民間金融無(wú)序地野蠻生長(zhǎng)，在經(jīng)歷市場(chǎng)洗禮后終究會(huì)回歸常態(tài)，只是衰落來(lái)得如此之快，代價(jià)如此之大超出人們的預(yù)料。繼民間借貸的典型鄂爾多斯“崩盤(pán)”之后，“無(wú)法兌付”“跑路”像傳染病一樣開(kāi)始在西部省份蔓延。

　　民間借貸的繁榮源于企業(yè)“錢(qián)荒”、源于民間投資渠道窄，倘若監(jiān)管到位、使用得當(dāng)，確實(shí)是雙贏，但高額回報(bào)令人失去理智，無(wú)論是投資人還是居間的投資公司、擔(dān)保公司都忽視了風(fēng)險(xiǎn)所在，丟失了正常的邏輯，在尚不嚴(yán)格的監(jiān)管中，肆意妄為與高利貸、金融詐騙、非法集資糾纏不清。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期的大勢(shì)讓房地產(chǎn)、煤炭等高利潤(rùn)行業(yè)走弱，野蠻生長(zhǎng)的民間借貸立即從幫手變?yōu)榱藥蛢?，被推高的?jīng)營(yíng)成本在加速“搖錢(qián)樹(shù)”的倒下。資本是把雙刃劍，尤其是越來(lái)越龐大的民間資本，如果沒(méi)有一套得當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，“一管就死、一放就亂”的發(fā)展軌跡恐難避免。

一線(xiàn)調(diào)查

民間金融野蠻生長(zhǎng) 川陜民間借貸亂象叢生

　　自今年7月份遭遇“匯通擔(dān)保事件”重創(chuàng)之后，四川民間金融依舊余震不斷，各類(lèi)理財(cái)公司和居間公司資金鏈斷裂案件頻發(fā)，老板跑路、失聯(lián)、被抓成了四川民間借貸圈里的常態(tài)。

　　匯通擔(dān)保事件前后，四川東大匯通投資理財(cái)咨詢(xún)有限公司實(shí)際控制人夏小龍?jiān)诖笏吝M(jìn)行民間借貸后失聯(lián)，涉資逾2億元。9月4日，位于民間金融街中小企業(yè)融資超市的理財(cái)公司聯(lián)成鑫出事，由其撮合的民間借貸金額約2億元；9月12日，內(nèi)江聚鑫融資理財(cái)公司股東李某跳樓身亡，傳死因與其公司陷入高額債務(wù)有關(guān)，其12個(gè)項(xiàng)目累計(jì)融資9000余萬(wàn)元；9月30日，四川財(cái)富聯(lián)盟無(wú)法兌付本金，董事長(zhǎng)袁清和被投資者扭送至當(dāng)?shù)亟鹑谵k，涉及金額超2億元；10月8日，P2P平臺(tái)鉑利亞無(wú)法提現(xiàn)，隨后其90后老板失聯(lián)，涉及金額7000余萬(wàn)元。

　　昔日理財(cái)公司云集的成都市錦江區(qū)東大街如今成了重災(zāi)區(qū)，這些公司現(xiàn)在有的跑路，有的倒閉，剩下的即使還勉強(qiáng)營(yíng)業(yè)也朝不保夕。

　　走在這條被稱(chēng)為成都民間金融街的大街上，曾經(jīng)四處可見(jiàn)的、總是不放過(guò)任何一個(gè)機(jī)會(huì)向過(guò)往路人發(fā)放傳單的理財(cái)顧問(wèn)如今已不見(jiàn)蹤影，即便你主動(dòng)走入這些理財(cái)公司的店面，三三兩兩的公司員工無(wú)精打采地坐在電腦旁，對(duì)走進(jìn)來(lái)的投資者也已提不起熱情。

　　同時(shí)，陜西、甘肅也曝出投資公司、擔(dān)保公司“跑路”事件，這些事件中有的已經(jīng)被認(rèn)定為金融詐騙、非法集資，有的尚未認(rèn)定性質(zhì)，涉入其中的人數(shù)和金額也尚在核定中。

野蠻生長(zhǎng)

　　“已經(jīng)出事的理財(cái)居間公司數(shù)量近百家，而且還會(huì)繼續(xù)增加，因?yàn)榇蟛糠滞顿Y理財(cái)公司（居間公司）都是在近3年設(shè)立的，項(xiàng)目的周期以一到兩年居多，今年年底將是項(xiàng)目到期兌付的高峰期，會(huì)有更多的項(xiàng)目出現(xiàn)資金問(wèn)題，這種情況一直會(huì)持續(xù)到2015年下半年，這期間七八成的公司都難撐過(guò)接下來(lái)的蕭條時(shí)期。”成都市高新區(qū)博海小貸有限公司總經(jīng)理陽(yáng)曉兵在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“對(duì)不起，公司現(xiàn)在沒(méi)有融資項(xiàng)目可供投資。”“現(xiàn)在公司的主要任務(wù)是完成現(xiàn)有的項(xiàng)目，只做存量，不做增量。”記者走進(jìn)多家理財(cái)公司，得到的答案大同小異。

　　與東大街齊名的成都市金牛區(qū)西大街傳統(tǒng)金融商圈的西大金融超市，作為金牛區(qū)政府重點(diǎn)規(guī)劃的金融中心，同樣是一片冷清。

　　10月31日，在西大金融超市3樓辦公區(qū)，作為西大金融超市的投資運(yùn)營(yíng)方，成都同瑞資產(chǎn)管理有限公司一工作人員告訴記者，“原定于11月8日正式開(kāi)業(yè)的西大金融超市，在一樓仍有一個(gè)靠里的鋪面可供出租，開(kāi)業(yè)當(dāng)天會(huì)有很多領(lǐng)導(dǎo)過(guò)來(lái)，為了場(chǎng)面好看，只要保證能在11月8日之前入駐，80元一平方米的價(jià)格就能租下，而其他已入駐的公司簽訂的合同都是260元一平方米?！?/p>

　　見(jiàn)記者有所遲疑，該工作人員表示：“如果不相信，我可以將其他公司簽訂的合同給你看一下，但這租金必須得保密。只要能在11月8日前搬進(jìn)來(lái)，價(jià)格甚至可以再商量。”

　　據(jù)四川銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2013年12月末，四川省投（融）資理財(cái)信息咨詢(xún)類(lèi)公司數(shù)量已上升至5000家，較同年6月末增長(zhǎng)了近4000家，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這類(lèi)公司的增長(zhǎng)主要是從2013年下半年開(kāi)始的，“四川全省平均每天新增投（融）資理財(cái)信息咨詢(xún)類(lèi)公司近20家?！?/p>

　　四川省金融辦數(shù)據(jù)，截至2013年12月末，四川擁有融資性擔(dān)保公司509家，全年累計(jì)融資性擔(dān)保余額已達(dá)2338.4億元，牽涉73萬(wàn)戶(hù)，居全國(guó)第二。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月末，四川省共有326家小貸公司，數(shù)量居全國(guó)第九；貸款余額為597.30億元，居全國(guó)第四。

　　“41.4%的西部中小企業(yè)有信貸需求，這一比例高于東部、中部，57.2%的企業(yè)融資渠道主要是通過(guò)民間借貸?！痹?0月30日舉行的2014互聯(lián)網(wǎng)金融西部論壇上，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁發(fā)布了自己所在團(tuán)隊(duì)最新的研究成果，“民間借貸因此發(fā)展迅猛?！?/p>

　　“西部地區(qū)有息民間融資平均年利率19.1%，遠(yuǎn)高于銀行融資年利率9.7%?！备世缰赋?，“但因?yàn)闊o(wú)擔(dān)保和抵押，72.1%的西部地區(qū)小微企業(yè)也只能被動(dòng)退出銀行信貸市場(chǎng)而選擇民間金融機(jī)構(gòu)?！?/p>

　　而記者通過(guò)數(shù)日走訪(fǎng)成都多家理財(cái)投資、融資擔(dān)保公司，發(fā)現(xiàn)成都市面上的理財(cái)產(chǎn)品年收益15%至18%不等，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行渠道7%左右的年收益。

　　大量民間金融公司倉(cāng)促上馬，民間借貸法律規(guī)范空白，金融監(jiān)管缺位、監(jiān)管力量軟弱，信息披露機(jī)制的不健全，都加大了四川民間金融潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“依托高利潤(rùn)的資源開(kāi)發(fā)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)，四川民間金融市場(chǎng)在近3年迎來(lái)了暴利時(shí)代，2011年下半年，川內(nèi)高校高級(jí)研修班的學(xué)員紛紛抱團(tuán)，進(jìn)軍民間金融行業(yè)，以同學(xué)經(jīng)濟(jì)為紐帶紛紛組建投資公司，而隨著全國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，2013年下半年，江浙以及河南的民間金融玩家進(jìn)入成都。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

風(fēng)控失位

　　以鵬潤(rùn)擔(dān)保為代表的部分擔(dān)保公司利用關(guān)聯(lián)企業(yè)做局自融模式，依托并未立項(xiàng)的“西部灣”項(xiàng)目民間吸儲(chǔ)的創(chuàng)基，以及虛構(gòu)借款方，非法吸收資金的四川財(cái)富聯(lián)盟，都暴露出在風(fēng)控方面的不足，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的誤判。

　　“預(yù)計(jì)80%的民間借貸資金都流向了房地產(chǎn)行業(yè)。”作為行業(yè)從業(yè)者，陽(yáng)曉兵給出了自己的判斷。

　　“房地產(chǎn)前些年的飛速發(fā)展決定了其能承擔(dān)高額利息，有些房地產(chǎn)的年化利率達(dá)到100%。而老百姓也被房地產(chǎn)‘寵壞’了，低于20%的年收益理財(cái)產(chǎn)品根本看不起，最后導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)吸納了大量資金。”甘犁表示。

　　“在過(guò)去的10到15年，房地產(chǎn)的投資回報(bào)是任何一個(gè)行業(yè)項(xiàng)目都比不了的，最近幾年國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有政策上的限制，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金總量有限，房地產(chǎn)企業(yè)被迫向民間金融機(jī)構(gòu)融資，這就推高了民間金融市場(chǎng)融資整體的利率水平?！蔽髂县?cái)大中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心副主任譚繼軍對(duì)此觀點(diǎn)也表示認(rèn)同。

　　而經(jīng)濟(jì)的下行，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，便成為了引爆四川民間金融危機(jī)的最后一根導(dǎo)火索。

　　10月23日，四川省統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，四川前三季度全省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）20681.54億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)8.5%。前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.8%。其中，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)投資）增長(zhǎng)16.1%。而上半年和一季度這兩項(xiàng)指標(biāo)分別為：13.0%、17.3%和13.0%、17.4%。投資增速呈下行趨勢(shì)。

　　從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)看，四川房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資3257.7億元，同比增長(zhǎng)15.9%，增速比上半年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管房地產(chǎn)投資增速回升，但并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)亦顯示，9月成都商品住宅成交6138套，環(huán)比上月下降2.73%，同比去年下降18.15%。

　　隨著房地產(chǎn)行業(yè)的降溫，高額利率的民間借貸已難以為繼。

　　“據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)融資平均支付利息達(dá)到了20.9%，而實(shí)際上民間借貸公司融資成本太高，為了盈利，民間金融機(jī)構(gòu)必然會(huì)以更高的利率將資金貸出去，一般為30%，有些甚至高達(dá)40%?！备世珙A(yù)計(jì)。

　　而記者獲得的一份某實(shí)體企業(yè)借款明細(xì)匯總表也顯示事實(shí)的確如此。

　　借款明細(xì)匯總表顯示，該企業(yè)從私人借貸所得資金平均年利率在35%左右，而部分借款甚至高達(dá)120%，而該名單顯示，鑫鑫擔(dān)保、云升理財(cái)、金盈聯(lián)投資等理財(cái)擔(dān)保類(lèi)公司與該企業(yè)均有資金往來(lái)，而貸款年利率也多在42%至48%之間。最終該企業(yè)也因資金鏈斷裂而停產(chǎn)。

　　“沒(méi)有多少實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠承受如此高的融資成本，所以這些資金大多都投向了房地產(chǎn)行業(yè)，而且是風(fēng)險(xiǎn)極高的房地產(chǎn)項(xiàng)目，通常是一些三四線(xiàn)城市的樓盤(pán)。如果整體房地產(chǎn)行業(yè)一有風(fēng)吹草動(dòng)，這些房地產(chǎn)項(xiàng)目很容易出現(xiàn)問(wèn)題，但民間理財(cái)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)消化不了如此高的貸款利息，所以就使得成都理財(cái)機(jī)構(gòu)老總跑路事件頻發(fā)?！备世缭诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示。

實(shí)業(yè)“幻象”

　　同樣處于西部的陜西西安近日也爆發(fā)了投資公司“跑路”事件，曾經(jīng)在西安民間資本借貸市場(chǎng)上風(fēng)生水起的陜西世合投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世合投資”）一夜之間關(guān)門(mén)大吉，負(fù)責(zé)人扔下眾多投資者（投資者根據(jù)公司內(nèi)部流出的賬目計(jì)算，最終人數(shù)警方尚在統(tǒng)計(jì)中）不知所蹤。幾乎與此同時(shí)，世合投資位于深圳、蘭州、青海、濟(jì)南、成都、咸陽(yáng)興平等地的分公司也全部關(guān)門(mén)歇業(yè)。

　　與四川融資以房地產(chǎn)業(yè)為主不同的是，世合投資展現(xiàn)給投資者的項(xiàng)目多屬實(shí)業(yè)，在世合投資的介紹中，公司已經(jīng)形成資產(chǎn)規(guī)模10億元的集團(tuán)企業(yè)，旗下產(chǎn)業(yè)包括世合便利、美婷造型、匯強(qiáng)快遞（后改名為：世運(yùn)快遞）、世和置業(yè)等40余個(gè)獨(dú)立法人。

　　據(jù)了解，西安的個(gè)人投資者少的投了兩三萬(wàn)元，多的有數(shù)百萬(wàn)元，另外，投資者簽署的合同也有所不同，大多數(shù)人的合同都是“借款擔(dān)保合同”，出現(xiàn)在合同中的借款方有陜西帝豪房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、陜西達(dá)昌工貿(mào)有限公司，其中世合投資以擔(dān)保方（丙方）的身份出現(xiàn)，還有少部分簽的是“債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”。世合投資負(fù)責(zé)人章超目前處于被警方通緝狀態(tài)。

　　據(jù)了解，在“跑路”之前的9月章超曾向投資者保證稱(chēng)：“我們計(jì)劃將世合投資打造成一家P2P（網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)），半年時(shí)間就能夠使運(yùn)營(yíng)恢復(fù)正常，大家的本金和利益都能保得住。而且在2015年也會(huì)啟動(dòng)上市?！?/p>

　　“在世合投資運(yùn)作一年之后，公司很快積累下大量的資金，此時(shí)章超的野心也越來(lái)越大?！笔篮贤顿Y一位前內(nèi)部員工告訴記者，章超要做一些實(shí)體，做多元化經(jīng)營(yíng)，把攤子鋪得大一些。

　　不過(guò)，據(jù)世合投資內(nèi)部知情人士透露，世合投資運(yùn)作的實(shí)體項(xiàng)目，包括開(kāi)店、收購(gòu)等所耗費(fèi)的資金遠(yuǎn)沒(méi)有外界想象中的那么大。

　　世合投資一位已經(jīng)離職的高管告訴記者，世合投資實(shí)體項(xiàng)目的源頭可能要追向章超此前成立的西安白鯊重工有限公司。

　　據(jù)其介紹稱(chēng)，章超最早就是代理中聯(lián)重科等機(jī)械設(shè)備。2011年成立西安白鯊重工之前，章超在青海和甘肅也曾設(shè)立過(guò)工程機(jī)械公司。

　　“現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，工程回款很慢，加上中聯(lián)重科等企業(yè)加大了監(jiān)管力度，章超做的工程機(jī)械的融資租賃也受到很大影響?！痹撊耸糠Q(chēng)，僅在蘭州兩家銀行，章超就有超過(guò)5000萬(wàn)元的債務(wù)。

　　對(duì)于涉案人數(shù)和金額，目前西安警方未能給出明確的答復(fù)。但有投資者從世合投資內(nèi)部拿到一份賬目，其中陜西有1300余名投資者卷入其中，尚未兌付的本金超過(guò)2億元。

　　與此同時(shí)，世合投資在甘肅的投資者也選擇了報(bào)案，11月3日，蘭州市公安局召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)稱(chēng)，截至10月30日，蘭州警方已接待受害群眾404人，受害群眾損失金額共4691萬(wàn)元，蘭州警方針對(duì)世合投資涉嫌非法吸收公眾存款案成立了專(zhuān)案組。