誰(shuí)在股市維穩(wěn)中尋租

　　主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會(huì)高官，操盤(pán)維穩(wěn)的中信證券高管被查；6私募牛散被罰沒(méi)4.75億

　　一場(chǎng)始于夏季的股市維穩(wěn)，到了秋收時(shí)，劇情演變成“打虎”。

　　“這是一場(chǎng)金融保衛(wèi)戰(zhàn)?！碑?dāng)初在股市維穩(wěn)中說(shuō)這句話時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍和中信證券總經(jīng)理程博明或許沒(méi)想到，在股市維穩(wěn)臨近尾聲之際，兩人會(huì)深陷泥沼：一個(gè)因違紀(jì)違法被調(diào)查；一個(gè)因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機(jī)關(guān)依法要求接受調(diào)查。

　　從奮戰(zhàn)在一線的中信證券高管到在一線主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會(huì)高官，從證監(jiān)會(huì)、央行、國(guó)資委、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合股市維穩(wěn)，到公安部出場(chǎng)打擊惡意做空，本輪股市維穩(wěn)大戲高潮迭起。進(jìn)入尾聲時(shí)，才發(fā)現(xiàn)，被查處的有的居然是大力支持股市維穩(wěn)的，并在股市維穩(wěn)后在媒體上為股市維穩(wěn)的正當(dāng)性代言。

　　作為迄今為止證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)內(nèi)，在任上落馬的最高級(jí)別官員，張育軍案或許會(huì)引發(fā)證券行業(yè)更大的地震。

　　除內(nèi)幕交易外，操縱股價(jià)也頻遭監(jiān)管層打擊，6名私募牛散因此被罰沒(méi)4.75億。

　　查處違規(guī)、保護(hù)投資者的人被查

　　9月16日，滬指尾盤(pán)迅速拉升，收盤(pán)時(shí)上漲4.89%，報(bào)收3152.26點(diǎn)。當(dāng)都在猜測(cè)收盤(pán)后會(huì)有什么利好發(fā)布時(shí)，中央紀(jì)委在18點(diǎn)50分宣布：中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，目前正接受組織調(diào)查。

　　中央紀(jì)委官網(wǎng)上還發(fā)布了張育軍的簡(jiǎn)歷：1963年5月出生的張育軍現(xiàn)年52歲，四川什邡人，經(jīng)濟(jì)學(xué)和法學(xué)雙料博士。

　　張育軍是證監(jiān)會(huì)的元老級(jí)人物。1995年5月，32歲的張育軍就在剛成立兩年的證監(jiān)會(huì)擔(dān)任辦公室副主任，在其履職的2個(gè)月前，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)機(jī)構(gòu)編制方案》，確定證監(jiān)會(huì)為國(guó)務(wù)院直屬副部級(jí)事業(yè)單位，對(duì)證券期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，1998年，證監(jiān)會(huì)成為正部級(jí)事業(yè)單位。

　　1995年10月，張育軍至深交所擔(dān)任副總經(jīng)理，于2000年兼任深交所總經(jīng)理，并于2008年擔(dān)任上交所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理。

　　迄今為止，張育軍是唯一一個(gè)擔(dān)任過(guò)內(nèi)地兩家交易所總經(jīng)理的人士。

　　2012年，張育軍回到證監(jiān)會(huì)擔(dān)任主席助理，進(jìn)入領(lǐng)導(dǎo)班子，之后的三年，張育軍大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，曾提出了“資管業(yè)務(wù)八條底線”，包括不得有非公平交易、利益輸送、老鼠倉(cāng)等損害客戶利益的行為，不得違規(guī)承諾保本保收益等。

　　不過(guò)，曾致力于保護(hù)投資者利益的張育軍，自己卻因?yàn)椤吧嫦訃?yán)重違紀(jì)違法”被調(diào)查：因上述原因被查的官員一般都有貪腐行為。

　　張育軍是一個(gè)月內(nèi)被查處的第三位在任或離任證監(jiān)會(huì)人員，8月25日，證監(jiān)會(huì)處罰委原主任歐陽(yáng)健生，以及證監(jiān)會(huì)發(fā)行部三處處長(zhǎng)劉書(shū)帆，因涉嫌內(nèi)幕交易、偽造公文印章，被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

　　歐陽(yáng)健生曾擔(dān)任證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)副隊(duì)長(zhǎng)，其重點(diǎn)工作內(nèi)容就是打擊內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、欺詐上市等違法違規(guī)行為。

　　護(hù)盤(pán)急先鋒中信證券11名骨干被查

　　在張育軍被查前，證券行業(yè)的老大中信證券已有多名高管被查。

　　在張育軍被宣布調(diào)查前一天，中信證券總經(jīng)理程博明就因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機(jī)關(guān)依法要求接受調(diào)查。與程博明一道被要求接受調(diào)查的還有中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會(huì)運(yùn)營(yíng)管理部負(fù)責(zé)人于新利和信息技術(shù)中心汪錦嶺。

　　8月底，中信證券已經(jīng)有包括董事總經(jīng)理徐剛在內(nèi)的8名骨干被帶走調(diào)查。

　　公開(kāi)信息顯示，截至目前，中信證券已有11名骨干被要求協(xié)助調(diào)查或接受調(diào)查。

　　據(jù)新華社報(bào)道，徐剛等4人因涉嫌內(nèi)幕交易，已于8月30日被依法采取刑事強(qiáng)制措施。

　　在多部委聯(lián)合維穩(wěn)股市之后，滬指卻依舊從6月15日最高時(shí)的5178.79點(diǎn)下降至3000點(diǎn)左右?；蛟S，主持股市維穩(wěn)的證監(jiān)會(huì)官員被查，以及“護(hù)盤(pán)急先鋒”中信證券多名高管涉嫌內(nèi)幕交易案，能給廣大投資者一個(gè)交代。

　　只是，令人意外的是，夏季“股市維穩(wěn)”之后，秋季劇情演變成了“打老虎”。

　　中信證券跌倒在“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”中

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，在7月開(kāi)始的救市行動(dòng)中，張育軍在一線協(xié)調(diào)救市行動(dòng)，并稱“這是一場(chǎng)金融保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　程博明在接受《財(cái)經(jīng)》專訪時(shí)也表示：“這次救市是一次金融保衛(wèi)戰(zhàn)?！?/p>

　　其實(shí)在6月26日，張育軍還表示：“這段時(shí)間的劇烈下跌，是市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的調(diào)整，也是市場(chǎng)運(yùn)行自身規(guī)律的結(jié)果?！?/p>

　　但隨后，隨著股市不斷上演千股跌停的戲碼，監(jiān)管層態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，開(kāi)始救市。

　　7月6日，中信證券等4家券商分別選派交易員和投資經(jīng)理入駐證金公司。中信證券旗下的四家營(yíng)業(yè)部在隨后的3個(gè)交易日里，凈買(mǎi)入高達(dá)825.58億元。

　　7月8日，張育軍召集多家券商負(fù)責(zé)人開(kāi)會(huì)，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定提出五點(diǎn)意見(jiàn)。

　　7月9日，公安部副部長(zhǎng)孟慶豐帶隊(duì)，開(kāi)始打擊證券期貨市場(chǎng)的違法犯罪活動(dòng)。孟慶豐表示，對(duì)涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、編造并傳播證券期貨交易虛假信息、操縱證券期貨市場(chǎng)等犯罪案件要堅(jiān)決依法查處，對(duì)惡意賣(mài)空股票與股指涉嫌犯罪的線索，將要依法調(diào)查處理。

　　令廣大投資者始料未及的是，被公安機(jī)關(guān)查處的涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的，恰好是救市中表現(xiàn)最積極的中信證券的高層。

　　程博明、張育軍為護(hù)盤(pán)“吶喊”

　　在張育軍被調(diào)查的消息傳出后，輿論就將其和中信證券多名高管被調(diào)查一事聯(lián)系在一起。

　　令外界產(chǎn)生這樣聯(lián)想的，源于張育軍和中信證券高層均為維穩(wěn)股市“吶喊”。

　　7月9日，股市開(kāi)始好轉(zhuǎn)，滬指大漲5.76%，結(jié)束了此前的暴跌。

　　7月16日，中信證券總經(jīng)理程博明接受媒體專訪，認(rèn)為“失靈的市場(chǎng)需要救助”。

　　《失靈的市場(chǎng)需要救助》稱，市場(chǎng)公認(rèn)，中信證券作為中國(guó)證券行業(yè)的排頭兵，在此次救市行動(dòng)中承擔(dān)了重要角色，不僅及時(shí)向監(jiān)管部門(mén)建言獻(xiàn)策，為證金公司入市提供專用席位，而且在市場(chǎng)最危急的時(shí)刻，迅速利用數(shù)百億元自有資金，在證券期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)大舉增持，成為股市維穩(wěn)力量。

　　程博明在專訪中稱“本次救市還是成功的”。

　　程博明也是“維穩(wěn)股市”之后，首位且是唯一一位公開(kāi)接受媒體專訪，對(duì)維穩(wěn)股市進(jìn)行置評(píng)的上市券商高層。

　　張育軍最后以證監(jiān)會(huì)主席助理身份亮相是在8月7日的證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人稱，張育軍分別肯定了證券公司、基金管理公司前期在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定方面所做的工作，強(qiáng)調(diào)要牢固樹(shù)立大局意識(shí)，專業(yè)理性分析當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心作為當(dāng)前首要工作。

　　焦點(diǎn)

　　如何治理內(nèi)幕信息尋租

　　中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)劉勝軍一直反對(duì)政府托市。

　　劉勝軍曾稱，政府不應(yīng)該托市，也托不起市；股市的調(diào)整是對(duì)前期暴漲的風(fēng)險(xiǎn)釋放，并未對(duì)金融體系穩(wěn)定性帶來(lái)沖擊。

　　在張育軍和中信多位高管被調(diào)查后，劉勝軍稱，按照目前的劇情推測(cè)，張的落馬應(yīng)該與維穩(wěn)股市過(guò)程中的違規(guī)有關(guān)。

　　劉勝軍稱，維穩(wěn)股市的后果是，政策成了影響股市走勢(shì)的最大因素，誰(shuí)提前幾秒鐘知道政策，可能就會(huì)輕松賺大錢(qián)。

　　而被查的中信證券高層大都涉嫌內(nèi)幕交易或許也可佐證這一觀點(diǎn)。

　　8月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，政府的職責(zé)是建立和維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者特別是中小投資者的權(quán)益，促進(jìn)股市長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。但是當(dāng)股市發(fā)生劇烈、異常波動(dòng)可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須及時(shí)、果斷采取多種措施，穩(wěn)定股市。

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