主營業(yè)務(wù)毛利率年年攀升

　　招股書顯示，2013年至2016年6月，養(yǎng)元飲品主營業(yè)務(wù)毛利率分別為38.40%、39.04%、46.29%、51.53%。公司將承德露露作為可比上市公司，根據(jù)招股書披露，承德露露2013年至2016年6月，毛利率分別為38.18%、41.54%、43.49%、45.91%，養(yǎng)元飲品不僅在增速上領(lǐng)先于承德露露，而且在2015年和2016年6月的毛利率都已經(jīng)高于承德露露。

　　養(yǎng)元飲品表示，公司主要產(chǎn)品核桃乳的毛利率逐期提高，特別于2015年、2016年1-6月，受原材料價格下降的影響，毛利率提高較多；公司核桃花生露、果仁露、核桃杏仁露的毛利率變動趨勢與核桃乳毛利率變動趨勢相同；其他產(chǎn)品包括杏仁露、核桃奶復合蛋白飲料，產(chǎn)銷量較小，毛利率相對不穩(wěn)定。

　　狂轟亂炸式營銷斥資上億 研發(fā)吝嗇只有百萬

　　據(jù)中國商報報道，由于養(yǎng)元飲品重營銷、輕研發(fā)，使得該公司發(fā)展20年來只有六個核桃這一個大單品。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年到2016年上半年，養(yǎng)元飲品研發(fā)費用僅為128.74萬元、246.89萬元、544.61萬元和338.42萬元，這些錢在養(yǎng)元飲品營收中的占比連1%都不到，分別只有0.017%、0.03%、0.06%和0.086%，幾乎可以忽略不計。

　　雖然養(yǎng)元飲品在研發(fā)上舍不得投入，但是在市場營銷上卻頗為大方。數(shù)據(jù)顯示，2013年到2016年上半年，養(yǎng)元飲品市場推廣費為2.56億元、3.2億元、3.77億元和2.8億元，在營收中的占比分別高達3.45%、3.87%、4.14%和6.95%。

　　正是由于養(yǎng)元飲品重營銷、輕研發(fā)，使得該公司發(fā)展20年來只有六個核桃這一個大單品。資料顯示，以六個核桃為代表的核桃乳近幾年來是該公司的主要營收來源。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，單純注重營銷的發(fā)展模式并不能給公司帶來長久的發(fā)展，注重產(chǎn)品研發(fā)才能真正走得長遠。

　　重營銷輕研發(fā)，不僅產(chǎn)品創(chuàng)新力不足，后期還會影響企業(yè)的長遠發(fā)展，RIO雞尾酒、健力寶、娃哈哈，都曾因精準的市場營銷搶占了不小的市場份額，但后來均因發(fā)展后勁不足，慢慢地陷入了發(fā)展危機。

　　對此，朱丹蓬表示，這些企業(yè)推出的新品沒有自身的核心DNA，是一種偽創(chuàng)新，它們是為了推新品而推新品，沒有真正滿足消費者的需求，其本質(zhì)是企業(yè)對產(chǎn)品研發(fā)的忽視。

　　在朱丹蓬看來，企業(yè)在發(fā)展的初期確實應該加大營銷投入，以擴大品牌影響力，但在后續(xù)發(fā)展中，企業(yè)應該減少營銷投入，注重產(chǎn)品研發(fā)，通過完善的產(chǎn)品和品牌力來帶動銷量的提高，這樣才能真正走得長遠。

　　據(jù)國際金融報報道，養(yǎng)元飲品先是聘請知名主持人陳魯豫做形象代言人，接著又花巨資在央視黃金時段播放廣告。在其“智慧”營銷對市場的狂轟濫炸下，2008年至2010年期間，養(yǎng)元公司年平均營業(yè)收入增速超過了100%。

　　初嘗“智慧”營銷甜頭后，養(yǎng)元“六個核桃”近幾年又陸續(xù)與央視《挑戰(zhàn)不可能》、湖南衛(wèi)視《好好學吧》、山東衛(wèi)視《我是先生》等益智類節(jié)目簽約，并推出了專門針對考生人群的“易智狀元”核桃乳產(chǎn)品。

　　六個核桃其實就有一個半 涉虛假宣傳上法庭

　　據(jù)中國經(jīng)營報報道，“六個核桃”的宣傳為養(yǎng)元智匯打開市場的同時，宣傳也引來質(zhì)疑的聲音。在2012年就有北京消費者以“六個核桃”里并未真正含有六個核桃，將養(yǎng)元智匯公司告上了法庭，認為其“虛假宣傳”，不過后來卻不了了之。

　　關(guān)于“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”的廣告詞，記者了解到，國家食品藥品監(jiān)管局早在2012年就發(fā)布消費提示說明，國家從來就沒有批準過補腦、提高智商等功能的保健食品，消費者切莫相信個別企業(yè)的虛假夸大宣傳。而根據(jù)養(yǎng)元智匯的招股書中，“六個核桃”飲品的核桃含量其實不足5%。

　　對此，養(yǎng)元智匯曾回應稱，“六個核桃”在央視做過廣告，不存在虛假宣傳和誤導性陳述，“六個核桃”是“商品名稱和商標”。

　　記者在其招股書中發(fā)現(xiàn)，根據(jù)其公布的取得“六個核桃”系列商標，以及公開的商標申請資料顯示，其“六個核桃”的部分商標直到2012年才獲得注冊。根據(jù)《商標法》的規(guī)定：僅僅直接表示商品的質(zhì)量、主要原料、功能、用途、重量、數(shù)量及其他特點的，不能作為商標注冊。被駁回之后，養(yǎng)元智匯提交了證據(jù)證明該標志經(jīng)過使用已取得顯著特征，從而得到商標公告。但記者發(fā)現(xiàn)，在申請當中，仍有對于“六個核桃”商標異議的申請?zhí)峤弧?/p>

　　營銷專家路勝貞告訴記者，暗示夸大是在上世紀90年代常用的一種食品手法，但是他不會落實到具體的功效上，只是做含糊的表述，這是典型的擦邊球，介于違法與合法的灰色地帶，所以不能說是完全虛假，也不能說他是正確的。

　　據(jù)中國網(wǎng)報道，據(jù)消費者反映，很多消費者之所以青睞這種飲料，就是被標簽上的“六個核桃”這四個字所吸引，如同它的廣告詞：經(jīng)常用腦，多喝六個核桃。很多消費者都認為這款飲料在帶給我們美味的同時，還能帶來六個核桃的營養(yǎng)。

　　根據(jù)“六個核桃”標簽上的營養(yǎng)成分表，我們看到該飲料每100毫升含有蛋白質(zhì)0.6克，由此可推斷一罐240毫升的該飲料共含有蛋白質(zhì)1.44克。一個中等大小的核桃重約12克，根據(jù)中國食物成分表中的數(shù)據(jù)可知，核桃仁的重量占核桃重量的43%，因此核桃仁重約為5.16克，核桃仁中蛋白質(zhì)的含量為14.9%，因此一個核桃中的蛋白質(zhì)含量約為0.77克。而一罐“六個核桃”中只有1.44克蛋白質(zhì)，按照蛋白質(zhì)的含量推算，其中只有不到兩個核桃的營養(yǎng)成分。如果我們以脂肪作為營養(yǎng)指標來計算，我們看到每100毫升該飲料含脂肪2.0克，一罐該飲料240毫升，共含有脂肪4.8克。而一個中等大小的核桃重約12克，其中脂肪的含量約為3.03克。因此，按照脂肪的含量推算，一瓶“六個核桃”中只含有約一個半核桃的營養(yǎng)成分。

　　徐君營養(yǎng)師提醒消費者，大家不要被“六個核桃”這樣的字眼所蒙蔽，如果想補充核桃的營養(yǎng)，建議直接食用核桃，或用料理機自制核桃飲品。

　　屢陷質(zhì)量門

　　靠營銷驅(qū)動的六個核桃在近年還屢陷質(zhì)量門。

　　據(jù)江南都市報報道，2016年5月23日，南昌青山湖區(qū)的關(guān)女士家小孩在開啟一瓶“六個核桃”飲品時，發(fā)現(xiàn)里面長霉了。

　　關(guān)女士說，這些“六個核桃”飲品是春節(jié)時親戚送的，瓶身上顯示生產(chǎn)日期為2016年1月30日，保質(zhì)期為18個月?！靶姨澬『⑿募殻_扣環(huán)時發(fā)現(xiàn)有霉點。之后再細看，發(fā)現(xiàn)瓶子里面長滿了霉?！标P(guān)女士說，這一箱“六個核桃”已經(jīng)喝掉了大半，只剩下3瓶，她擔心之前的也有問題。關(guān)女士將情況反映給了河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司，不過公司遲遲未給她答復。

　　“關(guān)女士提出‘以一賠十’的方案，要我們賠她10箱共120瓶‘六個核桃’飲品，我是同意了，但還要報給公司?！苯鲄^(qū)域經(jīng)銷商余（音）先生稱，起霉的原因說不清楚，可能是生產(chǎn)線上漏了空氣進去，也有可能是客戶保存不善。余先生還表示，不管什么原因?qū)е率虑榘l(fā)生，善后事宜都是要處理的。

　　據(jù)濟南日報報道，2015年3月1日市民時先生的孩子喝“六個核桃”飲料時竟喝出了一個煙頭。從時先生提供的照片看，一罐“六個核桃”已開蓋，旁邊碗里倒出的飲料中漂著半截煙絲和一截過濾嘴，半截煙絲的一端有黑色煙灰。時先生稱，3月1日，其孩子是喝著味道不對，才懷疑有問題的，“煙味兒很大”。后來，他把罐內(nèi)的飲料倒進了碗里，“帶著煙灰的半截煙絲先出來的，后來是一個過濾嘴”。

　　“六個核桃”濟南負責人表示，按照程序，確認這種情況需要檢測這個煙頭是怎么進去的，“因為已經(jīng)開蓋了，也不好界定到底是怎么發(fā)生的?！痹撠撠熑送瑫r稱，“六個核桃”的生產(chǎn)標準是符合國家規(guī)定的，無人操作，自動化程度非常高，“肯定不會出現(xiàn)煙頭”。

　　對于時先生之前同意廠方檢測但至今未能進行的說法，“六個核桃”濟南負責人表示，當時經(jīng)銷商工作人員前去處理，但沒有談妥。

　　據(jù)潁州晚報2015年9月報道，6月上旬的一天晚上，阜城市民陳先生品嘗養(yǎng)元牌“六個核桃”，飲料剛一入口，陳先生就吐了出來。飲料喝起來有一種酸酸的感覺，還伴隨著一種腥臭的氣味。但在飲品的包裝上寫著生產(chǎn)日期為2015年1月3日，保質(zhì)期為18個月，怎么算也沒有出保質(zhì)期。養(yǎng)元飲品的售后服務(wù)的工作人員查詢后告知陳先生家存放的那款飲品是假貨，查不到生產(chǎn)和出廠記錄。

　　據(jù)齊魯網(wǎng)報道，2015年8月，濟寧孔先生打開六個核桃飲料，可卻發(fā)現(xiàn)，飲料味道熏人，就像是刷鍋水一樣。包裝上寫著是六個核桃。一般的核桃露都是濃稠的，乳白色的，可倒出來的卻是半透明狀的，不濃稠不說，還有一股子怪味，“臭烘烘的，就和刷鍋水一樣?！笨紫壬鶕?jù)箱子上的電話，聯(lián)系了鎮(zhèn)上的業(yè)務(wù)員。業(yè)務(wù)員稱，孔先生買的是假貨，沒辦法給更換。

　　遭美國公司起訴 索賠1029萬美元

　　據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)報道，美國金州食品有限公司宣布將中國“六個核桃”品牌擁有方養(yǎng)元公司告上美國聯(lián)邦法庭，稱因為其合同毀約，致使大批核桃積壓倉庫，對金州食品公司及當?shù)剞r(nóng)戶造成了巨大的損失，要求索賠1029萬美元，一同被起訴的還有與金州簽約的香港繽果國際貿(mào)易公司（以下簡稱繽果公司）。

　　據(jù)金州食品有限公司的總經(jīng)理俞浩琮介紹，去年4月，養(yǎng)元聯(lián)系金州公司，其副總經(jīng)理趙慶勛攜繽果公司代表蘇秀林前往美國加州維塞利亞市，以香港繽果公司的名義，與金州公司簽訂了購買超過一千萬美元的核桃仁合同。2015年9月，金州公司按照合同約定開始向繽果公司交貨，然而隨后他們被訂貨方告知，“由于國內(nèi)離岸人民幣匯率近期變動較大，之前的到貨價格公司已經(jīng)很難接受。未發(fā)的11條柜，公司商議，按照新一季的價格執(zhí)行”。

　　俞浩琮稱，由于養(yǎng)元及繽果公司拒絕收貨，大量的核桃只有積壓在美國倉庫，雖然此后他們多次與養(yǎng)元跟進，但都遭到對方類似理由的拒絕。為了確保及時出貨，金州公司稱其一再降低價格，對方卻始終不予回應。今年4月，金州公司到中國爭取與養(yǎng)元重議合同，但并未取得有效進展。

　　然而，對于美國金州食品公司的起訴，“六個核桃”品牌擁有方河北養(yǎng)元公司卻給出了“截然不同”的答復。養(yǎng)元公司表示，經(jīng)過其公司內(nèi)部調(diào)查，養(yǎng)元并未與“香港繽果公司”及“美國金州公司”有過任何的合作關(guān)系，也沒有簽訂過任何形式的合作協(xié)議。“因此，并不存在我公司因為價格問題拒收對方核桃仁產(chǎn)品一事?！别B(yǎng)元公司同時指出，公司在原材料采購方面，嚴格執(zhí)行相關(guān)標準，具有完善的供應商管理體系，并長期與現(xiàn)有的原料供應商保持良好合作關(guān)系，“從未出過類似的糾紛。對于社會上一些無端的抹黑行為，我公司將會積極通過法律途徑，維護自身權(quán)益，也相信相關(guān)部門會做出公正的判決”。

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