FOF應(yīng)當(dāng)將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他公開(kāi)募集的基金份額。

　　9月23日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，證監(jiān)會(huì)近日正式發(fā)布并實(shí)施《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)——基金中基金指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）。為保持基金中基金（簡(jiǎn)稱(chēng)FOF）風(fēng)格清晰、穩(wěn)定，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級(jí)基金和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他基金份額。

　　FOF是指以基金為主要投資標(biāo)的的證券投資基金。

　　為規(guī)范FOF的運(yùn)作，保護(hù)投資人的合法權(quán)益，《指引》主要做出如下安排：一是要求FOF應(yīng)當(dāng)將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他公開(kāi)募集的基金份額，且需遵循組合投資原則；二是規(guī)定基金管理人、托管人不得對(duì)FOF的管理費(fèi)、托管費(fèi)以及銷(xiāo)售費(fèi)雙重收費(fèi)；三是明確基金管理人在FOF所投資基金披露凈值的次日，及時(shí)披露基金中基金份額凈值；四是要求FOF在定期報(bào)告和招募說(shuō)明書(shū)中設(shè)立專(zhuān)門(mén)章節(jié)，披露所持有基金的相關(guān)情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；五是規(guī)定FOF管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置獨(dú)立部門(mén)、配備專(zhuān)門(mén)人員，且FOF的基金經(jīng)理不得同時(shí)兼任其他基金的基金經(jīng)理；六是明確FOF管理人、托管人的相關(guān)職責(zé)，強(qiáng)化主體責(zé)任。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸介紹，為拓展長(zhǎng)期、穩(wěn)定資金來(lái)源，壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，證監(jiān)會(huì)研究制訂了《指引》，并于2016年6月17日至7月2日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。經(jīng)梳理，共收到各方反饋意見(jiàn)45件。從反饋意見(jiàn)情況看，社會(huì)各界對(duì)《指引》總體認(rèn)同，普遍認(rèn)為當(dāng)前推出《指引》以及FOF正當(dāng)其時(shí)，有利于壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，引導(dǎo)理性投資，對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展具有積極意義。同時(shí)，有關(guān)各方也提出了一些具體修改建議，經(jīng)認(rèn)真梳理研究，對(duì)于合理性意見(jiàn)建議在《指引》制定中均予以吸收采納。

　　《指引》強(qiáng)化分散投資，防范集中持有風(fēng)險(xiǎn)。明確規(guī)定，F(xiàn)OF持有單只基金的市值，不得高于FOF資產(chǎn)凈值的20%，且不得持有其他FOF。除ETF聯(lián)接基金外，同一管理人管理的全部FOF持有單只基金不得超過(guò)被投資基金凈資產(chǎn)的20％。

　　《指引》明確不允許FOF持有分級(jí)基金等具有衍生品性質(zhì)產(chǎn)品。FOF主要是為廣大投資者提供多樣化投資基金的工具，不是為投資者提供繞過(guò)衍生品市場(chǎng)適當(dāng)性制度進(jìn)入衍生品市場(chǎng)的工具。為保持FOF風(fēng)格清晰、穩(wěn)定，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級(jí)基金和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他基金份額。

　　為使投資者能夠?qū)OF運(yùn)營(yíng)狀況作出客觀判斷，減少信息不對(duì)稱(chēng)，《指引》規(guī)定，F(xiàn)OF的投資風(fēng)格應(yīng)當(dāng)清晰、鮮明?；鹈Q(chēng)應(yīng)當(dāng)表明基金類(lèi)別和投資特征。基金合同中應(yīng)明確被投資基金的選擇標(biāo)準(zhǔn)，定期報(bào)告和招募說(shuō)明書(shū)等文件中應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)章節(jié)披露所持有基金的相關(guān)情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　鄧舸表示，發(fā)展FOF有利于廣大投資者借助基金管理人的專(zhuān)業(yè)化選基優(yōu)勢(shì)投資基金，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間；有利于滿(mǎn)足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，降低多樣化投資的門(mén)檻；有利于進(jìn)一步增強(qiáng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者的能力。下一步，證監(jiān)會(huì)將按照《指引》以及相關(guān)法律的要求支持行業(yè)推出FOF，同時(shí)將加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)FOF健康發(fā)展。（左永剛）

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