昨日，A股市場出現(xiàn)大幅下跌：上證指數(shù)失守3000點(diǎn)，收于2972.58點(diǎn)，跌70.24點(diǎn)，跌幅為2.31%；而創(chuàng)業(yè)板指最終收于2145.24點(diǎn)，跌127.28點(diǎn)，跌幅為5.6%。

　　對(duì)于市場的大幅下跌，多家基金公司認(rèn)為，沒有必要太過恐慌，應(yīng)理性看待市場的后續(xù)發(fā)展。

　　上投摩根基金認(rèn)為，昨日市場大幅下跌，主要有三方面原因：一是市場前期反彈較多，已累積一定獲利盤，部分資金有獲利了結(jié)的需求；二是目前市場參與主體仍為存量資金博弈，缺乏增量資金，上攻乏力；三是4月以來債券市場的連續(xù)下跌對(duì)A股也產(chǎn)生一定的影響。

　　上投摩根基金進(jìn)一步分析稱，盡管市場下跌，通過盤面觀察，可以發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征明顯，其中，行業(yè)景氣度較高的新能源汽車、跨境電商、家用電器等新興消費(fèi)及消費(fèi)板塊有明顯的相對(duì)收益，而行業(yè)景氣度一般、估值無安全邊際的許多個(gè)股則跌幅較大。這表明市場仍然是按照震蕩市選擇高景氣度行業(yè)的邏輯來運(yùn)行。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)向好、匯率風(fēng)險(xiǎn)不大的背景下，市場整體下調(diào)幅度相對(duì)有限，在市場出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，更應(yīng)該關(guān)注高景氣度行業(yè)的相關(guān)標(biāo)的。

　　海富通基金經(jīng)理周雪軍認(rèn)為，昨日股市下跌可能是受近期債券市場違約風(fēng)險(xiǎn)加大的影響。同時(shí)，經(jīng)歷了前期股市持續(xù)上漲，資金已有所獲利，資金出逃明顯，市場局部活躍點(diǎn)較弱，“一日游”現(xiàn)象越來越多。他認(rèn)為，總體來說，不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，今后可能會(huì)進(jìn)入3000點(diǎn)上下的短周期波動(dòng)。

　　富國基金也認(rèn)同這種“漲多了”的觀點(diǎn)。富國基金認(rèn)為，自3月反彈以來，在經(jīng)濟(jì)基本面改善、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏減緩兩大因素推動(dòng)下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，上證綜指反彈13%，中小板反彈15%，創(chuàng)業(yè)板反彈達(dá)21%。在累積一定反彈獲利盤后，市場情緒逐漸偏向謹(jǐn)慎。當(dāng)前市場基本處于長期的“價(jià)值線”水平附近，繼續(xù)大幅向下的風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　中歐基金認(rèn)為，對(duì)后市沒有必要過度擔(dān)憂。從技術(shù)面分析，春季行情啟動(dòng)以來，滬指留下兩個(gè)跳空缺口，存在回補(bǔ)缺口的需求，而盤中跌破20日均線，也引發(fā)了恐慌盤的拋售，導(dǎo)致昨日大幅下跌。

　　值得一提的是，匯豐晉信基金認(rèn)為，此次大跌“既在意料之外但又意料之中”。前期，由于短期內(nèi)政策面、資金面和基本面普遍樂觀，市場預(yù)期總體向好。但另一方面，對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、資金面寬松以及外圍政策面分歧較大，長期則普遍信心不足。

　　匯豐晉信基金強(qiáng)調(diào)，在流動(dòng)性方面，由于營改增即將實(shí)施，市場的資金成本可能也會(huì)相應(yīng)提高。此外，5月份、6月份兩市合計(jì)解禁市值將高達(dá)4600億元，其中，6月份解禁市值高達(dá)2682.7億元，僅次于今年12月份解禁量，加上市場已經(jīng)歷近兩個(gè)月的反彈，指數(shù)出現(xiàn)回踩也屬正常。

　　匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平認(rèn)為，此次下跌還有一個(gè)主要原因，即風(fēng)險(xiǎn)偏好回不到過去那么高的水平。按行業(yè)分，成長股中只有傳媒行業(yè)的估值低于58倍的歷史平均估值，電子、通信和計(jì)算機(jī)行業(yè)的估值都高于歷史均值。

　　不過，農(nóng)銀匯理基金則認(rèn)為，市場目前的估值處于合理水平。對(duì)于后市，農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，需要精選業(yè)績穩(wěn)健、景氣度回升、受益于國家政策的子板塊和個(gè)股進(jìn)行布局，看好新能源車、文化傳媒、養(yǎng)殖、白酒等板塊以及基本面底部反彈的周期品的交易性機(jī)會(huì)。

　　浦銀安盛基金認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將有望超預(yù)期，但3000點(diǎn)之上投資者分歧加大，未來市場的波動(dòng)也逐步增加，退二進(jìn)三的節(jié)奏下需要保持好倉位。

　　萬家基金對(duì)后市的觀點(diǎn)也偏樂觀。萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波認(rèn)為，未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的趨勢還會(huì)持續(xù)，同時(shí)，一行三會(huì)改革、國企改革等依然在穩(wěn)步推進(jìn)，匯率環(huán)境以及貨幣政策依然較為友好，因此，看好代表穩(wěn)增長方向的基建和地產(chǎn)，低估值高分紅的藍(lán)籌板塊將會(huì)出現(xiàn)較好的相對(duì)收益。（記者應(yīng)尤佳）

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