本報(bào)記者 董禹含
被史玉柱旗下巨人網(wǎng)絡(luò)借殼,頂著中概股回歸的光環(huán),曾經(jīng)默默無聞的世紀(jì)游輪連拉20個(gè)漲停板,成為近日資本市場的熱點(diǎn)話題。奔著較高的估值,從360到世紀(jì)佳緣,從分眾傳媒到博納影業(yè),中概股們你爭我搶地回歸A股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中概股回歸后暴漲的“神話”時(shí)限已不多,可謂是“最后的晚餐”,等到注冊制推出后,A股整體估值的下降將讓這類爆炒回歸冷靜。
世紀(jì)游輪20漲停板成股王
國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)游戲公司巨人網(wǎng)絡(luò)去年完成私有化從美國紐交所退市,今年宣布借殼A股公司世紀(jì)游輪回歸A股,作價(jià)131億元,巨人網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人史玉柱成為世紀(jì)游輪實(shí)際控制人。頂著中概股回歸的光環(huán),11月復(fù)牌的世紀(jì)游輪一夜之間化身A股“最牛”的股票。
12月8日,世紀(jì)游輪迎來了復(fù)牌后的第20個(gè)漲停板,股價(jià)從去年10月停牌前的31.65元暴漲至212.94元,上漲接近6倍。當(dāng)晚,世紀(jì)游輪因股票波動(dòng)異常不得不停牌核查。一輪瘋狂的上漲,讓世紀(jì)游輪奪去了貴州茅臺的“股王”寶座。
按照212.94元股價(jià),史玉柱持股市值將達(dá)448億元,浮盈已高達(dá)約280億元,而巨人網(wǎng)絡(luò)另外6家股東股權(quán)投資企業(yè)也將獲得巨大的資本溢價(jià)。同時(shí),世紀(jì)游輪董事長兼總經(jīng)理彭建虎及其子彭俊珩迅速變身為“百億富豪”,父子持股4861萬股,一個(gè)月時(shí)間不到,手中的股票市值達(dá)103.52億元,較去年停牌時(shí)的市值增加了88.14億元,創(chuàng)重慶資本市場最快的百億富豪誕生紀(jì)錄。
“有錢就是任性”,史玉柱日前微博透露,決定給研發(fā)人員漲工資,平均增幅為50%。
中概股回歸的暴富游戲
為何世紀(jì)游輪復(fù)牌后會如此瘋狂地上漲?業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,世紀(jì)游輪在停牌期間大盤漲幅巨大,復(fù)牌補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈;同時(shí),盡管公司業(yè)績逐年下滑,史玉柱與巨人網(wǎng)絡(luò)依然還在的“明星效應(yīng)”也是其遭到爆炒的原因。
對于回歸A股的中概股來說,受到資金熱捧并不新鮮。今年3月,解除VIE架構(gòu)的暴風(fēng)科技登陸創(chuàng)業(yè)板,今年累計(jì)漲幅已高達(dá)近2000%,年漲幅居兩市第一位,創(chuàng)造過兩個(gè)月內(nèi)拉出37個(gè)漲停板的紀(jì)錄,被封“A股第一妖股”。被分眾傳媒借殼的七喜控股,兩個(gè)多月里股價(jià)從停牌前的13.68元暴漲至62.34元,飆升356%。
“80億美元的市值,并未體現(xiàn)360的公司價(jià)值?!闭?60員工內(nèi)部郵件寫的那樣,即使A股已不是此前的大牛市,中概股的估值也遠(yuǎn)低于在國內(nèi)上市的“同行”。因此,中概股甘愿付出時(shí)間成本和資金成本,甚至冒著法律風(fēng)險(xiǎn)果斷“回家”。有網(wǎng)友對此調(diào)侃“人傻錢多,速回A股”。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前中國投資者的投資理念不成熟,對概念股具有盲目性,中概股成了稀缺資源,才會被爆炒。英大證券研究所所長李大霄表示,一家公司在美國市場的市值很小,但回到A股市值增加了十幾倍,這肯定是不正常的,鑒于中概股回歸A股存在泡沫,投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎參與。
注冊制下回歸沒“油水”
360私有化回歸A股;世紀(jì)佳緣“牽手”百合網(wǎng),將成為私有公司從納斯達(dá)克退市;首旅酒店整體私有化如家酒店,直接嘗試保留VIE架構(gòu)實(shí)現(xiàn)回歸;影視公司博納影業(yè)集團(tuán)也在近日宣布達(dá)成私有化確定性交易……今年上半年A股的牛市點(diǎn)燃了中概股回歸的熱潮,一發(fā)不可收拾,延續(xù)至今。有統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來,已有32家在美上市的中概股公司收到了私有化要約,這一數(shù)字比過去4年的總和還多,其中今年6月份就多達(dá)14家公司。
“注冊制之后,A股的估值、新股估值將隨之下降,中概股的回歸就沒有太大意義了,沒有多少‘油水’了?!痹谖錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來,這些中概股的急切回歸是注冊制推出前的最后一搏。
他同時(shí)表示,注冊制推行后,IPO設(shè)有固定門檻,達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)都有權(quán)利IPO,IPO就不再稀缺。沒有了高門檻的限制,中概股想借的殼資源也就不再值錢。
“目前政策不確定性的風(fēng)險(xiǎn)非常大,注冊制時(shí)間表還沒有完全出來,中概股一窩蜂地回歸不會是百分百都‘成功’、都得到爆炒。他們也是在賭注冊制的推出時(shí)間。”董登新告訴記者。
另一方面,赴美上市的中資企業(yè)數(shù)量在今年呈下降趨勢。今年在美國交易所啟動(dòng)IPO的中資企業(yè)數(shù)量為14家,達(dá)到了2013年以來的最低水平;IPO總規(guī)模為6.66億美元,是自2011年以來的最低值,較2014年的290億美元下降98%。
到國外上市曾經(jīng)是中國公司的“鍍金”之路,A股注冊制推行后,是不是國內(nèi)企業(yè)都不愿意出國上市了?對此,董登新認(rèn)為不完全是這樣。注冊制后,國內(nèi)掛牌門檻會降低,境外掛牌門檻將高于國內(nèi),境外市場的規(guī)范性、國際地位仍有優(yōu)勢,到時(shí)候能去境外掛牌也是優(yōu)勢的表現(xiàn)。
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