截至目前，融資融券標(biāo)的股票共有700只，其中滬市股票400只，深市股票300只

　　■本報(bào)記者 朱寶琛

　　融資融券業(yè)務(wù)推出三年多來，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)作用逐步增強(qiáng)。昨日，證監(jiān)會(huì)在其官方微博就融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)問題進(jìn)行了解答。證監(jiān)會(huì)介紹，整體上看，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，投資者的合法權(quán)益可以得到有效保護(hù)。截至目前，融資融券標(biāo)的股票共有700只，其中滬市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和創(chuàng)業(yè)板股票34只。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，“投資者不能按照合同約定的期限清償融資融券債務(wù)”、“維持擔(dān)保比例降至130%以下，證券公司向客戶發(fā)送追加擔(dān)保物通知，客戶不能在約定的時(shí)間內(nèi)足額追加擔(dān)保物”、“投資者因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施”三種情況可能引發(fā)投資者被強(qiáng)制平倉(cāng)。

　　談及目前融資融券的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，證監(jiān)會(huì)介紹主要有六方面：一是嚴(yán)格禁止“裸賣空”。投資者必須向證券公司融入相應(yīng)證券才能賣空。二是實(shí)施融券賣空提價(jià)規(guī)則。投資者融券賣出的報(bào)價(jià)不得低于前一筆交易的成交價(jià)。三是嚴(yán)格管理融資融券交易規(guī)模。四是證券交易所實(shí)行融資融券信息披露制度，每日公布融資融券交易及余額情況；實(shí)時(shí)監(jiān)控融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)控單只標(biāo)的證券融資、融券余額占其流通市值的比例等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)以及融資融券異常交易情況，能夠通過調(diào)整標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金證券范圍及折算率、暫停標(biāo)的證券融資買入或融券賣出等措施防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。五是證券金融公司集中統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。六是證券金融公司集中開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。同時(shí)，證券金融公司能夠視情況調(diào)整轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券范圍、證券公司授信額度、保證金比例、轉(zhuǎn)融通費(fèi)率等，通過這些市場(chǎng)化措施防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　融資融券禁止裸賣空，證監(jiān)會(huì)稱這是因?yàn)椤奥阗u空”虛增了證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場(chǎng)恐慌，加之往往導(dǎo)致交收失敗，擾亂證券交收秩序。我國(guó)融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空，以維護(hù)賣空交易的穩(wěn)定運(yùn)行和證券市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。

　　與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)介紹，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，按投資者信用賬戶內(nèi)總資產(chǎn)與自有資產(chǎn)的比值計(jì)算，融資融券業(yè)務(wù)的杠桿比例最大為三倍。當(dāng)融資融券保證金比例為50%，且擔(dān)保物全部為現(xiàn)金時(shí)，融資融券杠桿比例達(dá)到最大倍數(shù)三倍。當(dāng)融資融券保證金比例高于50%，或擔(dān)保物包含可充抵保證金證券時(shí)，融資融券杠桿比例低于三倍。

　　對(duì)于融資融券交易可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)介紹，除具有普通證券交易所具有的政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)外，還存在著特有的風(fēng)險(xiǎn)。一是融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，證券投資放大收益的同時(shí)，也放大了交易虧損風(fēng)險(xiǎn)。二是投資者如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或維持擔(dān)保比例低于130%，且不能按照約定追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被證券公司強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。三是如果中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。四是證券交易所按照規(guī)定調(diào)整標(biāo)的證券范圍、暫停特定標(biāo)的證券融資融券交易或整個(gè)市場(chǎng)融資融券交易等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　至于如何控制融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)建議投資者要要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，注重股票基本面的分析，尤其對(duì)于近期價(jià)格波動(dòng)較大的股票，應(yīng)結(jié)合股票基本面情況審慎投資，合理適度運(yùn)用融資融券工具，避免融資跟風(fēng)炒作概念股、題材股等風(fēng)險(xiǎn)較大的股票，防范價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)同時(shí)建議，要進(jìn)行多樣化投資以分散風(fēng)險(xiǎn)，避免集中融資買入或融券賣出單只市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高的證券，防止因個(gè)別證券價(jià)格下跌使得擔(dān)保品總價(jià)值大幅縮水，從而導(dǎo)致維持擔(dān)保比例大幅下跌，觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。