據(jù)上證報(bào)資訊獨(dú)家統(tǒng)計(jì),從2009年1月1日至2011年12月31日間,共有68家房企上報(bào)再融資或資產(chǎn)重組方案,其中19家企業(yè)獲批通過。不過,由于2010年開啟的房產(chǎn)調(diào)控大幕,有逾40家企業(yè)的定增預(yù)案宣告停止,涉及的融資額超過千億元
⊙記者 于兵兵
隨著房企再融資及重組審批開閘的消息甚囂塵上,那些被“塵封”的房企再融資案例重回視野。值得重視的是,一旦政策開閘,無疑將激發(fā)這些企業(yè)壓抑已久的再融資沖動(dòng)。
據(jù)上證報(bào)資訊獨(dú)家統(tǒng)計(jì),從2009年1月1日至2011年12月31日間,共有68家房企上報(bào)再融資或資產(chǎn)重組方案,其中19家企業(yè)獲批通過。其中包括保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、榮盛發(fā)展等單純的再融資方案,也包括如中弘股份、金科股份這樣的借殼上市方案。不過,由于2010年開啟的房產(chǎn)調(diào)控大幕,有逾40家企業(yè)的定增預(yù)案宣告停止。
“從2010年開始的3年多時(shí)間里,我們向監(jiān)管部門咨詢能否上報(bào)再融資方案,得到的回復(fù)是直接勸退,因?yàn)閳?bào)了也不會(huì)批。但最近再打電話咨詢,相關(guān)部門的態(tài)度是可以上報(bào)?!币晃灰呀?jīng)停牌的上市房企內(nèi)部人士告訴記者。
千億再融資被“攔截”
超過40家未通過審核的公司,其融資總額超過1000億元?;剡^頭看,監(jiān)管層當(dāng)年果斷叫停房企再融資,對(duì)樓市過熱的局面的確起到了不小的“降溫”作用。
本輪房地產(chǎn)調(diào)控的兩大政策依托,是2010年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲的通知》和2013年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作的通知》。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。
此后,雖有個(gè)別案例通過證監(jiān)會(huì)審核,但細(xì)看這些個(gè)案,多數(shù)是2009年或更早時(shí)間上報(bào)的方案。比如保利、金地再融資方案均發(fā)生在2009年初,兩家企業(yè)分別募資80億元和42億元,用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。
2011年3月和2010年4月,保利和金地又分別提交了再融資方案,擬分別融資96億和49億元。但由于房地產(chǎn)調(diào)控,方案均告夭折。而包括金科股份、華夏幸福在內(nèi)的借殼方案,由于上報(bào)時(shí)間早于調(diào)控,成為監(jiān)管部門放行的特例。
另外超過40家未通過審核的公司,其融資總額超過1000億元。比如,招商地產(chǎn)2010年4月宣布定向增發(fā)融資50億元,用于當(dāng)時(shí)部分房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)資金。陽光城定增融資32億元、泛海建設(shè)定增融資48億元,新湖中寶定增融資24億元、蘇寧環(huán)球定增融資50億元、嘉凱城定增融資36億元。此外、香港控股、濱江集團(tuán)、外高橋、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、華麗家族、京投銀泰等名字都在此之列,而大佬萬科于2009年8月披露的近120億元公開增發(fā)預(yù)案,同樣被叫停。
回過頭看,監(jiān)管層當(dāng)年果斷叫停房企再融資,對(duì)樓市過熱的局面的確起到了不小的“降溫”作用。
兩個(gè)階段折射審核松動(dòng)
再融資通道封閉一定程度上抑制了優(yōu)質(zhì)房企的發(fā)展規(guī)模,且對(duì)保障性住房工程的整體推進(jìn)不利。在此背景下,決策層開始考慮適當(dāng)、有條件地放開房企再融資。
時(shí)隔三年后,監(jiān)管層態(tài)度出現(xiàn)微妙變化,房企再融資重現(xiàn)曙光。究其原因,再融資通道封閉一定程度上抑制了優(yōu)質(zhì)房企的發(fā)展規(guī)模,且對(duì)保障性住房工程的整體推進(jìn)不利。在此背景下,決策層開始考慮適當(dāng)、有條件地放開房企再融資。
從時(shí)間上看,這輪房企再融資潮明顯分為兩個(gè)階段。首先,從今年初開始,一些涉房企業(yè)陸續(xù)披露再融資方案,但其資金投向與房地產(chǎn)無關(guān)。如宏潤建設(shè)定增募資不超過4億元,投資BT項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金;中茵股份再融資,用于黃金采選和連鎖醫(yī)藥零售等新業(yè)務(wù)等。
第二個(gè)階段,以金豐投資停牌為標(biāo)志,房企再融資及重組審批的松動(dòng)跡象愈發(fā)明顯。此后6個(gè)交易日內(nèi),共有5家房企因重大事項(xiàng)停牌,分別是宋都股份、迪馬股份、新湖中寶、榮豐控股及中弘股份。據(jù)上證報(bào)了解,有公司擬注入房地產(chǎn)資產(chǎn),有公司擬定增融資用于保障房建設(shè)。
值得注意的是,上述停牌企業(yè)中,新湖中寶是此前上報(bào)過再融資方案但被叫停的公司。宋都股份、中弘股份、中茵股份等都是借殼上市,之后并無再融資經(jīng)歷。
保障房與殼資源值得關(guān)注
據(jù)知情人士透露,本輪房企再融資松動(dòng),有無保障房開發(fā)項(xiàng)目是一個(gè)重要的審核依據(jù)。政策層有意為保障房項(xiàng)目給予金融支持。另一個(gè)值得關(guān)注的焦點(diǎn)是殼資源。
據(jù)記者了解,在政策松動(dòng)的背景下,不少房企正積極謀劃再融資方案,其中包括借殼上市但沒有過再融資的公司,也包括此前披露過定增方案但終止的公司。
據(jù)知情人士透露,本輪房企再融資松動(dòng),有無保障房開發(fā)項(xiàng)目是一個(gè)重要的審核依據(jù)。政策層有意通過再融資開閘,為保障房項(xiàng)目給予金融支持。
根據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),上市房企中,擁有較多保障房開發(fā)項(xiàng)目的企業(yè)包括大龍地產(chǎn)、北京城建、中天城投、福星股份、天房發(fā)展等。其中,北京城建32億定增方案曾在2010年11月公布,但最終停止實(shí)施;中天城投近16億定增方案在2010年6月公布,同樣停止實(shí)施。
較為特殊的案例是格力地產(chǎn),該公司2010年7月公布定增方案,計(jì)劃融資15.48億元,公司最后一個(gè)進(jìn)展公告是通過了廣東國資委批準(zhǔn),至今未有下文。業(yè)內(nèi)人士表示,格力地產(chǎn)目前主要靠向大股東格力集團(tuán)借款,拿地動(dòng)作也很少,如果再融資開閘,格力地產(chǎn)應(yīng)該會(huì)積極爭取。
另一個(gè)值得關(guān)注的焦點(diǎn)是殼資源。“一些上市房企近年來幾乎不拿地,也沒什么營業(yè)收入,且長期和短期負(fù)債都很少。他們想做什么?在等什么?這種殼資源非常珍貴,存在投資機(jī)會(huì)?!币晃簧鲜蟹科蟾邔酉蛴浾弑硎?。
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