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????人民幣整體弱勢(shì)走勢(shì)仍在持續(xù)。11月24日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元兌人民幣6.9085元。人民幣中間價(jià)跌破6.9，為近八年首次。與此同時(shí)，離岸人民幣早盤一度跌破6.96。人民幣中間價(jià)距離“7”這一關(guān)鍵點(diǎn)位也僅有一步之遙。

????美元指數(shù)一直維持震蕩上揚(yáng)之勢(shì)，并一度突破102，創(chuàng)下近13年半新高，這給人民幣帶來巨大壓力。美元強(qiáng)勢(shì)源于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的日漸明朗化。美聯(lián)儲(chǔ)23日公布的11月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為合適的加息時(shí)機(jī)將很快到來。

????與此同時(shí)，從人民幣匯率走勢(shì)來分析，目前貨幣當(dāng)局對(duì)貶值相對(duì)容忍度較高。截至24日16時(shí)30分，人民幣兌美元即期收盤價(jià)報(bào)6.9189，弱于6.9085的中間價(jià)104個(gè)基點(diǎn)。而在11月22日和23日兩個(gè)交易日，人民幣日盤收盤價(jià)也分別弱于當(dāng)日中間價(jià)101和24個(gè)基點(diǎn)。外匯專家韓會(huì)師表示，這種收盤價(jià)弱于中間價(jià)的形態(tài)是結(jié)售匯存在逆差的典型特征，在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，當(dāng)即期匯率被允許在中間價(jià)弱方持續(xù)運(yùn)行，這實(shí)際上就是在表明市場(chǎng)調(diào)控的基調(diào)是“順應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期，不試圖扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)供求決定的波動(dòng)方向，只對(duì)速度加以控制”。

????今年以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)貶值幅度已經(jīng)超過6%。高盛集團(tuán)近日調(diào)低了未來一年對(duì)人民幣匯率的預(yù)期，預(yù)計(jì)之后的3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月內(nèi)，美元兌人民幣匯率將分別貶至7.00、7.15和7.30，之前的預(yù)計(jì)分別為6.70、6.80和7.00。

????韓會(huì)師表示，2016年下半年，在人民幣快速貶值的同時(shí)，并沒有資本外流加速的局面。今年7至10月，扣除遠(yuǎn)期合約當(dāng)月履約數(shù)據(jù)后，境內(nèi)銀行代客結(jié)售匯逆差總額739億美元，月均逆差185億美元。而去年同期這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別是3556和889億美元?！半m然美元整體較為強(qiáng)勢(shì)，但由于資本外流大大減速，所以貶值加速給外匯儲(chǔ)備和對(duì)外支付安全帶來的風(fēng)險(xiǎn)在減小?！彼Q。

????韓會(huì)師認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)看，人民幣貶值一定是有限度的，其底線是不要觸碰廣大民眾對(duì)于人民幣幣值的基本信心，否則即使存在嚴(yán)格的資本管制，貶值預(yù)期帶來的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)向社會(huì)其他領(lǐng)域擴(kuò)散。

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