9月27日，ST慧球開(kāi)盤(pán)不久就跌停，此前一天，ST慧球因“重大訴訟事項(xiàng)未披露”而全天停牌。

　　對(duì)于ST慧球的第一大股東深圳市瑞萊嘉譽(yù)投資企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“瑞萊嘉譽(yù)”）而言，當(dāng)前正騎虎難下。自7月21日舉牌以來(lái)，遭遇諸多麻煩，先是上市公司拒絕披露其舉牌信息，再是ST慧球因信披違規(guī)被實(shí)施ST處理，最近又被曝受15億元的訴訟牽連。

　　按照9月27日ST慧球的股價(jià)計(jì)算，舉牌ST慧球約兩個(gè)月，瑞萊嘉譽(yù)已浮虧過(guò)億元。但瑞萊嘉譽(yù)“不改初心”，在慧球被ST后繼續(xù)增持。

　　舉牌兩月浮虧過(guò)億元

　　9月27日，停牌一天的ST慧球復(fù)牌，低開(kāi)后迅速跌停，12.39元/股的價(jià)格是其2016年以來(lái)的最低價(jià)，也低于瑞萊嘉譽(yù)的舉牌價(jià)。

　　自7月21日始，瑞萊嘉譽(yù)就分批次在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入ST慧球股票，截至9月22日，瑞萊嘉譽(yù)持有ST慧球10.46%的股份，為第一大股東。

　　瑞萊嘉譽(yù)購(gòu)入ST慧球股票分三個(gè)階段。7月21日至7月28日，通過(guò)上交所大宗交易平臺(tái)或集中競(jìng)價(jià)買(mǎi)入ST慧球1974萬(wàn)股，持股比例為4.999978%，共斥資2.99億元。

　　在該次增持后，瑞萊嘉譽(yù)表示，將借助上市公司平臺(tái)，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強(qiáng)上市公司的持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力，提升上市公司價(jià)值?！皩⒁暻闆r而定是否在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整。”瑞萊嘉譽(yù)還宣稱不排除12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司有重組計(jì)劃。

　　8月11日至9月5日，瑞萊嘉譽(yù)因“基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景看好”繼續(xù)增持ST慧球1974萬(wàn)股，花費(fèi)3.2億元，增持完成后，其持有ST慧球的股份達(dá)到10%，并宣布未來(lái)將繼續(xù)增持ST慧球股份。

　　之后，當(dāng)上市公司因信披違規(guī)被ST處理后，瑞萊嘉譽(yù)依舊增持，9月14日至9月21日，其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持181萬(wàn)股，花費(fèi)2500萬(wàn)元。

　　至此，瑞萊嘉譽(yù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)，在2個(gè)月的時(shí)間里，斥資6.44億元，共購(gòu)入ST慧球4129萬(wàn)股，持股比例達(dá)10.46%。

　　按照9月27日ST慧球12.39元/股的價(jià)格計(jì)算，瑞萊嘉譽(yù)持有的股份目前市值為5.12億元，約兩個(gè)月時(shí)間，瑞萊嘉譽(yù)浮虧1.32億元。

　　遭交易所問(wèn)詢，系借款6億“炒股”

　　瑞萊嘉譽(yù)逆勢(shì)增持ST慧球的行為迎來(lái)質(zhì)疑。8月10日，上交所發(fā)函要求瑞萊嘉譽(yù)就市場(chǎng)質(zhì)疑相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行解釋。

　　通過(guò)上交所的追問(wèn)，瑞萊嘉譽(yù)披露，其舉牌ST慧球的資金來(lái)自于借款。

　　今年6月15日，瑞萊嘉譽(yù)分別向北京州際田野投資咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“州際田野”）、朱斌、北京禾佑物業(yè)管理有限責(zé)任公司、北京天元?jiǎng)?chuàng)展投資有限公司等合計(jì)借款6億元，還款期限至2021年6月14日，借款年化利率6%。

　　瑞萊嘉譽(yù)成立于2016年4月28日，主要股東為張琲，持有瑞萊嘉譽(yù)90.9%的股份；深圳市前海瑞萊基金管理有限公司持有9.1%股份。

　　瑞萊嘉譽(yù)稱，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為深圳市前海瑞萊基金管理有限公司，后者控股股東為深圳市前海瑞萊小瑋金融資產(chǎn)管理有限公司，該公司股權(quán)相對(duì)分散，無(wú)實(shí)際控制人，因此，瑞萊嘉譽(yù)無(wú)實(shí)際控制人。

　　在8月10日被上交所問(wèn)詢后，次日，瑞萊嘉譽(yù)全體合伙人就和州際田野“友好協(xié)商”并簽署《合作框架協(xié)議書(shū)》，約定張琲向州際田野轉(zhuǎn)讓其持有的瑞萊嘉譽(yù)的認(rèn)繳出資份額，并將瑞萊嘉譽(yù)的認(rèn)繳出資額增加至6億元。

　　等到上述協(xié)議完成后，瑞萊嘉譽(yù)的借款將全部得到清償，則不存在借款問(wèn)題。瑞萊嘉譽(yù)規(guī)避了“借錢(qián)炒股”的形象，張琲則在公司成立4個(gè)月后迅速退出。

　　截至目前，該公司未持有其他上市公司5%以上的股份。

　　擬改組董事會(huì)，獲取控制權(quán)？

　　在舉牌的過(guò)程中，瑞萊嘉譽(yù)入主上市公司的想法已經(jīng)顯現(xiàn)，但遭到上市公司現(xiàn)管理層的抵制。

　　在瑞萊嘉譽(yù)達(dá)到舉牌線時(shí)，ST慧球未披露其提交的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，后在上交所問(wèn)詢后，ST慧球才做出披露。

　　8月9日披露的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》中，瑞萊嘉譽(yù)稱視情況而定是否未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整；將視市場(chǎng)情況而定是否未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司或其子公司的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的集體計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買(mǎi)或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃。

　　但僅過(guò)了一天，瑞萊嘉譽(yù)就“反悔”，提交補(bǔ)充報(bào)告稱，截至信息公告日，沒(méi)有對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)改變或調(diào)整的計(jì)劃，也沒(méi)有對(duì)上市公司進(jìn)行重組的計(jì)劃。

　　9月13日，瑞萊嘉譽(yù)終于開(kāi)始試圖行使股東權(quán)利，提請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，罷免ST慧球原董事董文亮、溫利華，以及三位獨(dú)立董事，修改公司章程，選舉其推選的人選為公司董事，試圖重組董事會(huì)，并暫停此前管理層進(jìn)行的收購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　9月22日，該提議被披露出來(lái)。

　　ST慧球方面，公司實(shí)際控制人仍不明朗。ST慧球在原實(shí)際控制人顧國(guó)平辭去上市公司所有職務(wù)，持股僅1.8%的情況下，依舊認(rèn)定其為上市公司實(shí)際控制人。顧國(guó)平則聲明稱已無(wú)意控制上市公司，并表示不是ST慧球?qū)嶋H控制人。

　　前匹凸匹實(shí)際控制人鮮言則被傳介入ST慧球的經(jīng)營(yíng)管理。

　　ST慧球回應(yīng)上交所的問(wèn)詢中稱，鮮言被聘用為上市公司證券事務(wù)代表，負(fù)責(zé)處理公司信息披露事務(wù)。

　　一個(gè)壞消息是，上海市高院已受理關(guān)于ST慧球的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛。作為第三被告，ST慧球被訴請(qǐng)承擔(dān)合計(jì)15億元的連帶擔(dān)保責(zé)任。9月27日晚間，ST慧球披露了關(guān)于15億連帶責(zé)任擔(dān)保的訴訟情況，并表示，公司董事會(huì)認(rèn)為該擔(dān)保事項(xiàng)系違規(guī)擔(dān)保，本公司不應(yīng)該、不認(rèn)同、不接受因此承擔(dān)相關(guān)擔(dān)保責(zé)任。

　　對(duì)于瑞萊嘉譽(yù)而言，改組董事會(huì)、獲取上市公司控制權(quán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　■ 背景

　　今年以來(lái)私募舉牌15家上市公司

　　相較于寶能舉牌萬(wàn)科后漫長(zhǎng)的爭(zhēng)奪戲碼、陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌逼停伊利，私募舉牌上市公司引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩更少，但不代表私募舉牌案例就少。據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，私募舉牌上市公司案例已達(dá)15例。

　　這些舉牌的案例中，有的只是賺取差價(jià)，有的“玩得”更大，看重上市公司的實(shí)際控制權(quán)。

　　重慶信三威舉牌步森股份，是在步森股份剛完成實(shí)際控制人變更后，跟著進(jìn)入。外界分析，其是看好新的實(shí)際控制人將會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，因?yàn)椴缴煞菽壳暗闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。

　　創(chuàng)勢(shì)翔舉牌通達(dá)動(dòng)力沒(méi)多久，后者就停牌重組，目前，依舊處于停牌中。

　　只是看好上市公司重組預(yù)期的舉牌還算溫和，有的私募則是奔著上市公司的實(shí)際控制權(quán)而去。如瑞萊嘉譽(yù)，持有ST慧球逾10%股份后，提出召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，改組董事會(huì)，謀求上市公司控制權(quán)。

　　宋曉明旗下的長(zhǎng)城匯理舉牌*ST亞星后，于今年5月成為*ST亞星的控股股東，宋曉明成為上市公司實(shí)際控制人。

　　宋曉明控制*ST亞星后，豁免了上市公司原實(shí)際控制人的承諾，之后就籌劃新的重組事項(xiàng)。對(duì)*ST亞星而言，由于2014年和2015年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，重組成為“保殼”的一個(gè)重要方式。

　　不過(guò)，都是舉牌，舉牌后的結(jié)果卻是冰火兩重天。

　　今年最著名的私募舉牌失敗案例非創(chuàng)勢(shì)翔莫屬。創(chuàng)勢(shì)翔舉牌欣泰電氣后，后者被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，因IPO造假被強(qiáng)制退市。創(chuàng)勢(shì)翔則損失慘重，創(chuàng)始人也轉(zhuǎn)讓了股權(quán)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，私募排排網(wǎng)披露的股票策略私募基金8月行業(yè)報(bào)告顯示，私募大佬羅偉廣執(zhí)掌的廣東新價(jià)值旗下“陽(yáng)光舉牌1號(hào)”以66.89%的收益率拔得了當(dāng)月業(yè)績(jī)頭籌，而同期可比同類(lèi)型私募基金平均收益率為1.63%。舉牌上市公司，讓羅偉廣在8月出盡風(fēng)頭。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，除了潛伏重組股，私募更傾向于舉牌高現(xiàn)金流、股權(quán)分散、大股東持股比例不高的公司。ST公司被舉牌，正是舉牌方看中了它的殼價(jià)值。（記者朱星 李蕾）

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