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IPO分紅承諾鬧劇：上市前慷慨分紅 上市后詭異變臉
?????？?/a>網(wǎng)12月9日消息 自11月初中國(guó)證監(jiān)會(huì)祭出IPO公司要在招股說(shuō)明書(shū)中細(xì)化回報(bào)規(guī)則、分紅政策和分紅計(jì)劃并作為重大事項(xiàng)加以提示這一新政舉措以來(lái)，蜂擁而至的A股IPO公司紛紛對(duì)現(xiàn)金分紅做出承諾，注重股東回報(bào)之風(fēng)似乎從此蔚然掀起。
????然而，本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，IPO分紅新政以來(lái)，在已獲準(zhǔn)發(fā)行的23家IPO公司中，榮科科技、共達(dá)聲電兩家公司在未明確承諾現(xiàn)金分紅比例的情形下便堂而皇之地獲準(zhǔn)發(fā)行，多達(dá) 18家IPO公司承諾現(xiàn)金分紅比例僅為10%，只有5家上市公司承諾的現(xiàn)金分紅比例在20%以上，最高現(xiàn)金分紅比例不超過(guò)30%。
????此外，本報(bào)記者調(diào)查還發(fā)現(xiàn)一個(gè)更為嚴(yán)峻的問(wèn)題，那就是IPO公司上市前后現(xiàn)金分紅方式詭異變臉，非流通股東在上市前報(bào)告期內(nèi)的現(xiàn)金分紅比例動(dòng)輒超過(guò)當(dāng)年可供分配利潤(rùn)的30%以上，有的甚至超過(guò)50%，但上市后現(xiàn)金分紅比例卻大幅調(diào)低， IPO重圈錢(qián)輕股東投資回報(bào)的悲劇依舊在上演。
IPO分紅承諾鬧劇
????截至12月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)IPO公司現(xiàn)金分紅強(qiáng)化新政實(shí)施以來(lái)，共有38家IPO公司披露了招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，等待發(fā)審過(guò)會(huì)表決的3家，未通過(guò)發(fā)審審核的10家，發(fā)行審核過(guò)會(huì)獲準(zhǔn)通過(guò)的25家。
????令人意外的是，在IPO發(fā)審獲準(zhǔn)通過(guò)的擬上市公司中，竟有2家公司在沒(méi)有披露未來(lái)現(xiàn)金分紅比例承諾的情形下，便堂而皇之的地順利過(guò)會(huì)。
????未披露現(xiàn)金分紅承諾而獲準(zhǔn)過(guò)會(huì)的兩家公司是，平安證券保薦承銷(xiāo)的榮科科技，國(guó)信證券保薦承銷(xiāo)的共達(dá)聲電。榮科科技IPO獲得通過(guò)的日期為11月8日，共達(dá)聲電IPO獲準(zhǔn)通過(guò)的日期為11月11日。
????榮科科技披露的上市后的分紅政策為，“計(jì)劃上市后的第一個(gè)盈利年度派發(fā)股利，預(yù)計(jì)采用現(xiàn)金股利或股票股利的派發(fā)方式，具體分配方案由董事會(huì)審議后提交公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)” 。而共達(dá)聲電對(duì)上市后分紅政策的提示則更加大而化之，只是輕描淡寫(xiě)地說(shuō)：“公司本次發(fā)行后的股利分配一般政策與發(fā)行前將保持一致?！?/p>
????本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，與榮科科技同一天披露招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿 )、同一天IPO過(guò)會(huì)獲準(zhǔn)通過(guò)的飛利信科技卻事先對(duì)上市后現(xiàn)金分紅比例做了明確提示。擬在創(chuàng)業(yè)板上市的飛利信科技明確承諾：在公司盈利年度，公司當(dāng)年分配給股東的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的百分之三十。
????實(shí)際上，IPO分紅新政不可能倉(cāng)促推出，在向媒體吹風(fēng)之前，有關(guān)信息披露安排早已完全就緒，而飛利信科技對(duì)現(xiàn)金分紅比例的披露則更是從側(cè)面證明，榮科科技、共達(dá)電聲的保薦中介機(jī)構(gòu)對(duì)分紅新政沒(méi)有予以應(yīng)有的重視。
????除榮科科技、共達(dá)聲電外記者對(duì)已經(jīng)過(guò)會(huì)的23家IPO公司上市后現(xiàn)金分紅比例承諾統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，目前IPO公司的分紅政策和分紅規(guī)劃，給人突出的印象是，尤其是上市后的現(xiàn)金分紅比例承諾，不僅沒(méi)有足夠的吸引力，而且在某種程度上缺乏回報(bào)股東投資分紅的誠(chéng)意。
??? 23家已經(jīng)過(guò)會(huì)的IPO公司，承諾上市后的每年現(xiàn)金分紅比例在10%—30%之間，但多達(dá)18家公司承諾上市后的每年現(xiàn)金分紅為當(dāng)年凈利潤(rùn)的10%。
上市之前“分豬肉”
????一位來(lái)自招商證券投行部門(mén)的資深專(zhuān)業(yè)人士向記者表示，“監(jiān)管部門(mén)要求IPO公司在招股書(shū)中提示分紅政策，并明確承諾最低現(xiàn)金分紅比例，這只是一道原則底線(xiàn)，監(jiān)管部門(mén)的政策引導(dǎo)并不強(qiáng)制效力?！?/p>
分紅為上市， 25家公司齊“作秀”
????在上述專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，盡管上市公司承諾了最低現(xiàn)金分紅比例，但因種種外部因素，股東投資很可能連最低10%的現(xiàn)金分紅承諾都無(wú)法保證。
????在所有IPO公司的招股書(shū)中，幾乎每家公司都用同股同利的字眼來(lái)表達(dá)其上市后與社會(huì)公眾投資者共享公司成長(zhǎng)的美好愿望，但是，記者調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的現(xiàn)實(shí)，那就是，絕大多數(shù)上市公司在上市前的報(bào)告期均有驚人的現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅比例占當(dāng)年的凈利潤(rùn)往往在30%以上，更高的甚至超過(guò)了50%。
????據(jù)了解，目前監(jiān)管層對(duì)IPO公司上市前大比例分紅套現(xiàn)的做法并沒(méi)有明文限制，上市前公司將可供分配利潤(rùn)全部分掉都可以。監(jiān)管層之所以對(duì)IPO公司上市前報(bào)告期的現(xiàn)金分紅不做約束，是認(rèn)為可供分配而未分配利潤(rùn)的多少將影響其IPO詢(xún)價(jià)的估值，寄望于市場(chǎng)估值力量對(duì)其分紅行為構(gòu)成約束，但在目前IPO發(fā)行三高居高不下的形勢(shì)下，這樣蒼白的約束能夠有效維護(hù)社會(huì)公眾投資者的合法投資回報(bào)權(quán)益嗎？
????有業(yè)內(nèi)人士指出，“那些IPO公司在上市前大舉現(xiàn)金分紅的舉措可以理解，一是很多年來(lái)沒(méi)有分紅過(guò)，股東對(duì)現(xiàn)金分紅高度饑渴；二是，IPO過(guò)會(huì)后馬上可以圈到錢(qián)，公司發(fā)展所需資金馬上可以解決，這樣即使舉債分紅也未嘗不可?！?/p>
????微薄的未來(lái)現(xiàn)金分紅承諾、上市前近乎瘋狂現(xiàn)金分紅套現(xiàn)，讓人無(wú)法不認(rèn)為，上市公司注重股東分紅回報(bào)這一天的到來(lái)仍很遙遠(yuǎn)。
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