部分公司大股東屢次借機(jī)高位套現(xiàn)

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，通過(guò)高送轉(zhuǎn)“掩護(hù)”重要股東套現(xiàn)已經(jīng)成為部分公司的“套路”

　　隨著年報(bào)的披露，一年一度的年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情也跟著活躍起來(lái)。而《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在目前公布分紅預(yù)案的73家上市公司中，近八成推出了高送轉(zhuǎn)方案。

　　而在上市公司披露高送轉(zhuǎn)方案的同時(shí)，還伴隨著公司大股東、高管、員工等減持消息的公布。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，“高送轉(zhuǎn)已成為上市公司大股東實(shí)現(xiàn)高位減持的常用手段”。

　　70家公司近八成高送轉(zhuǎn)

　　算上2017年1月24日晚間最新發(fā)布的“安信信托擬每10股轉(zhuǎn)增12股派6元”和“中潛股份擬每10股轉(zhuǎn)增20股派1元”、“三諾生物每10股轉(zhuǎn)增2股派3.6元”的公告，截至2017年1月24日，滬深兩市合計(jì)有70多家上市公司發(fā)布2016年分紅預(yù)案。除9家公司只進(jìn)行現(xiàn)金分紅外，其余60多家上市公司分別有送股或轉(zhuǎn)增股份的計(jì)劃。

　　值得注意的是，在上述70多家公司中，有近八成的上市公司推出了高送轉(zhuǎn)的分紅預(yù)案。而高送轉(zhuǎn)的比例也從以往的10轉(zhuǎn)10升級(jí)到了10轉(zhuǎn)20，甚至有高達(dá)10轉(zhuǎn)30股的高送轉(zhuǎn)方案出現(xiàn)。

　　其中，贏時(shí)勝、易事特、金利科技的分紅送股比例最高，分別為10轉(zhuǎn)30股派2元(含稅)、10轉(zhuǎn)30股派0.9元(含稅)、10轉(zhuǎn)30股。

　　此外，云意電氣、美盛文化、飛凱材料、利歐股份、優(yōu)博訊、樂(lè)心醫(yī)療、新易盛、智光電氣、北信源、中能電氣等21家上市公司的分紅預(yù)案也頗引人注目，普遍在10轉(zhuǎn)20股以上。

　　除上述高送轉(zhuǎn)的公司外，10轉(zhuǎn)10股、10送10股、10送5股轉(zhuǎn)5股的分紅預(yù)案也比比皆是，涉及30多家上市公司。

　　對(duì)于越來(lái)越高的高送轉(zhuǎn)比例，有業(yè)內(nèi)人士分析，提高高送轉(zhuǎn)比例一是能引起市場(chǎng)關(guān)注，公司股價(jià)會(huì)走出較好的上升圖形，還能增加上市公司大股東的持股比例，同時(shí)，在分紅后，公司還可以適當(dāng)降低此前的高股價(jià)，有利于后市的再次拉升。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，有部分上市公司借著高送轉(zhuǎn)行情走出了多個(gè)漲停板，而期間，有部分公司的大股東、員工持股或是高管借機(jī)減持，其中，公司大股東減持?jǐn)?shù)量頗為可觀，不乏有清倉(cāng)式減持的存在。

　　高送轉(zhuǎn)“掩護(hù)”大股東離場(chǎng)

　　值得注意的是，近年來(lái)，有越來(lái)越多的上市公司股東開(kāi)始利用高送轉(zhuǎn)行情在高位減持。其中，以公司大股東減持?jǐn)?shù)額最大，而這種現(xiàn)象也成為證券市場(chǎng)的一種常態(tài)。

　　近期，和邦生物披露了每10股轉(zhuǎn)增10股送2股派現(xiàn)0.1元的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，公司預(yù)計(jì)2016年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%到46%。而在送轉(zhuǎn)背后，同時(shí)還搭配了公司控股股東的減持方案。

　　公告顯示，和邦生物控股股東和邦集團(tuán)擬在未來(lái)6個(gè)月根據(jù)市場(chǎng)情況，擇機(jī)通過(guò)大宗交易減持3億股，占公司總股本的7.47%。

　　在公司控股股東大手筆減持公告發(fā)布后，2017年1月19日緊急停牌的和邦生物于當(dāng)天收到了上交所的問(wèn)詢函。上交所就公司1月18日晚間披露的高送轉(zhuǎn)預(yù)案和減持方案，要求公司對(duì)歷年來(lái)多次進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的真實(shí)意圖，短期內(nèi)股本擴(kuò)張與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的匹配性，以及股東大比例減持計(jì)劃的合理性等逐一說(shuō)明。

　　對(duì)此，和邦集團(tuán)書(shū)面回復(fù)稱：“和邦集團(tuán)提議高送轉(zhuǎn)系基于公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)和未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的信心，是為提高公司股票流動(dòng)性，著眼于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，獲得投資者回報(bào)，結(jié)合公司三季度報(bào)告及四季度經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行的提議?！?/p>

　　公司保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，和邦集團(tuán)提議本次高送轉(zhuǎn)與其減持計(jì)劃沒(méi)有關(guān)系。

　　值得注意的是，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)，和邦生物先后進(jìn)行三次高送轉(zhuǎn)，并進(jìn)行了三次非公開(kāi)發(fā)行，公司的總股本已從2013年年末的4.5億股，擴(kuò)張至目前的40.14億股，股本增幅已達(dá)792%；如本次高送轉(zhuǎn)實(shí)施，股本將擴(kuò)張至88.31億股，三年股本增幅將達(dá)1862%。

　　另外，以云意電氣為例，公司于2016年11月24日披露的分紅預(yù)案顯示，以截至2016年12月31日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增28股。

　　而在公司披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的當(dāng)日，其股價(jià)便迎來(lái)漲停，而在連續(xù)4個(gè)漲停板后，公司股價(jià)也從30元./股直接拉升至50元/股。截至2017年1月24日，公司股價(jià)報(bào)收于52.11元/股。

　　但在云意電氣股價(jià)借著高送轉(zhuǎn)“東風(fēng)”扶搖直上的背后，還有控股股東大筆減持套現(xiàn)的消息。

　　公告顯示，公司控股股東云意科技分別于12月7日、12月8日通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)合計(jì)減持600萬(wàn)股，占公司總股本的2.65%。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在云意電氣控股股東大筆減持之后，公司股價(jià)一度跌落至45元/股的價(jià)位，但在此后的高送轉(zhuǎn)行情中，公司股價(jià)再次以3個(gè)漲停板回歸50元/股的價(jià)位以上。

　　炒作高送轉(zhuǎn)減持成監(jiān)管重點(diǎn)

　　上述情況也引起了交易所的關(guān)注，近期披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的北信源、山東華鵬等上市公司均收到了交易所的問(wèn)詢函。其中，高送轉(zhuǎn)是否配合減持以及內(nèi)幕信息的保密情況成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。

　　比如，在山東華鵬推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案前，便有相關(guān)消息傳出。公司由此停牌，理由為“重大事項(xiàng)未公告”，而最終公告的內(nèi)容正是高送轉(zhuǎn)預(yù)案，公司股價(jià)也在復(fù)牌后直封漲停。

　　對(duì)此，上交所詢問(wèn)山東華鵬，指出早于2016年11月17日市場(chǎng)就已傳出公司擬推高送轉(zhuǎn)方案的消息，經(jīng)停牌核查后，公司才公布這一方案。上交所就此要求公司補(bǔ)充說(shuō)明此次送轉(zhuǎn)和分配方案的提議方控股股東張德華，在公司股票停牌前是否與公司和董監(jiān)高以及其他機(jī)構(gòu)或人士進(jìn)行過(guò)相關(guān)溝通或交流，并請(qǐng)?zhí)峁﹥?nèi)幕知情人信息。

　　記者發(fā)現(xiàn)，山東華鵬在披露每10股轉(zhuǎn)增16股派2元高送轉(zhuǎn)預(yù)案前，也發(fā)布了重要股東的減持公告。公告顯示，蕪湖瑞業(yè)及一致行動(dòng)人蕪湖瑞尚接連減持山東華鵬3.54%和1.09%股份，減持結(jié)束后其持股比例低于5%。

　　值得注意的是，在提出高送轉(zhuǎn)方案之前，山東華鵬的大股東張德華一方已通過(guò)參與公司定增的方式，再度增加了自己持股量。公告顯示，2016年6月份，山東華鵬完成非公開(kāi)發(fā)行股份，發(fā)行價(jià)格35.68元/股，募資總額6.3億元，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括公司實(shí)控人張德華及其他5名機(jī)構(gòu)投資者，除張德華的股份鎖定期為36個(gè)月以外，其余股東所認(rèn)購(gòu)股份的鎖定期均為12個(gè)月，即2017年6月30日就可上市流通。以公司停牌前56.96元/股的價(jià)格計(jì)算，參與定增方的獲利幅度均接近60%。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，通過(guò)高送轉(zhuǎn)“掩護(hù)”重要股東套現(xiàn)已經(jīng)成為部分公司的“套路”。

　　如北信源高送轉(zhuǎn)預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增20股派息0.25元。而公司此前剛披露了非公開(kāi)發(fā)行新股上市公告書(shū)。公告顯示，公司以18.98元/股的價(jià)格發(fā)行6650萬(wàn)股，募集資金12.62億元。

　　北信源為此也引來(lái)了深交所的問(wèn)詢。深交所要求公司結(jié)合投資機(jī)構(gòu)近三個(gè)月公司股票交易情況，補(bǔ)充說(shuō)明是否存在炒作“高送轉(zhuǎn)”概念配合機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行減持的情形。

　　面對(duì)上述“套路”的愈演愈烈，2016年11月23日，深交所發(fā)布《上市公司高比例送轉(zhuǎn)方案的公告格式》，對(duì)上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為加以規(guī)范，要求披露“高送轉(zhuǎn)”時(shí)必須披露業(yè)績(jī)預(yù)告，原則上不支持虧損或業(yè)績(jī)大幅下滑公司“高送轉(zhuǎn)”，公司有責(zé)任向重要股東問(wèn)詢減持計(jì)劃。

　　雖然高送轉(zhuǎn)行情的炒作引起了監(jiān)管方的關(guān)注，但也有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層對(duì)“高送轉(zhuǎn)”行為的規(guī)范還不到位。例如，對(duì)于虧損公司或業(yè)績(jī)大幅下降公司“高送轉(zhuǎn)”問(wèn)題，深交所 “原則上不予支持”；如大股東借助于“高送轉(zhuǎn)”來(lái)減持套現(xiàn)的問(wèn)題，深交所只是要求公司向重要股東問(wèn)詢減持計(jì)劃等。

　　上述分析人士認(rèn)為，這種規(guī)范并不能有效禁止大股東借高送轉(zhuǎn)行情減持，也不能阻止虧損公司或業(yè)績(jī)大幅下降公司的高送轉(zhuǎn)行為。