“修正藥，良心藥，放心藥”，成了一句空話。繼“毒奶粉”、“瘦肉精”后，央視《每周質(zhì)量報(bào)告》曝光鉻超標(biāo)膠囊流入了修正藥業(yè)、通化金馬等九大藥企。前天，通化金馬開盤暴跌7%，海南藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)、片仔癀等大批醫(yī)藥股連跌不止。“毒性”迅速擴(kuò)散，港股市場(chǎng)也被傳染，11點(diǎn)左右時(shí)，港股中的羅欣藥業(yè)(08058.HK)跌5.01%、聯(lián)邦制藥(03933.HK)跌2.48%、武夷藥業(yè)(01889.HK)跌2.38%。

　　王亞偉 “中毒”不淺

　　前日醫(yī)藥股普遍下跌，詭異的是通化金馬盤中一度翻紅。最終醫(yī)藥指數(shù)才由下跌1%，轉(zhuǎn)為僅跌0.5%。不過(guò)，基金、私募等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的醫(yī)藥板塊，流通市值也蒸發(fā)掉2500億元。

　　這一次，機(jī)構(gòu)被陰了。

　　通化金馬日前已跌到三年前，有意思的是，明星經(jīng)理王亞偉管理的華夏大盤，于去年三季度新進(jìn)307.54萬(wàn)股，成公司前十大流通股東唯一的基金機(jī)構(gòu)投資者。這一次， 王亞偉“中毒”不淺。

　　在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的背景下，醫(yī)藥板塊的防御特性在這一環(huán)境下尤為機(jī)構(gòu)投資者所重視。近年來(lái)一直是基金、私募等機(jī)構(gòu)的避風(fēng)港。今年一季度，記者查閱上市公司一季報(bào)還發(fā)現(xiàn)，易方達(dá)、南方等大型基金均繼續(xù)增持介入醫(yī)藥股智飛生物，上海凱寶一季度得到匯添富公司旗下的三只基金合計(jì)大增持，超1100萬(wàn)股等等。

　　醫(yī)藥行業(yè)也存不確定性

　　通化金馬從去年三季度至今，下跌幅度接近40%。由于公司4月18日才披露年報(bào)，尚不知王亞偉新進(jìn)的307萬(wàn)股止損了否？如果沒(méi)有，損失慘重。

　　“毒膠囊”告訴我們，醫(yī)藥行業(yè)也存不確定性。西南證券總部分析師冉緒告訴記者，突發(fā)性事件、更多的降價(jià)政策、原材料成本快速上升等，均應(yīng)引起重視。

　　“空心膠囊涉及的上市公司少，(通化金馬)被查處的違規(guī)藥品在銷量中占比也小，對(duì)整體業(yè)績(jī)不會(huì)造成太大影響。但據(jù)我了解，盡管醫(yī)藥股的估值很便宜，絕對(duì)估值目前僅25倍左右，比過(guò)往長(zhǎng)期在35倍已大幅降低。但不少機(jī)構(gòu)也在反思醫(yī)藥股倉(cāng)位太重，包括云南白藥等白馬股對(duì)基金的吸引也有所下降?！比骄w透露說(shuō)。

　　冉緒稱，二季度醫(yī)藥股將面臨分化，敢不敢繼續(xù)堅(jiān)守，需區(qū)別對(duì)待?！岸灸z囊”迫使我們轉(zhuǎn)移策略，“毒膠囊”事件，讓我們投資者對(duì)普通醫(yī)藥制造類上市公司產(chǎn)生了心理陰影。但是， “毒膠囊”擊倒整個(gè)行業(yè)，也是不現(xiàn)實(shí)的，因醫(yī)藥行業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)大不容置疑。由于2012年面臨政策方面的變化較多，利潤(rùn)增速低于預(yù)期，動(dòng)態(tài)估值仍較高，行業(yè)內(nèi)分化加速。

　　財(cái)通證券行業(yè)研究員付瑛指出，在醫(yī)改重點(diǎn)方向轉(zhuǎn)為控費(fèi)的基礎(chǔ)上，對(duì)醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存在挑戰(zhàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注中藥、保健品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械以及創(chuàng)新類上市公司的機(jī)會(huì)。

　　重點(diǎn)上市公司中，建議關(guān)注華潤(rùn)三九、東阿阿膠、益佰制藥、康美藥業(yè)、天士力、愛爾眼科、魚躍醫(yī)療、和佳股份等。

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