凍結(jié)資金3800多億元 A股不容樂觀

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　　央行昨日宣布今年以來第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年1月初開始收緊貨幣以來第11次上調(diào)。在央行恢復(fù)發(fā)行3年期央票的情況下，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，給股市帶來較大壓力。

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　　存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，昨日 相關(guān)公司股票走勢。傍晚央行宣布，從2011年5月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

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　　準(zhǔn)備金率最高達(dá)21%

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　　此次調(diào)整后，工、農(nóng)、中、建、交和郵儲等大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將高達(dá)21%，中小型股份制銀行為19%，農(nóng)信社和村鎮(zhèn)銀行為17.5%。根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)，截至4月末，本外幣存款余額77.17萬億元，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，約凍結(jié)資金3800多億元。

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　　在恢復(fù)3年期央票發(fā)行的情況下，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，旨在收緊貨幣，控制通脹。

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　　4月CPI高達(dá)5.3%，而且未來幾月存在反彈的可能。五礦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長劉德忠在微博中表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率存在多重原因：4月份114億美元超預(yù)期貿(mào)易順差引致的等量人民幣發(fā)行需要對沖；CPI居高不下，物價有向非食品行業(yè)擴(kuò)散的趨勢；PPI的推導(dǎo)作用、勞動力成本上升等因素沒有明顯改善。

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　　對于通脹形勢，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，年內(nèi)CPI在6~10月之間才能到頂，全年CPI在5.2%左右。

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　　貨幣政策

　　5月再加息可能性小

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　　對于未來貨幣政策走勢，魯政委表示，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)放緩，而一些有影響的高層政策官員認(rèn)為通脹下半年會出現(xiàn)回落，5月份不會加息。

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　　摩根大通則認(rèn)為，在政策方面，在今年余下時間內(nèi)，央行還可能加息兩次，以糾正當(dāng)前的實際負(fù)利率，美元對人民幣匯率年底升值至6.3，這些政策措施主要將在上半年出臺。到秋天，進(jìn)一步緊縮政策的不確定性和市場擔(dān)憂可能會開始緩解。

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　　劉德忠表示，預(yù)計年內(nèi)至少還有3次提存準(zhǔn)率的可能，是次提存準(zhǔn)率將暫緩加息壓力，但維持6月份加息一次的判斷。

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　　A股影響

　　通脹壓力大 A股不容樂觀

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　　由于3年期央票恢復(fù)發(fā)行，如今又上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，給股市帶來不小的資金壓力。

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　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，從昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看通脹形勢還很嚴(yán)重，加息與上調(diào)準(zhǔn)備金率已是必然，但調(diào)整速度如此之快還是出乎市場預(yù)料。曹鳳岐稱，上半年會否再加息主要看5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)臉色，由于存在這一預(yù)期，且此次上調(diào)準(zhǔn)備金率也對股市構(gòu)成一定利空，因此A股市場上半年的表現(xiàn)不容樂觀。

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　　申銀萬國證券研究所市場研究部經(jīng)理桂浩明表示，央行目前調(diào)整存款準(zhǔn)備金率基本上保持了每個月一次的節(jié)奏，因此此次上調(diào)不意外。桂浩明稱，調(diào)控手段對市場的利空影響不言而喻，昨日金融股的下挫已經(jīng)反映出市場的情緒。他表示，目前為止暫時看不出A股市場有轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。

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