業(yè)績巨虧、不斷關(guān)店、謀劃轉(zhuǎn)型……A股市場上的民營餐飲第一股湘鄂情（002306.SZ）正因“三公消費(fèi)”禁令發(fā)生戲劇性的變化。昔日的高端餐飲龍頭，正逐漸向“員工食堂”的定位靠攏。

　　7月24日，湘鄂情董事長孟凱向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，未來湘鄂情將把高端餐飲全部關(guān)掉。此前，湘鄂情發(fā)布《關(guān)于重大經(jīng)營環(huán)境變化公告》稱，中央出臺(tái)“八項(xiàng)規(guī)定”“六項(xiàng)禁令”以來，公司酒樓餐飲業(yè)務(wù)收入大幅下降，公司將關(guān)閉8家門店以應(yīng)對虧損。

　　湘鄂情發(fā)布的2013年上半年業(yè)績預(yù)告顯示，湘鄂情預(yù)計(jì)虧損1.6億元到2.4億元，上年同期盈利為7600萬元。

　　憑借高端餐飲“攻城略地”并帶領(lǐng)湘鄂情成功上市的孟凱準(zhǔn)備“壯士斷腕”。在記者采訪時(shí)，孟凱語調(diào)低沉地表示：“把高端全部關(guān)掉，虧損的、接近虧損的都會(huì)慢慢關(guān)掉?！蔽羧盏母叨瞬惋孆堫^正在向中低端下沉，湘鄂情希望在團(tuán)膳和快餐市場發(fā)力。但轉(zhuǎn)型能否成功，尚有待觀察。

　　湘鄂情“選址”藏玄機(jī)

　　孟凱對記者表示：“把高端全部關(guān)掉，虧損的、接近虧損的都會(huì)慢慢關(guān)掉。當(dāng)然不會(huì)是今年都關(guān)，只要合同到期，都不會(huì)干了?！?/p>

　　位于上海繁華地帶南京東路上的湘鄂情亞太店關(guān)門了。這家3月份開業(yè)的新店開張不過4個(gè)月時(shí)間，很多路過的人注意到了“湘鄂情”的招牌，還沒來得及去吃一頓。

　　這只是湘鄂情此次關(guān)閉的8家店中的一家。

　　誰也沒想到中央嚴(yán)格限制“三公消費(fèi)”對餐飲業(yè)的沖擊來得這么快、這么大。

　　7月16日，湘鄂情宣布關(guān)閉旗下8家門店，占其直營門店總數(shù)的近三分之一。包括北京西南四環(huán)店、北京南新倉店、北京萬泉河店、南京閱江樓店、西安店、鄭州店、拉薩店、上海亞太店共計(jì)8家門店。其中北京萬泉河店2月份剛剛開業(yè)、上海亞太店3月份開業(yè)，此次也都在關(guān)閉之列。

　　湘鄂情預(yù)計(jì)，此次關(guān)閉8家門店實(shí)際損失額度范圍達(dá)8000萬元至1.1億元。從公告披露的情況也可以看出湘鄂情的單店投入成本之大。萬泉河店長期攤銷高達(dá)2558萬元，閱江樓店和西安店投入也都在千萬元以上。

　　這與湘鄂情此前所奉行的高端路線相關(guān)。

　　上個(gè)世紀(jì)90年代末期，孟凱從深圳到北京開店，瞄準(zhǔn)了高端餐飲的需求，主打公務(wù)消費(fèi)。曾有媒體分析湘鄂情北京門店的選址，發(fā)現(xiàn)不少門店都分布在政府機(jī)關(guān)、軍隊(duì)大院，以及大公司周圍。比如，湘鄂情北京總店，位于海淀區(qū)定慧寺海軍總部干休所對面，周圍輻射了大量黨政機(jī)關(guān)。湘鄂情月壇店位于月壇南街，對門就是國家統(tǒng)計(jì)局，附近坐落著國家發(fā)改委、國家煙草專賣局、國家工商總局等政府機(jī)關(guān)。

　　為此，湘鄂情獲得了快速發(fā)展，并于2009年11月11日登陸資本市場。但是自去年國家發(fā)布“三公消費(fèi)”的禁令之后，湘鄂情的經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。

　　此前，評級(jí)公司鵬元資信評估有限公司（以下簡稱“鵬元資信”）發(fā)布的信用評級(jí)報(bào)告，將湘鄂情主體長期信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)至AA-級(jí)，將本期債券信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)至AA-級(jí)，評級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

　　鵬元資信的報(bào)告顯示，2012年，湘鄂情全國所有門店中，虧損的只有6家；而2013年一季度，在27家直營店，9家加盟店中，虧損門店已達(dá)23家。以去年單店盈利超2000萬元的北京月壇店為例，今年一季度報(bào)虧350多萬元。據(jù)媒體報(bào)道，由于客流減少，月壇店六層的豪華包間已改成辦公室。

　　一口氣關(guān)掉8家店，湘鄂情門店萎縮之快遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，但這還只是開始。7月24日，湘鄂情董事長孟凱對記者表示：“把高端全部關(guān)掉，虧損的、接近虧損的都會(huì)慢慢關(guān)掉。當(dāng)然不會(huì)是今年都關(guān)，只要合同到期，都不會(huì)干了。”

　　套現(xiàn)2.17億元自救

　　無法通過增發(fā)獲取資金的湘鄂情只能繼續(xù)減持手中持有的中農(nóng)資源股票，來維持公司的現(xiàn)金流。

　　事實(shí)上，為應(yīng)對危機(jī)，湘鄂情已經(jīng)開始對酒樓餐飲業(yè)務(wù)進(jìn)行經(jīng)營策略調(diào)整，采取了停售高價(jià)菜、取消了廳房服務(wù)費(fèi)、不設(shè)最低消費(fèi)、酒水平價(jià)銷售等措施。

　　但虧損來勢兇猛，政令之下，高端餐飲消費(fèi)遭受重創(chuàng)，湘鄂情不得不“斷臂自救”。

　　7月12日，湘鄂情發(fā)布業(yè)績公告稱，因公司陸續(xù)關(guān)店影響營收，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.6億元至2.4億元。這一數(shù)據(jù)上年同期為盈利7600萬元。

　　湘鄂情定位高端餐飲服務(wù)，主打公務(wù)消費(fèi)。截至今年3月，在北京、上海等地?fù)碛兄睜I酒樓27家，加盟店9家。在中央嚴(yán)格限制“三公消費(fèi)”的背景下，湘鄂情從去年第四季度開始出現(xiàn)虧損。

　　公司公告顯示，湘鄂情2012年盈利1.086億元，而前三季度盈利1.104億元，這意味著去年四季度湘鄂情虧損180萬元。今年一季度，湘鄂情的虧損繼續(xù)增加，大幅上升至6840萬元。以上半年預(yù)虧1.6億元到2.4億元推算，今年二季度湘鄂情的虧損額擴(kuò)大到9160萬元~1.716億元。

　　湘鄂情的股價(jià)處于歷史性的低點(diǎn)。7月24日收盤，湘鄂情報(bào)收3.24元/股，總市值約26億元，較年初1月14日時(shí)的47億元總市值已經(jīng)縮水近半。

　　由于股價(jià)低迷，湘鄂情4.5億元的定向增發(fā)計(jì)劃宣告流產(chǎn)。2012年底，湘鄂情披露非公開發(fā)行預(yù)案，擬向北京金盤龍文化發(fā)展中心（有限合伙）定向增發(fā)4.5億元。7月1日湘鄂情公告稱，由于二級(jí)市場股價(jià)低迷，公司雖一直積極尋求解決方案但仍無法就認(rèn)購事宜達(dá)成共識(shí)，決定撤回定增申請文件。

　　根據(jù)湘鄂情當(dāng)初定增公告，定增目的是為了補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金?！胺枪_發(fā)行完成后，公司流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)均將大幅增加，可以有效緩解公司因業(yè)務(wù)快速發(fā)展而導(dǎo)致流動(dòng)資金不足等問題，有利于公司未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！?/p>

　　無法通過增發(fā)獲取資金的湘鄂情只能繼續(xù)減持手中持有的中農(nóng)資源股票，來維持公司的現(xiàn)金流。孟凱表示，公司已清倉中農(nóng)資源股票。

　　7月19日中農(nóng)資源再現(xiàn)大宗交易平臺(tái)，兩筆共成交1200萬股，成交金額達(dá)8040萬元，成交均價(jià)為6.70元。兩筆交易的賣方營業(yè)部均為安信證券股份有限公司北京阜成路證券營業(yè)部，與湘鄂情6月5日、6日、17日大宗減持中農(nóng)資源的營業(yè)部為同一家。

　　根據(jù)公開資料，2011年，湘鄂情以6.53元/股受讓中農(nóng)資源原股東新華信托3042萬股股份，作價(jià)總計(jì)約兩億元。公告顯示，自6月5日至7月17日，湘鄂情已經(jīng)減持1829萬股中家資源。加上7月19日的減持，累積套現(xiàn)約2.17億元。

　　高端餐飲變身食堂

　　對于并購的資金來源，孟凱回答：“賣中農(nóng)資源就是為并購儲(chǔ)備資金?！?/p>

　　湘鄂情正在著手調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，由高端餐飲轉(zhuǎn)型中低端餐飲市場。孟凱表示，未來該公司團(tuán)餐以及中式快餐將成為主要營收來源，下半年可能大規(guī)模鋪開。

　　“我們要做中國人的飯?zhí)?。”孟凱對記者表示。孟凱提出的對接標(biāo)桿是國際團(tuán)膳巨頭。國際上排名前三的團(tuán)膳集團(tuán)分別是英國康帕斯集團(tuán)（COMPASS）、法國索迪斯集團(tuán)（SODEXHO）和美國阿爾瑪克（ARAMARK）集團(tuán)?？蹬了鼓?duì)I業(yè)額為200多億美元，這讓做大排檔起家的孟凱羨慕不已?！爸袊鴽]有做得大的。中國人最多，市場比國外大得多?！?/p>

　　被孟凱看好的團(tuán)膳業(yè)務(wù)，實(shí)際上就是承包企業(yè)、校園、醫(yī)藥和政府機(jī)構(gòu)等食堂。7月21日，湘鄂情有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，年內(nèi)在上海完成100家白領(lǐng)員工食堂。

　　2012年4月和7月，公司分別以1.35億元和8000萬元收購了上海齊鼎旗下的“味之都”中式餐飲連鎖（以下簡稱“味之都”）和北京龍德華餐飲管理公司（以下簡稱“龍德華”），8月份增資深圳海港。其中北京龍德華就以團(tuán)膳業(yè)務(wù)為主，擁有近30家大中型團(tuán)膳客戶。2011年?duì)I業(yè)收入為7034萬元，凈利潤1043萬元，凈利潤率14.8%。

　　按照孟凱的計(jì)劃，湘鄂情公司業(yè)務(wù)分為4個(gè)事業(yè)部：一是湘鄂情所代表的中式餐飲、傳統(tǒng)餐飲；二是以味之都為代表的快餐；三是以龍德華為代表的團(tuán)膳事業(yè)部；四是食品工業(yè)事業(yè)部。目前湘鄂情酒樓業(yè)務(wù)占據(jù)80%以上份額，未來快餐和團(tuán)膳業(yè)務(wù)將占湘鄂情營業(yè)收入的80%，而酒樓業(yè)務(wù)則將縮減至20%，完成“二八轉(zhuǎn)換”目標(biāo)。

　　團(tuán)膳與高端餐飲類似，需要借重政府和企業(yè)大客戶。借助于孟凱多年經(jīng)營的人脈，收購之后，龍德華團(tuán)膳客戶已從30家擴(kuò)張至目前的60多家，其中包括華為研究中心近7000人的員工食堂。官網(wǎng)的一篇新聞稿顯示，7月8日湘鄂情團(tuán)膳中標(biāo)國家商務(wù)部員工餐廳項(xiàng)目。

　　一位上海餐飲協(xié)會(huì)人士告訴記者，國內(nèi)團(tuán)膳市場競爭亦頗為激烈，上海市場團(tuán)膳外資份額占比在80%以上。湘鄂情團(tuán)膳業(yè)務(wù)面臨市場競爭壓力，短期內(nèi)能否達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，還有待觀察。

　　東興證券研究員高坤認(rèn)為，團(tuán)膳市場份額已占餐飲整體市場的30%~40%，還處于市場化的初期階段，外資企業(yè)雖然占據(jù)了壟斷份額，但中餐業(yè)務(wù)一直是其短板。中餐團(tuán)膳企業(yè)的后來居上將是大勢所趨。高坤還認(rèn)為，政策對于高端餐飲的不利影響引致的行業(yè)分化加劇、擬上市企業(yè)壁壘提高為湘鄂情提供了收購整合的大好時(shí)機(jī)。

　　孟凱透露，在團(tuán)膳業(yè)務(wù)布局上，還會(huì)繼續(xù)加大并購力度?！皹I(yè)內(nèi)有很多這樣的小微企業(yè)，通過收購壯大?！?/p>

　　對于并購的資金來源，孟凱回答：“賣中農(nóng)資源就是為并購儲(chǔ)備資金?！贝送?，他還透露，正在籌備發(fā)行餐飲行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金?！艾F(xiàn)在幾家基金公司都在談，不久就會(huì)公告?！?/p>

?

相關(guān)鏈接：

高端餐飲業(yè)遭遇寒潮 湘鄂情為轉(zhuǎn)型“斷臂”自救
北京市檢查餐飲業(yè)燃?xì)獍踩?不合格率達(dá)八成
史密斯菲爾德稱雙匯收購交易審查期將被延長
高盛被指雙匯美國收購?fù)剖?曾是中國最大豬販
思科宣布27億美元收購安全軟件廠商Sourcefire
高盛被指雙匯美國收購?fù)剖?曾是中國最大豬販
水井坊遭帝亞吉?dú)W全資收購 變身外資企業(yè)
華誼兄弟高溢價(jià)收購銀漢科技 復(fù)牌大單封漲停

?