剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況新變化，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)；牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；牢牢把握加快改革創(chuàng)新這一強(qiáng)大動(dòng)力；牢牢把握保障和改善民生這一根本目的。

　　①總基調(diào)

　　為何要穩(wěn)中求進(jìn)

　　是中央根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化作出的實(shí)事求是的科學(xué)決策，為未來(lái)10年甚至20年的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)創(chuàng)造條件

　　"又好又快’是我們長(zhǎng)期追求的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。歐債危機(jī)的演化存在很大的不確定性，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力不可小覷。確定‘穩(wěn)中求進(jìn)’的總基調(diào)，是中央根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化作出的實(shí)事求是的科學(xué)決策?！眹?guó)務(wù)院參事室參事湯敏接受記者采訪時(shí)說。

　　今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，國(guó)際貿(mào)易增速回落，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，各類風(fēng)險(xiǎn)明顯增多。展望明年，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性不確定性上升。因此，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，明年經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”。

　　歐美等主要經(jīng)濟(jì)體都受到債務(wù)危機(jī)的困擾，明年經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩。在外需面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)受房地產(chǎn)調(diào)控等因素影響下，投資增速可能進(jìn)一步下滑。清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長(zhǎng)白重恩認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增速下行的風(fēng)險(xiǎn)加大，在增長(zhǎng)方面應(yīng)當(dāng)“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

　　所謂“穩(wěn)”，就是要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，保持社會(huì)大局穩(wěn)定。

　　“物價(jià)壓力回落之后，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、平穩(wěn)的政策環(huán)境就很重要了。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松對(duì)記者說。他分析認(rèn)為，通常只有在經(jīng)濟(jì)回落的通道中，才會(huì)產(chǎn)生轉(zhuǎn)型的內(nèi)生動(dòng)力和改革的共識(shí)，在一個(gè)平穩(wěn)的環(huán)境也容易形成經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括利率、匯率的調(diào)整，資源要素價(jià)格的調(diào)整，農(nóng)村金融服務(wù)的調(diào)整。

　　所謂“進(jìn)”，就是要繼續(xù)抓住和用好我國(guó)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上取得新進(jìn)展，在深化改革開放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。

　　"求進(jìn)’，中央強(qiáng)調(diào)的其實(shí)是加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型?！卑字囟髡f，“當(dāng)前‘求進(jìn)’的核心是擴(kuò)大內(nèi)需，切實(shí)提高最終消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重?！?/p>

　　“明年把保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)放在首要地位，就是說要通過經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展，同時(shí)要鞏固今年抑制通脹的成果。這個(gè)變化是根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際所提出來(lái)的具有針對(duì)性的戰(zhàn)略決策。”中央政策研究室原副主任、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)鄭新立說。

　　他分析認(rèn)為，當(dāng)前的宏觀調(diào)控順序調(diào)整為“穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)”。由于今年通貨膨脹壓力很大，所以在宏觀調(diào)控上，不得不把抑制通脹放在宏觀調(diào)控的首要地位，相應(yīng)地，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式有所放松。隨著今年下半年和明年通脹的壓力有所緩解，應(yīng)當(dāng)適時(shí)地把宏觀調(diào)控的重點(diǎn)轉(zhuǎn)到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上。也只有轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，才能夠?qū)崿F(xiàn)既抑制通脹又保持穩(wěn)定增長(zhǎng)這樣一個(gè)雙重目標(biāo)。

　　“轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，是要解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間的一些深層次矛盾，要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)里重大的扭曲關(guān)系。如果實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上有突破，我們不僅能夠在明年保持物價(jià)穩(wěn)定，而且能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還能為整個(gè)‘十二五’和未來(lái)10年甚至20年的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)創(chuàng)造條件?！编嵭铝?qiáng)調(diào)。

　　②擴(kuò)大內(nèi)需

　　為何是戰(zhàn)略基點(diǎn)

　　長(zhǎng)期支持我國(guó)高增長(zhǎng)的外貿(mào)今后對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)將減弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必將主要靠?jī)?nèi)需來(lái)拉動(dòng)

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來(lái)。

　　有分析認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的一個(gè)重要問題就是消費(fèi)需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過于依賴投資需求。改革開放以來(lái)，剔除價(jià)格因素后我國(guó)投資需求每年的增長(zhǎng)率都在13.5%左右，這比世界平均水平高出差不多一倍。在國(guó)際社會(huì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10個(gè)點(diǎn)中消費(fèi)需求會(huì)占6到7個(gè)點(diǎn)，而我國(guó)與此相反。另外，在2003年到2007年間我國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是10.6%，這里面有2.6%是出口貢獻(xiàn)的。

　　"中等收入陷阱’的形成原因中，非常重要的一條就是國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性的影響太大。要擺脫對(duì)外需的過度依賴就需要發(fā)展內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高制度和技術(shù)創(chuàng)新的能力。這不是短期的政策能解決的，需要長(zhǎng)期通過制度的變化來(lái)解決?！北本┐髮W(xué)副校長(zhǎng)劉偉說。

　　“發(fā)展方式轉(zhuǎn)變最重要的就是降低投資率、提高消費(fèi)率。如果‘十二五’期間能使居民消費(fèi)率提高10個(gè)百分點(diǎn)，即由現(xiàn)在的34%提高到44%，那就意味著我們每年能新增一兩萬(wàn)億元的商品銷售?！编嵭铝⒄f。

　　去年，我國(guó)的投資率上升到48.6%的歷史最高水平，比前年又提高了1.1個(gè)百分點(diǎn)，而且最終消費(fèi)率第一次低于投資率，只有百分之四十七點(diǎn)幾。這意味著，去年我們生產(chǎn)的產(chǎn)品里面有將近一半是用來(lái)擴(kuò)大再生產(chǎn)的，老百姓消費(fèi)比投資的還要少，這種結(jié)構(gòu)處在極度扭曲的狀態(tài)，是不可持續(xù)的。

　　在拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，由于歐美弱增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)出口的帶動(dòng)還將回落，長(zhǎng)期支持我國(guó)高增長(zhǎng)的外貿(mào)，今后對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用將減弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)最終必然要靠?jī)?nèi)需?！皟?nèi)需包括消費(fèi)和投資。我國(guó)的消費(fèi)潛力非常大。中央提出‘穩(wěn)中求進(jìn)’，最可靠的途徑是增加消費(fèi)，因?yàn)橄M(fèi)增長(zhǎng)有別于投資的最大優(yōu)點(diǎn)是平穩(wěn)。投資可能大起大落，消費(fèi)真正激發(fā)起來(lái)的話，就能保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)?！卑褪锼蓪?duì)記者說。

　　在擴(kuò)大消費(fèi)方面，減稅措施明年會(huì)發(fā)揮比較好的效果。中小企業(yè)和居民稅負(fù)減輕，能夠?yàn)橄M(fèi)提供一定的支撐。此外，我國(guó)可以通過發(fā)展消費(fèi)信貸、培育新的消費(fèi)熱點(diǎn)等途徑擴(kuò)大居民的最終消費(fèi)。文化、休閑、汽車等消費(fèi)市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間，在合理控制的前提下，居民的住房需求也應(yīng)該得到更好滿足。

　　白重恩認(rèn)為，明年財(cái)政支出規(guī)?？梢赃m當(dāng)擴(kuò)大，在這個(gè)基礎(chǔ)上應(yīng)該加大民生領(lǐng)域的投入，更加重視民生投入的效果。在民生支出上，一方面要更加重視效果，比如教育支出，更應(yīng)該考慮的是公平，重視農(nóng)村、農(nóng)民工子女的入學(xué)，另一方面也要重視是否可以持續(xù)，要考慮到我國(guó)今后將會(huì)進(jìn)入老齡化社會(huì)。只有民生領(lǐng)域投入的規(guī)模和效益提高了，增加了居民的收入，減少了老百姓的社會(huì)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)其對(duì)未來(lái)的安定感，擴(kuò)大消費(fèi)才能具有基礎(chǔ)。

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　　③實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　戰(zhàn)略意義何在

　　只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才能平穩(wěn)

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，努力營(yíng)造鼓勵(lì)腳踏實(shí)地、勤勞創(chuàng)業(yè)、實(shí)業(yè)致富的社會(huì)氛圍。

　　“只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才能平穩(wěn)?！卑褪锼烧f，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資主體是基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、制造業(yè)。房地產(chǎn)調(diào)控后持續(xù)回落，基礎(chǔ)設(shè)施也不可能再大規(guī)模擴(kuò)張，因此就是要扶持制造業(yè)發(fā)展，提高競(jìng)爭(zhēng)力，通過創(chuàng)新也好，通過稅收的扶持也好，通過結(jié)構(gòu)性減稅也好。這也屬于“穩(wěn)中求進(jìn)”中“穩(wěn)”的部分。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利空間受到擠壓，是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中一個(gè)非常嚴(yán)重的問題。明年一定要通過降低中小企業(yè)稅費(fèi)、理順能源資源價(jià)格機(jī)制等方面，真正讓做實(shí)業(yè)的企業(yè)有奔頭。只有這樣才能避免產(chǎn)業(yè)‘空心化’。” 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)說。

　　今年中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)難的問題非常突出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化。不少資金進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，但由于沒有核心技術(shù)，實(shí)際上也沒有取得很好的業(yè)績(jī)，真正的盈利是通過委托貸款等形式，做新興產(chǎn)業(yè)實(shí)際上只保留了一個(gè)殼。

　　中小企業(yè)資金緊張最為突出的表現(xiàn)之一，就是個(gè)體經(jīng)營(yíng)投資總額出現(xiàn)大幅度下滑。今年1—9月投資總額同比回落了16%左右，部分中小企業(yè)停產(chǎn)。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，原因在于：一是總量性貨幣政策收縮導(dǎo)致資金投放偏向性效應(yīng)加劇，使缺少資本金、抵押品和資信的中小企業(yè)融資難；二是資源性原材料和基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格的上漲進(jìn)一步壓縮了部分沒有轉(zhuǎn)型的中小企業(yè)的利潤(rùn)，使其內(nèi)源性資金來(lái)源更為緊張；三是大量資金流向泡沫領(lǐng)域。

　　分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)泡沫的持續(xù)和數(shù)量性貨幣政策的調(diào)控，直接導(dǎo)致中國(guó)金融資源虛擬化，監(jiān)管套利誘發(fā)影子銀行大行其道，中國(guó)金融資源的錯(cuò)配與金融價(jià)格的扭曲快速惡化，資金對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持大幅度弱化。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯分化虛擬經(jīng)濟(jì)大量侵蝕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)，上游壟斷性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)大量侵蝕下游生產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)，大中型企業(yè)與中小型企業(yè)在融資環(huán)境和財(cái)務(wù)績(jī)效等方面發(fā)生分化。

　　因此孫立堅(jiān)認(rèn)為，目前“中小企業(yè)融資難”的根源不在于貨幣政策收緊和成本上漲，而在于經(jīng)濟(jì)泡沫和金融扭曲導(dǎo)致的套利收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于正常經(jīng)營(yíng)的收益，導(dǎo)致中小企業(yè)資金搬家到泡沫領(lǐng)域。今后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的號(hào)召，把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，特別是“三農(nóng)”和中小企業(yè)。

　　④宏觀政策

　　如何預(yù)調(diào)微調(diào)

　　必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價(jià)三者關(guān)系，特別是要把解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)放在宏觀調(diào)控的重要位置

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年的經(jīng)濟(jì)工作必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價(jià)三者關(guān)系，特別是要把解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)放在宏觀調(diào)控的重要位置。要深入分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行趨勢(shì)變化，準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)。

　　明年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持了今年宏觀調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性?！霸诰唧w實(shí)施上，應(yīng)當(dāng)更側(cè)重于把積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有機(jī)結(jié)合起來(lái)，圍繞轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)，通過財(cái)政政策引導(dǎo)信貸的投向，引導(dǎo)社會(huì)資金的投向，把整個(gè)社會(huì)資金包括銀行的資金，引導(dǎo)到結(jié)構(gòu)調(diào)整所需要的方向上來(lái)，引導(dǎo)到轉(zhuǎn)變發(fā)展方式所需要的行業(yè)上來(lái)?！编嵭铝⒄f。

　　他認(rèn)為，這樣既消化了銀行過剩的流動(dòng)性，有利于緩解通脹的壓力，同時(shí)又把這些資金集中使用到轉(zhuǎn)變發(fā)展方式所需要的方向上來(lái)，具體來(lái)說，就是把資金引導(dǎo)到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)、海外投資上來(lái)。

　　“對(duì)明年的通脹壓力，我們?nèi)匀徊荒艿粢暂p心?！睂O立堅(jiān)說，當(dāng)前，央行通過采取下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的辦法釋放一定的流動(dòng)性，然后有通脹則發(fā)行較大規(guī)模的央票來(lái)回收流動(dòng)性?！拔艺J(rèn)為，這種辦法是非?？扇〉?。表面上看，這種技術(shù)性操作對(duì)流動(dòng)性規(guī)模的改變不大，但實(shí)際上給今后貨幣政策的操作預(yù)留了一定的空間。因?yàn)槟壳按婵顪?zhǔn)備金率已經(jīng)到了一個(gè)難以上調(diào)的高度。明年在貨幣政策方面，我們還是要以穩(wěn)為主，不能過于頻繁地使用貨幣政策工具，更不能采取相對(duì)寬松的貨幣政策?！?/p>

　　在貨幣政策的操作上，專家認(rèn)為，采取存款準(zhǔn)備金率調(diào)整還有一定的空間，但當(dāng)前最好不要采取降息的措施。當(dāng)前我國(guó)負(fù)利率的狀況還沒有改變，如果降息的話，可能會(huì)造成進(jìn)一步的金融扭曲和資金錯(cuò)配。

　　湯敏認(rèn)為，明年的通脹壓力仍然不小，要在防通脹與穩(wěn)增長(zhǎng)之間取得平衡，實(shí)際上有一定的難度。今年最后幾個(gè)月CPI雖然有比較顯著的下滑，但這其中有季節(jié)性因素，也有統(tǒng)計(jì)上翹尾因素逐步減小的原因。因此，物價(jià)調(diào)控的基礎(chǔ)還很不牢固。今后國(guó)際糧價(jià)可能繼續(xù)走高，大宗商品價(jià)格也可能繼續(xù)攀升，我國(guó)的勞動(dòng)力成本也會(huì)上漲，這些因素都決定了我國(guó)調(diào)控通脹的壓力仍然非常大。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩的問題還客觀存在，明年貨幣政策絕對(duì)不能放松。

　　貨幣政策不能放松，但是對(duì)中小企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域還是要網(wǎng)開一面。因此，貨幣政策必須更具靈活性和針對(duì)性。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)蘇明表示，明年積極的財(cái)政政策，相比今年還需要有一定的調(diào)整。比如，針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)，要加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度，尤其對(duì)中小企業(yè)的稅費(fèi)一定要減免和規(guī)范，在流轉(zhuǎn)稅方面還可以出臺(tái)一些減免的措施。財(cái)政資金的投入一定要和結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來(lái)，通過財(cái)政資金的投向更好地引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。比如，財(cái)政資金可以更多地用于支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并對(duì)這些行業(yè)的企業(yè)進(jìn)一步減免稅收。

　　對(duì)于地方債務(wù)問題，專家分析認(rèn)為，中央在清理和規(guī)范地方融資平臺(tái)的同時(shí)，不能對(duì)地方債務(wù)采取完全“封死”的做法，而是要采取疏導(dǎo)的辦法。目前我國(guó)地方債務(wù)規(guī)模并不算大，只要處理得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)完全可控。明年可在四省份試點(diǎn)自行發(fā)債的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，使得地方政府既能夠獲得正常的融資渠道，也可保證融資方式和規(guī)模更加公開透明。

　　“全球化時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)跟外部經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)非常密切，要靈活地針對(duì)外部的不確定性，及時(shí)做調(diào)整。2012年不確定因素比較多，走向不一樣，我們內(nèi)部的調(diào)整也就不一樣?！卑褪锼烧f。比如歐美會(huì)不會(huì)再次大規(guī)模啟動(dòng)量化寬松？如果不啟動(dòng)，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，國(guó)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需的力度還要加碼；如果量化寬松，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，熱錢流入，就是另外的問題了，準(zhǔn)備金率下調(diào)的空間就不大了，還得對(duì)沖。

　?。ū緢?bào)記者鄧建勝、李麗輝、沈寅、劉先云、熊建、林麗鸝、馬冰一集體采寫）