國債期貨推出在即，而讓中金所具有推出國債期貨底氣的是，6月份銀行間市場蔓延的“錢荒”讓機構(gòu)對利率風(fēng)險管理更迫切，國債期貨“橫空出世”讓銀行、保險、證券等金融機構(gòu)有了管理利率風(fēng)險和投資的工具。

　　對此，分析人士指出，國債期貨作為重要利率期貨品種，推出后將大大加速我國利率市場化改革進(jìn)程。三類股有望受益國債期貨推出，成為“大熱門”題材。

　　首先，參股期貨公司的上市公司。金瑞期貨認(rèn)為，預(yù)計上市初期，國債期貨日均成交有望達(dá)到1500億元至2000億元的規(guī)模。按期貨公司收取的國債期貨平均手續(xù)費萬分之一，一年240個交易日，日均1500億元計算，則國債期貨新增傭金收入為36億元。國債期貨的推出將顯著增加期貨公司整體的收入水平，從而對參股上市公司的業(yè)績形成實質(zhì)性推動作用，尤其是期貨收入占比上市公司利潤份額較大的公司將成為資金關(guān)注的焦點。

　　從參股期貨公司的上市公司市場表現(xiàn)來看，截至8月29日，8月份以來，粵宏遠(yuǎn)A(31.72%)、物產(chǎn)中大(29.42%)、廈門國貿(mào)(22.90%)、津濱發(fā)展(20.18%)、中化國際(19.76%)、江蘇舜天(18.58%)、高新發(fā)展(17.34%)、ST華新(15.53%)、美爾雅(12.30%)、萬向錢潮(11.38%)、中國中期(10.99%)、現(xiàn)代投資(10.35%)、弘業(yè)股份(10.31%)等個股月內(nèi)漲幅均超10%。津濱發(fā)展、江蘇舜天、廈門國貿(mào)、現(xiàn)代投資、中糧地產(chǎn)、中糧生化、中葡股份等個股月內(nèi)均實現(xiàn)資金凈流入。

　　其次，證券公司。金瑞期貨認(rèn)為，該板塊的受益邏輯主要有：一、國債期貨作為金融創(chuàng)新的重要方面，有助于提升金融創(chuàng)新主體證券公司的估值水平；二、目前券商控股期貨公司近70家，且相對于傳統(tǒng)期貨公司，券商系期貨公司受益國債期貨更多，只是當(dāng)前期貨公司利潤占比券商業(yè)績較低，業(yè)績彈性不高；三、有助于提高券商債券業(yè)務(wù)收入，同時為券商對沖利率風(fēng)險提供了工具，利于券商對利率型產(chǎn)品的開發(fā)。

　　從行情數(shù)據(jù)來看，截至8月29日，8月份以來，西南證券、東吳證券、海通證券、國元證券等13只券商股月內(nèi)均實現(xiàn)上漲。

　　第三，持有國債的大機構(gòu)。金瑞期貨認(rèn)為，該板塊的受益邏輯主要有：一、國債期貨提供了利率風(fēng)險對沖工具。如果一次加息0.25%，則銀行和保險公司持有國債現(xiàn)貨的損失將達(dá)463億元和36億元，而有了國債期貨，銀行和保險可以通過對沖，有效抵御利率連續(xù)上升的市場風(fēng)險。二、國債期貨有助于債券一級市場和二級市場的活躍。銀行是債券市場重要的參與者，有望從中獲益。部分國債期貨概念股一覽證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 昨日漲幅(%) 8月份以來漲幅(%) 昨日大單資金凈流入(萬元)