年底“脫星摘帽”熱度升溫
除了優(yōu)質(zhì)白馬公司以外,那些扭虧為盈、具有摘帽預(yù)期的黑馬公司,也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
申萬(wàn)宏源證券則認(rèn)為,摘帽行情的形成原因主要是重組、借殼和資產(chǎn)注入預(yù)期+經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)扭轉(zhuǎn)預(yù)期差+自身價(jià)值的合理回歸帶來(lái)收益,從進(jìn)攻性角度來(lái)看,近五年中除2013年外,每年漲幅前十的個(gè)股中都有ST摘帽股的身影,如果能成功抓住1到2只這樣的個(gè)股,無(wú)疑對(duì)投資組合的貢獻(xiàn)是巨大的。年報(bào)扭虧的ST股中將來(lái)摘帽后可能會(huì)出現(xiàn)“妖股”、“大牛股”。
業(yè)內(nèi)人士表示,從財(cái)務(wù)報(bào)表角度,如果兩年一期的凈營(yíng)運(yùn)資本大于當(dāng)期年化的虧損額,或者兩年一期的易于變現(xiàn)固定資產(chǎn)大于當(dāng)期年化的虧損額,則這些*ST公司具備大概率摘帽的能力。
但對(duì)投資者而言,不僅要關(guān)注其摘星脫帽,更要關(guān)注其如何實(shí)現(xiàn)的摘星脫帽。如果只是通過(guò)不具備持續(xù)性的投資收益、政府補(bǔ)貼、股權(quán)轉(zhuǎn)讓甚至出售資產(chǎn)等來(lái)實(shí)現(xiàn),則其未來(lái)發(fā)展能否實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)還需要進(jìn)一步觀察。只有那種經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)通過(guò)重組或其他方式發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)的公司,才是真正具有投資價(jià)值的公司。
“一季報(bào)預(yù)告”行情
盡管這個(gè)時(shí)候提到2017年一季報(bào)預(yù)告可能為時(shí)尚早,然而年報(bào)往往反映的是‘過(guò)去式’,而非‘將來(lái)時(shí)’。恰恰上市公司股價(jià)漲跌取決于將來(lái)而非過(guò)去和現(xiàn)在,因此投資者要把眼光著眼于2017年一季報(bào)。但是,如何判斷一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增概率大呢?這就要通過(guò)以往幾個(gè)季度甚至幾年的業(yè)績(jī)情況進(jìn)行綜合分析。
警惕年報(bào)行情“黑天鵝”
如果已經(jīng)持有預(yù)告虧損的股票,需要分析是什么類型和性質(zhì)的虧損。
例如,如果出現(xiàn)首虧的公司屬于周期性行業(yè),投資者不僅要警惕公司地雷爆發(fā),還要關(guān)注上下游行業(yè)等的上市公司基本面情況。年報(bào)業(yè)績(jī)首虧背后往往意味著公司所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化,包括上下游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)需求萎靡、競(jìng)爭(zhēng)加劇等,或上市公司基本面出現(xiàn)重大變化。
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