8月26日，招商證券朝外大街營(yíng)業(yè)部大廳，只有一位銀發(fā)老人在大廳看盤

　　8個(gè)交易日滬指下挫千點(diǎn) A股經(jīng)歷“黑色”一周

　　在過去的一周多時(shí)間里，短短8個(gè)交易日滬指下挫千點(diǎn)，上證指數(shù)最低跌至2850點(diǎn)，黑色星期一上證指數(shù)一度暴跌9%，尾盤下跌8.5%，創(chuàng)下自2007年以來的最大單日跌幅紀(jì)錄。在這輪股市暴跌中，很少有股民能夠幸免。在接受北京青年報(bào)記者采訪時(shí)，多位股民表示自己的生活已經(jīng)被這場(chǎng)股市暴跌給徹底改變了。國(guó)外旅行計(jì)劃取消了，買房的首付款沒有了，退休金被深度套牢……2015年的七八月份，中國(guó)數(shù)千萬(wàn)股民的家庭“資產(chǎn)負(fù)債表”被大幅修改。

　　“明星”營(yíng)業(yè)部： 從門庭若市到門可羅雀

　　8月27日下午1點(diǎn)，上證指數(shù)在經(jīng)歷了幾天慘重的暴跌之后迎來小幅上漲。

　　北青報(bào)記者來到中信證券呼家樓營(yíng)業(yè)部，這家營(yíng)業(yè)部位于東三環(huán)北路西側(cè)呼家樓地鐵站附近的一條小街巷里頭，如果沒有地圖的指引，找到這里比較難。這是一家“明星”營(yíng)業(yè)部，在7月的股市暴跌當(dāng)中，證金公司通過該營(yíng)業(yè)部的席位救市維穩(wěn)，被稱為證金公司的“四大金剛”。

　　兩個(gè)多月前，北青報(bào)記者在這家營(yíng)業(yè)部咨詢過相關(guān)業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)門庭若市，大廳里擠滿了人，辦理開戶的人一直排到大廳外面，客戶經(jīng)理忙得不可開交。但27日下午，這里變得門可羅雀，大廳里只有一位銀發(fā)的大媽在看盤，兩名客戶經(jīng)理無(wú)聊地玩著手機(jī)。

　　該營(yíng)業(yè)部一名客戶經(jīng)理告訴北青報(bào)記者，短短兩個(gè)多月的時(shí)間，這里就變成了兩個(gè)樣兒。兩個(gè)月前，由于前來開戶、辦理業(yè)務(wù)的人太多，往往一天光開戶就上百個(gè)?！艾F(xiàn)在，每天來營(yíng)業(yè)部開戶的人多的時(shí)候也就十來個(gè)，少的時(shí)候一天才兩三個(gè)，變得很冷清了?！?/p>

　　北青報(bào)記者走訪多家證券公司的營(yíng)業(yè)部，看到的場(chǎng)景都大同小異，非常冷清?！霸龠@樣下去，證券公司恐怕要有人失業(yè)了?！?朝外大街一家證券公司營(yíng)業(yè)部大廳一名業(yè)務(wù)經(jīng)理抬頭看了一眼墻上的A股走勢(shì)圖，神態(tài)顯得有些憂傷。

　　“退休金”抄反彈被套牢

　　“高利貸”炒ST股買教訓(xùn)

　　在中信證券的一家營(yíng)業(yè)部大廳，10年的老股民饒先生告訴北青報(bào)記者，他是2005年入的股市，在上一輪長(zhǎng)達(dá)7年的熊市中存活了下來，但在這輪股市急劇暴跌中沒有幸免。饒先生去年剛剛退休。投進(jìn)股市的錢是他多年積攢的用于退休防老的資金。

　　在這輪的股市暴跌中，他的股票市值從100多萬(wàn)元下跌到了40多萬(wàn)元，由于入市早，沒有跌破成本線，隨著大盤的反彈，他的市值又回到了60多萬(wàn)。

　　大約半個(gè)月前，饒先生覺得股市風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放完畢，他又追加了40多萬(wàn)元進(jìn)去。結(jié)果他的股票在小幅上漲幾天之后一瀉千里。他特意用證券營(yíng)業(yè)廳的電腦打開他重倉(cāng)的“中國(guó)鐵建”k線圖。他指著顯示在墻上的5根大陰線，連聲嘆氣，“不僅利潤(rùn)沒了，還虧損了10多萬(wàn)元，被套住了。”

　　在一家律師事務(wù)所工作的張?jiān)诮衲昴瓿醢汛髮W(xué)畢業(yè)以后積攢的20萬(wàn)元投入了股市，在連續(xù)收獲幾個(gè)漲停之后，張?jiān)詢煞皱X的利息借了20萬(wàn)元的高利貸投進(jìn)股市，“當(dāng)時(shí)覺得股市賺錢太容易了，根本沒去考慮風(fēng)險(xiǎn)。”

　　上半年，ST股重組概念遭到爆炒，大量買入ST股的張?jiān)善笔兄狄欢冗_(dá)到80萬(wàn)元的峰值。

　　在六七月份的持續(xù)暴跌中，張?jiān)呢瑝?mèng)來臨了。他持有的股票好幾只跌去了三分之二的市值。“每天早上一起來幾萬(wàn)元就沒了，每天都是煎熬。”

　　在本周股市斷崖式下跌中，張?jiān)墓善笔兄档屏顺杀揪€，本金損失了近10萬(wàn)元。

　　“我不會(huì)退出股市，此刻退出就是一個(gè)失敗者的記錄，在哪里跌倒還需要在哪里站起來。”張?jiān)f，這次股市暴跌給了他深刻的風(fēng)險(xiǎn)教育。

　　“菜市場(chǎng)”里抱團(tuán)取暖

　　多位80后買房計(jì)劃擱置

　　在傳統(tǒng)的證券公司營(yíng)業(yè)大廳，已經(jīng)很少見到年輕人的身影。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變了這一代股民的交流方式，微信群幾乎成了營(yíng)業(yè)廳在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸。

　　“菜市場(chǎng)”籌建于2014年年底，一群以80后為主的股市交流群。在這里，“菜友們”每天交換“宏觀經(jīng)濟(jì)”、“政策變動(dòng)”、“個(gè)股分析”等種種信息，偶爾也有一些所謂“內(nèi)幕消息”，但多數(shù)被證明不太準(zhǔn)。據(jù)說剛開始群名叫“證券投資與分析交流會(huì)”，后來改成了形象化的“菜市場(chǎng)”。據(jù)北青報(bào)記者調(diào)查，像這樣的股市交流群，會(huì)用微信的股民幾乎都有加入，甚至有好幾個(gè)。

　　有專家分析，本輪股市的暴漲暴跌，跟此有關(guān)。微信群信息傳播速度極快，情緒很容易被點(diǎn)爆，一條利空消息，以前往往要半天才發(fā)酵，現(xiàn)在只要幾分鐘，消息就以10萬(wàn)＋的態(tài)勢(shì)擴(kuò)散開去。

　　80后“菜友”陳芳大學(xué)學(xué)的是金融學(xué)專業(yè)，畢業(yè)后在一家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的供應(yīng)鏈金融部門工作。

　　陳芳在去年7月份左右進(jìn)入股市，投入20多萬(wàn)元，隨后的幾個(gè)月里，她持有的銀行股迎來了牛市，到年底幾乎翻了一番。

　　到今年5月，陳芳股票總市值超過了50萬(wàn)元，她原計(jì)劃在今年8月份買房，把股市的錢變成首付款。今年7月的股市暴跌中，陳芳重倉(cāng)持有的創(chuàng)業(yè)板龍頭股“東方財(cái)富”股價(jià)腰斬。陳芳的股票市值回落到30萬(wàn)元。

　　兩個(gè)星期前，眼看A股反彈乏力，陳芳開始看房，打算拿這30萬(wàn)元做首付款。但陰差陽(yáng)錯(cuò)，看中的房子被手快的人搶走了。但短短的兩個(gè)星期，“東方財(cái)富”又從50元左右跌到最低29元。其中連續(xù)幾個(gè)跌停，根本無(wú)法賣出。

　　8月26日，陳芳的股票市值已經(jīng)跌破她入市以來的成本線。她果斷“割肉”了。在菜友群里，她告訴大家她買房的計(jì)劃擱置了。

　　陳芳告訴北青報(bào)記者，只有幾十人的“菜市場(chǎng)”群里，至少有5位原定今年買房的80后取消了這個(gè)計(jì)劃，最慘的是今年5月份進(jìn)入股市的。“有一位朋友，家里給的50萬(wàn)元首付款進(jìn)去，只剩不到20萬(wàn)，這幾天沒有心情上班，請(qǐng)假在家休息?！?/p>

　　陳芳“割肉”以后，8月27日、28日，上證指數(shù)分別反彈5.34%和4.82%，站上3200點(diǎn)。進(jìn)還是不進(jìn)，對(duì)陳芳來說，又成了一個(gè)新的難題。

　　風(fēng)暴中的分級(jí)基金

　　從熱捧到燙手山芋

　　本周市場(chǎng)巨震，“分級(jí)基金”被推上了風(fēng)口浪尖。周三晚，場(chǎng)內(nèi)最大的分級(jí)基金富國(guó)國(guó)企改公布下折公告。本周前3個(gè)交易日，28只分級(jí)基金觸發(fā)下折，規(guī)模居前的4只分級(jí)基金已有3只觸發(fā)下折。

　　分級(jí)B基金一度是市場(chǎng)的寵兒，它帶有天然的杠桿，并確與其他杠桿投資方式相比不涉及信用賬戶、保證金等問題，投資者通過券商交易系統(tǒng)像買賣股票一樣進(jìn)行買賣，購(gòu)買方式靈活，資金進(jìn)入門檻較低。

　　在牛市中，由于分級(jí)B具有突出的進(jìn)攻性，往往能夠跑在行業(yè)個(gè)股的前面，幫助投資者獲得媲美行業(yè)牛股的收益。

　　在上半年的牛市中，分級(jí)B一度非常搶手，許多分級(jí)B基金份額購(gòu)買溢價(jià)在30%以上。一位基金經(jīng)理告訴北青報(bào)記者，分級(jí)B免去了選股的煩惱，上半年牛市中，很多人靠買分級(jí) B大幅跑贏了上證指數(shù)。

　　80后律師張?jiān)?月初以1.3元每份的價(jià)格買入8200份“創(chuàng)業(yè)板B”，在連續(xù)暴跌中，8月25日，創(chuàng)業(yè)板B觸發(fā)下折。張?jiān)?200份被折算成了840份，1萬(wàn)多元的投入只剩不到1000元。

　　“太慘重了，虧損90%以上的大有人在，這種虧損已經(jīng)不能用‘割肉’來形容來，完全就是‘絞肉’。觸發(fā)下折后，逃無(wú)可逃。你還不能像股票一樣通過‘裝死’來等待回本，萬(wàn)一有二次下折怎么辦？”

　　數(shù)據(jù)顯示，短短兩個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，分級(jí)基金規(guī)模急劇縮水了802.35億份，從1815.42億份降至1013.07億份，份額縮水幅度高達(dá)44.20%。而若考慮近日下折的分級(jí)基金的贖回?cái)?shù)量，場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金的規(guī)?？s水或逾千億份。

　　短短兩個(gè)月，從熱捧到恐懼，分級(jí)基金似乎成為燙手山芋，其運(yùn)作方式和投資價(jià)值再次受到爭(zhēng)議。

　　8月21日，證監(jiān)會(huì)公開叫停了分級(jí)基金新產(chǎn)品注冊(cè)，表示正在研究有關(guān)政策。目前待批的191只分級(jí)基金，究竟何時(shí)能夠?qū)徟ㄟ^并無(wú)時(shí)間表，現(xiàn)有的分級(jí)基金運(yùn)作管理辦法或許也將調(diào)整。

　　場(chǎng)外配資客

　　體會(huì)“瞬間被爆倉(cāng)”

　　北青報(bào)記者調(diào)查了解到，盡管管理層已經(jīng)加大了對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)的打擊力度，但是仍有些配資公司延續(xù)之前的配資業(yè)務(wù)，且配資的手段更加隱蔽了。

　　北青報(bào)記者輾轉(zhuǎn)找到一名愿意匿名接受采訪的場(chǎng)外配資客劉偉（化名）。據(jù)介紹，他是在一家門戶網(wǎng)站旗下的操盤平臺(tái)上配資，只要注冊(cè)成為這個(gè)平臺(tái)的操盤手，通過繳納一定保證金，就可以最高獲得10倍的杠桿配資。平臺(tái)通過P2P的方式撮合投資人和配資客，收益在投資人和配資客之間二八分成，而配資帶來的損失由配資客承擔(dān)。

　　“只要繳納1000元左右的保證金以及40元左右的交易服務(wù)費(fèi)，就能獲得1萬(wàn)元的操盤資金；如果繳納1萬(wàn)元的保證金及400元的交易服務(wù)費(fèi)，就能操盤10萬(wàn)。只要你買的股票獲得一個(gè)漲停，你的收益就能翻倍?！痹趧フ故镜牟俦P記錄里面，北青報(bào)記者看到，暴漲暴跌的行情讓劉偉多次被“爆倉(cāng)”。

　　近期，證監(jiān)會(huì)正在嚴(yán)查場(chǎng)外配資。著名券商海通證券近日被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，8月28日，海通證券董秘黃正紅透露，此次被調(diào)查確實(shí)和接入外部交易系統(tǒng)的部分客戶進(jìn)行場(chǎng)外配資有關(guān)，目前公司還在等調(diào)查結(jié)果。

　　一名業(yè)內(nèi)人士表示，金融監(jiān)管部門對(duì)場(chǎng)外配資的打擊只會(huì)越來越嚴(yán)厲。這些轉(zhuǎn)入暗處的場(chǎng)外配資平臺(tái)最好的方式是趕快轉(zhuǎn)型，不要心存僥幸。

　　資產(chǎn)大幅縮水

　　杠桿交易者大撤離

　　8月26日，北青報(bào)記者在中信證券一家營(yíng)業(yè)部打聽融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，接待的客戶經(jīng)理略顯驚訝，近期辦理開通兩融業(yè)務(wù)的人非常少。他甚至建議記者不妨緩緩，“現(xiàn)在行情還看不太懂，融資買股風(fēng)險(xiǎn)大，在過去幾天的暴跌中，好多融資帳戶被強(qiáng)制平倉(cāng)了。”

　　劉明是今年2月份開通的融資融券業(yè)務(wù)，他投入股市的資金只比兩融的最低門檻50萬(wàn)元多一點(diǎn)。此后4個(gè)月里，劉明一直按1.8的杠桿操作，到6月份，劉明賬戶資產(chǎn)市值最高超過了110萬(wàn)元。7月的股市暴跌讓劉明的市值又跌到40萬(wàn)元。

　　本周最后兩個(gè)交易日，雖然大盤企穩(wěn)回升，但市場(chǎng)去杠桿還在加速。兩融余額連續(xù)8個(gè)交易日下降，截至27日?qǐng)?bào)1.08萬(wàn)億，首次跌破1.1萬(wàn)億整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)今年1月9日以來新低。

　　A股自2010年開通融資融券業(yè)務(wù)已有5年多。有專家認(rèn)為，作為一種信用交易制度，融資只是工具，關(guān)鍵是如何正確使用，但是很多投資者在嘗到甜頭后容易失去理性，不斷加大融資額，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控。

　　財(cái)經(jīng)觀察

　　泡沫破滅之后 價(jià)值投資的時(shí)代來了？

　　在持續(xù)的股市暴跌中，中國(guó)股民的家庭“資產(chǎn)負(fù)債表”被快速改寫，其中中產(chǎn)階級(jí)占了很大的比例。“但現(xiàn)在最重要的是恢復(fù)股民的信心?！闭猩套C券朝外大街營(yíng)業(yè)部的一名經(jīng)理認(rèn)為，信心才是指數(shù)恢復(fù)上漲的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

　　隨著本周末上證指數(shù)拉出兩根大陽(yáng)線，“菜市場(chǎng)”股票交流群又恢復(fù)了生機(jī)。相比牛市時(shí)的內(nèi)幕滿天飛，現(xiàn)在他們談?wù)摰脑掝}深刻了許多。比如，中國(guó)A股已經(jīng)跌到了市場(chǎng)底嗎？是不是應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資？

　　“菜市場(chǎng)”群的創(chuàng)建人“源淵”認(rèn)為，在這次股市暴跌中，很多人的投資體系被證明存在巨大的漏洞，在非理性下跌中被輕易擊潰。今后一段時(shí)間，完善自己的投資體系已成為當(dāng)務(wù)之急?！案母镞€會(huì)繼續(xù)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)越來越強(qiáng)大，我們需要一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)?！?“源淵”說，他相信中國(guó)的股市一定會(huì)好起來。

　　周末，樂觀的聲音逐漸多了起來，養(yǎng)老金入市、國(guó)企改革方案將要出爐……一些國(guó)外投行分析師認(rèn)為，中國(guó) A股拋售已經(jīng)過度，現(xiàn)在股票已經(jīng)變得很便宜，可以抄底了。

　　《證券市場(chǎng)紅周刊》機(jī)構(gòu)部主任馬曼然認(rèn)為，最后兩個(gè)交易日盤面凸顯了價(jià)值投資的氛圍，一些之前被爆炒的垃圾股風(fēng)光不再，泡沫破滅之后，可能一個(gè)價(jià)值投資的時(shí)代就要來臨了。

?

相關(guān)鏈接：

?