雖然１２日紐約黃金期價有所回調(diào)，但全周來看，金價上漲７．０５％，創(chuàng)２００８年１２月以來最高周漲幅。今年以來，黃金期價已累計上漲１６．９％。

　　市場分析人士普遍認(rèn)為，全球金融市場動蕩等因素刺激投資者避險情緒是黃金期價大漲的主要原因，短期內(nèi)避險需求仍將主導(dǎo)黃金期貨市場，黃金期價仍有上漲動力。

　　首先，全球金融市場動蕩刺激避險需求。日本等國央行宣布實(shí)行負(fù)利率等舉措加劇了投資者對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂；同時，銀行股大跌拖累本周全球主要股市。在這一背景下，恐慌情緒不斷蔓延，資金加速流向黃金市場。

　?。保比?，全球指標(biāo)股指ＭＳＣＩ明晟全球指數(shù)收盤時較去年５月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌逾２０％，全球股市已步入熊市。在大宗商品和股市均下跌之際，投資者被吸引到黃金和債券等風(fēng)險較低的投資市場。

　　其次，美聯(lián)儲或放緩加息步伐為黃金上漲再添動能。１０日在美國國會作證時，美聯(lián)儲主席耶倫承認(rèn)經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，并表示美聯(lián)儲正研究必要時采取負(fù)利率政策的可行性，但她認(rèn)為目前美國經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險還不足以令美聯(lián)儲降息。多數(shù)分析人士認(rèn)為，耶倫的上述表態(tài)雖然意味著美聯(lián)儲不會轉(zhuǎn)變貨幣政策方向，但可能會放緩加息節(jié)奏。

　　美聯(lián)儲加息步伐放緩將使持有黃金的機(jī)會成本保持在低位，從而對黃金市場有利。金價通常在美元下跌時上漲，在美元上漲時下跌。二者的關(guān)聯(lián)在于利率。利率上升時，持有黃金的機(jī)會成本也隨之上升。黃金不能生息，且有儲存和保險的成本。

　　此外，地緣政治局勢也對金價構(gòu)成支撐。朝鮮半島局勢趨于緊張、南非第二大工會揚(yáng)言將舉行金礦罷工等，進(jìn)一步加重了市場避險情緒。

　　路透社刊文說，相對前幾年而言，金價實(shí)現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)的機(jī)會加大。因油價暴跌以及圍繞全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂激活了黃金的避險屬性，使之成為全球金融市場的寵兒。

　　多數(shù)分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)全球金融市場動蕩仍將延續(xù)，避險情緒仍將主導(dǎo)黃金期貨市場。市場分析師盧克曼·奧唐家指出，避險需求仍將在全球市場普遍存在，這一情緒將使投資者在市場波動加劇時轉(zhuǎn)向黃金等具有避險功能的產(chǎn)品以對沖風(fēng)險。

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