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　　下半年信貸或“有扶有控”

　　上半年，在較高的存款準備金率、按日考核的存貸比等審慎的監(jiān)管措施之下，銀行的借貸能力受到限制。數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元。其中，二季度共新增貸款1.93萬億元，較一季度少增3300億元，貸款投放節(jié)奏基本平穩(wěn)。

　　交通銀行金融研究中心認為，下半年準備金率可能繼續(xù)上調(diào)、差別準備金率動態(tài)調(diào)整的約束以及監(jiān)管新規(guī)的準備實施將繼續(xù)對信貸供給施加約束。但是，下半年預(yù)計諸如保障性住房投資等會帶動貸款需求，同時信貸管控可能局部適度放緩。

　　某位不愿具名的分析人士告訴記者，下半年為了助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地實現(xiàn)金融對實體經(jīng)濟的支持，貨幣政策的實施會更穩(wěn)妥，對實體經(jīng)濟的不同方面實現(xiàn)“有扶有控”，即加大對“三農(nóng)”、中小企業(yè)、保障性住房建設(shè)等方面的信貸支持，而嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。同時，加強對地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款的風險加強防控。

　　央行貨幣政策委員會二季度例會指出，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，特別是對“三農(nóng)”、中小企業(yè)的信貸支持。

　　其實目前監(jiān)管部門已經(jīng)有所動作。為支持銀行貸款向小企業(yè)傾斜，緩解小企業(yè)“錢荒”問題，銀監(jiān)會從6月份開始，要求在計算資本充足率時，銀行對小企業(yè)貸款的風險權(quán)重視同零售貸款處理；支持銀行發(fā)行專項用于小企業(yè)貸款的金融債，其中對應(yīng)的單戶500萬元（含）以下的小企業(yè)貸款可不納入存貸比考核范圍。同時，根據(jù)商業(yè)銀行小企業(yè)貸款的風險、成本和核銷等具體情況，對小企業(yè)不良貸款比率實行差異化考核，適當提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度。

　　表外業(yè)務(wù)引起重視

　　在銀行信貸額度減少的當下，企業(yè)融資不得不尋求更多表外業(yè)務(wù)的幫忙。以山東省為例，今年上半年，全省金融機構(gòu)累計開辦信托貸款、委托貸款、銀行承兌匯票、信用證、保函保理等表外業(yè)務(wù)7839.7億元，同比增多2350.9億元。

　　委托貸款就這樣順勢而為、噴薄而出。央行的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年委托貸款增加7028億元，同比多增3829億元。這樣算來，今年上半年新增委托貸款較去年同期增長近120%。

　　社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝指出，一般通過委托貸款獲取資金的企業(yè)，通過正規(guī)的信貸渠道拿不到錢，比如國家調(diào)控的房地產(chǎn)公司、制造業(yè)等，他們只能從其他渠道拿資金。同時，受監(jiān)管環(huán)境的影響，部分平臺公司，也做委托貸款，比如在進行高速公路建設(shè)時。

　　央行人士曾在公開場合表示，今年穩(wěn)健貨幣政策的實施效果不錯，尤其是銀行業(yè)系統(tǒng)的表內(nèi)貸款，但是表外貸款卻在個別月份有相當大的反彈。

　　“當然不能說表外業(yè)務(wù)沒有意義，它的增加對于金融機構(gòu)定價能力和利率市場化的推進意義重大，但是對于我們執(zhí)行宏觀穩(wěn)健的貨幣政策恐怕是一種阻礙。”這位宏觀調(diào)控部門的人士坦言。

　　確實，在利益的驅(qū)使之下，今年部分銀行出現(xiàn)了依托理財產(chǎn)品資金池，發(fā)放委托貸款來滿足客戶融資需求的違規(guī)現(xiàn)象。

　　這樣的情況已然引起上層的關(guān)注。在最近連續(xù)召開的四次經(jīng)濟座談會上，中央高層強調(diào)，要強化表外業(yè)務(wù)監(jiān)督。有媒體報道，近期銀監(jiān)會不允許商業(yè)銀行為委托貸款提供擔保，不得承擔委托貸款的任何風險，不得面向大眾化客戶發(fā)行標準化的理財產(chǎn)品以募集資金發(fā)放所謂的委托貸款。（李丹丹）

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