編者按：近幾年來(lái)，PPP火得一塌糊涂，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，指導(dǎo)PPP模式的發(fā)展。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，又有多少公司涉足這一模式？對(duì)公司業(yè)績(jī)又有怎樣的提升？今日本報(bào)關(guān)注上市公司涉足PPP，希望提供有益的價(jià)值參考。

　　2016年是PPP大年，而參與其中的上市公司受益于PPP項(xiàng)目落地，更是賺了個(gè)缽滿盆滿。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，A股82家PPP概念上市公司中有64家公司發(fā)布了2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，受益于PPP項(xiàng)目增量影響，近八成公司業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。

　　去年P(guān)PP項(xiàng)目

　　投資額13.5萬(wàn)億元

　　近日，財(cái)政部PPP（政府和社會(huì)資本合作）中心對(duì)外公布全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)第5期季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在全國(guó)入庫(kù)PPP項(xiàng)目方面，季報(bào)顯示，截至2016年12月末，共計(jì)11260個(gè)，投資額13.5萬(wàn)億元。其中，已簽約落地1351個(gè)，投資額2.2萬(wàn)億元，落地率31.6%。

　　值得一提的是，PPP項(xiàng)目按全生命周期分為識(shí)別、準(zhǔn)備、采購(gòu)、執(zhí)行和移交5個(gè)階段，而從去年P(guān)PP項(xiàng)目入庫(kù)和落地情況來(lái)看，均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步上升。另外，從入庫(kù)項(xiàng)目地區(qū)集中度也比較高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月末，全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目中，識(shí)別階段6987個(gè)，總投資6.7萬(wàn)億元；準(zhǔn)備階段1936個(gè)，總投資3萬(wàn)億元；采購(gòu)階段986個(gè)，總投資1.5萬(wàn)億元；簽約落地1351個(gè)，總投資2.2萬(wàn)億元；移交階段尚無(wú)項(xiàng)目。

　　按入庫(kù)項(xiàng)目數(shù)排序，貴州、山東（含青島）、新疆、四川、內(nèi)蒙古位居前五名，合計(jì)占入庫(kù)項(xiàng)目總數(shù)的48.0%。按入庫(kù)項(xiàng)目投資額排序，貴州、山東（含青島）、云南、河南、四川位居前五名，分別為16034億元、12229億元、10302億元、9538億元、9180億元，合計(jì)占入庫(kù)項(xiàng)目總投資的42.4%。

　　另外，2016年P(guān)PP項(xiàng)目數(shù)量和投資額維持了高速增長(zhǎng)。

　　季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年年初項(xiàng)目數(shù)量和投資額分別是6997個(gè)和8.1萬(wàn)億元，而到12月末這兩個(gè)數(shù)字分別是11260個(gè)和13.5萬(wàn)億元，項(xiàng)目數(shù)及投資額分別增長(zhǎng)61%、66%。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，過(guò)去的2016年，PPP項(xiàng)目不管從數(shù)量上還是落地方面均取得不錯(cuò)的成績(jī)，也符合了“少花錢(qián)、多辦事、辦好事”的PPP項(xiàng)目物有所值的目標(biāo)。

　　季報(bào)中提到，2015年12月末，《PPP物有所值評(píng)價(jià)指引（試行）》（財(cái)金[2015]167號(hào)）發(fā)布。因此，分析范圍是 2016年內(nèi)通過(guò)物有所值定量評(píng)價(jià)的示范項(xiàng)目，截至2016年12月末，符合物有所值定量評(píng)價(jià)，信息已錄入項(xiàng)目庫(kù)的示范項(xiàng)目共335個(gè)。按回報(bào)機(jī)制分析，335個(gè)示范項(xiàng)目中，使用者付費(fèi)、政府付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)助類分別占61個(gè)、99個(gè)、175個(gè)，平均每個(gè)項(xiàng)目物有所值量值分別為2.4億元、2.7億元、4.9億元。無(wú)論是哪種回報(bào)機(jī)制的項(xiàng)目，PPP通過(guò)市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)都能實(shí)現(xiàn)物有所值目標(biāo)。

　　八成PPP概念上市公司

　　業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)

　　事實(shí)上，在PPP大年中，PPP概念股成為資本市場(chǎng)中的一道風(fēng)景線，被投資者所青睞。

　　數(shù)據(jù)顯示，A股共有82家PPP概念上市公司，2016年，受益于PPP項(xiàng)目的增量推出和落地，在2015年還是虧損的7家公司中，2016年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大增，其中有6家公司已經(jīng)成功扭虧。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，64家發(fā)布2016年業(yè)績(jī)預(yù)告的PPP概念上市公司中，有5家公司表示業(yè)績(jī)預(yù)減，14家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，6家扭虧、1家續(xù)虧，1家首虧，4家續(xù)盈，5家預(yù)減，28家預(yù)增。也就是說(shuō)，81%的PPP概念股在2016年保持了業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)。

　　另外，數(shù)據(jù)還顯示，去年成功扭虧是6家公司分別是，騰達(dá)建設(shè)、國(guó)中水務(wù)、中毅達(dá)、國(guó)統(tǒng)股份、棕櫚股份、新筑股份。

　　根據(jù)公司業(yè)績(jī)變動(dòng)原因可見(jiàn)，PPP項(xiàng)目對(duì)上市公司扭虧起到了積極的作用。

　　其中，騰達(dá)建設(shè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2016年1月-12月，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元至8600萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)380%-400%。

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)變化的原因，騰達(dá)建設(shè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司市政建設(shè)項(xiàng)目施工量穩(wěn)步增加,，同時(shí)新增PPP項(xiàng)目（臺(tái)州灣大橋及接線工程PPP模式融資和部分路段施工總承包工程二標(biāo)段）全面施工，增加了施工營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

　　同樣，國(guó)統(tǒng)股份發(fā)布的業(yè)績(jī)扭虧公告顯示，公司預(yù)計(jì)2016年1月-12月，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利500萬(wàn)元至1500萬(wàn)元。

　　公司表示，公司在報(bào)告期內(nèi)，除持續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)PCCP業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極參與以PPP/EPC模式為主的新業(yè)務(wù)。部分新業(yè)務(wù)的實(shí)施在本年度末形成收入，預(yù)計(jì)將影響報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入增加約14000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增加約2400萬(wàn)元；另外，公司通過(guò)收取現(xiàn)金或銀行保函替換方式，提前收回未到質(zhì)保期貨款約9300萬(wàn)元，轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備金約460萬(wàn)元；報(bào)告期內(nèi)公司通過(guò)加強(qiáng)費(fèi)用管理降本增效已陸續(xù)取得成效，導(dǎo)致全年管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用比原預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)元—300萬(wàn)元。

　　對(duì)于國(guó)統(tǒng)股份的發(fā)展，國(guó)聯(lián)證券分析師馬寶德在研究報(bào)告中稱，國(guó)統(tǒng)股份背靠央企大平臺(tái)小公司，承接PPP項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)突出?！皣?guó)統(tǒng)股份2016年12月至今已中標(biāo)30億元PPP合同，2016年4季度公司已完成1.4億元的PPP合同，創(chuàng)造凈利潤(rùn)2400萬(wàn)元，使得公司去年扭虧為盈，環(huán)比改善效果明顯。公司目前仍有108億元框架協(xié)議，未來(lái)項(xiàng)目持續(xù)落地之后將對(duì)公司業(yè)績(jī)有較大提振。

　　另外，棕櫚股份憑借PPP項(xiàng)目落地，公司業(yè)績(jī)扭虧為盈。公司預(yù)計(jì)2016年1月-12月，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元-1.5億元。公司表示，2016年度，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展PPP項(xiàng)目逐步落地實(shí)施，生態(tài)城鎮(zhèn)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。

　　申萬(wàn)宏源分析師在研究報(bào)告中指出，棕櫚股份作為特色小鎮(zhèn)建設(shè)先鋒，PPP落地項(xiàng)目近百億元，這些項(xiàng)目絕大多數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)入庫(kù)，項(xiàng)目質(zhì)量較好，利潤(rùn)率水平高于地產(chǎn)園林項(xiàng)目，將帶動(dòng)公司今年的利潤(rùn)大幅回升。享受政策紅利，棕櫚股份的成長(zhǎng)開(kāi)啟新的篇章。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)查閱上市公司公告可以看出，參與PPP項(xiàng)目的上市公司，隨著PPP項(xiàng)目的落地，為上市公司厚積薄發(fā)儲(chǔ)備了足夠強(qiáng)的能量。

　　另外，Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照“PPP項(xiàng)目”關(guān)鍵詞搜索上市公司公告顯示，自入2017年至今，A股共有60條有關(guān)PPP項(xiàng)目的公告發(fā)布，而從2014年至今，涉及PPP項(xiàng)目的公告多達(dá)512條。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，2016年是PPP的大年，但是PPP項(xiàng)目盛宴還將繼續(xù)，今年將迎來(lái)高峰期。

　　國(guó)聯(lián)證券分析師馬寶德表示，目前來(lái)看，PPP仍將是國(guó)家推動(dòng)基建的重要模式，國(guó)家接連出臺(tái)PPP政策如項(xiàng)目管理實(shí)施辦法、資產(chǎn)證券化等推動(dòng)PPP模式發(fā)展，財(cái)政部要求第一批、第二批、第三批示范項(xiàng)目要在2016年底、2017年3月、2017年9月前完成采購(gòu)，預(yù)計(jì)2017年會(huì)是項(xiàng)目落地高峰期。

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