù)問(wèn)題之外，還有不少公司因?yàn)榉侵饔^的“亂花錢(qián)”而出現(xiàn)危機(jī)或直接倒閉。比如去年O2O博湃養(yǎng)車(chē)在融資近3000萬(wàn)美元，估值6億美元時(shí)，由于瘋狂擴(kuò)張而采取大規(guī)模的燒錢(qián)補(bǔ)貼戰(zhàn)略，客單價(jià)甚至低至1元，最后難以為繼，不得不宣告停止服務(wù)。

　　生鮮電商美味七七則由于重資產(chǎn)模式加上品控跟不上，產(chǎn)生一系列質(zhì)量問(wèn)題，一位員工爆料：“大規(guī)模投建線(xiàn)下店，但物流跟倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備又跟不上，品控與質(zhì)量開(kāi)始直線(xiàn)下降，產(chǎn)生大量投訴不說(shuō)，就連員工自己買(mǎi)到的水果有時(shí)候都是腐爛狀態(tài)。”后來(lái)，這家曾經(jīng)由亞馬遜投資2000萬(wàn)美元的平臺(tái)發(fā)布一紙清算公告，宣告破產(chǎn)。

　　海淘品牌限時(shí)特賣(mài)平臺(tái)蜜桃網(wǎng)曾獲得經(jīng)緯中國(guó)的數(shù)百萬(wàn)美元的投資，但創(chuàng)始人謝文斌曾公開(kāi)表示，“就算我再融1億美金，也不可能成為巨頭打價(jià)格戰(zhàn)的對(duì)手，巨頭可以通過(guò)渠道與補(bǔ)貼的方式把價(jià)格壓到很低，但是創(chuàng)業(yè)公司沒(méi)有辦法這樣長(zhǎng)時(shí)間消耗下去?！弊詈?，公司終于資金斷裂，人去樓空。

　　聲音：說(shuō)不清他們是怎么胡花錢(qián)的

　　以上案例表明，初創(chuàng)公司的問(wèn)題不只是出現(xiàn)在“人品”方面，更大的問(wèn)題在經(jīng)營(yíng)。陳嘉君稱(chēng)：“創(chuàng)業(yè)的人一般都只熟悉產(chǎn)業(yè)鏈中的某一個(gè)環(huán)節(jié)，有一些偏向性，比較懂運(yùn)營(yíng)或者比較懂市場(chǎng)或者比較懂金融或者比較懂供應(yīng)鏈等等。因此如果團(tuán)隊(duì)搭建不完善，或者創(chuàng)始人對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)用不熟悉、對(duì)資金運(yùn)用掌握得不好，那就很容易出問(wèn)題。會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，被合作方騙等等情況，不過(guò)這不是他成心的，而是他沒(méi)有預(yù)料到?；蛘咚隋X(qián)，效果不好，這也是有可能的，因?yàn)樗麑?duì)某一個(gè)環(huán)節(jié)并不熟悉。”

　　初創(chuàng)公司每筆錢(qián)都花到刀刃上并不容易，但要能在一定范圍內(nèi)控制，不能不計(jì)后果地“燒錢(qián)”。一位不愿具名的投資人表示：“有時(shí)說(shuō)不清他們是怎么胡花錢(qián)的，因?yàn)檫@種決策沒(méi)有技術(shù)含量，能想象得到的地方都有可能?！比欢坏X(qián)的后果和創(chuàng)業(yè)者所設(shè)想的不一樣，那就很容易造成資金鏈斷裂。

　　那么投資人和公司創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)如何預(yù)防或盡量避免這方面的問(wèn)題呢？陳嘉君說(shuō)：“從預(yù)防的角度來(lái)講，第一個(gè)是看創(chuàng)業(yè)者本身的經(jīng)歷，是否可以覆蓋我們?cè)O(shè)想的商業(yè)模式中會(huì)碰到的成本方面的問(wèn)題。第二就是看合伙人團(tuán)隊(duì)是不是夠完整，比如在營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)或供應(yīng)鏈方面，是不是有足夠的話(huà)語(yǔ)權(quán)或者相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，這兩點(diǎn)比較重要。第三個(gè)是在投資好以后創(chuàng)始人會(huì)規(guī)劃一些方向，也就是做一個(gè)企業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)做什么事情。那么在他規(guī)劃下一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的時(shí)候可以跟投資人多商量，看對(duì)下一步規(guī)劃的方面熟不熟，也許投資人會(huì)給他一些參考或人脈上的關(guān)系讓他去更多地了解這方面?！北M管如此，上述辦法只是盡量避免問(wèn)題的出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)失敗的案例依然不在少數(shù)，初創(chuàng)公司和創(chuàng)始人還是需要更多時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)的磨煉。（記者溫婧）

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