國信證券：去杠桿不改牛市基礎(chǔ) 關(guān)注兩條主線

?？诰W(wǎng)　http://hanxinmy.cn　時間：2015-08-01 09:23

　　市場前期調(diào)整最大的因素在于融資盤的去杠桿，但從同樣經(jīng)歷過融資去杠桿的中國臺灣股市來看，杠桿資金的清理并沒有成為決定市場走勢的主導(dǎo)因素。此輪A股下跌更像是牛市中的一次大幅回撤，而非預(yù)示著牛市終結(jié)。

　　目前貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，A股市場牛市基礎(chǔ)不改。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革需要資本市場發(fā)揮更多的支持服務(wù)功能，未來指數(shù)能否創(chuàng)新高則取決于兩者的互動效應(yīng)。中性情景：指數(shù)“上有頂下有底”，進(jìn)入3500-5000點區(qū)間的牛市震蕩期；樂觀情景：指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高。

　　以業(yè)績確定性品種做底倉+改革主題是較好的配置策略，建議關(guān)注新興消費和國企改革兩條投資主線：震蕩分化格局下新興消費品行業(yè)優(yōu)勢凸顯，關(guān)注新型食品飲料、出境旅游、智能家居、養(yǎng)老地產(chǎn)、汽車后市場等；三條途徑把握國企改革的投資機(jī)會，享受改革紅利帶來的突破性。