上周只有3個(gè)交易日，但節(jié)后在加息“靴子”落地的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)積極，上證指數(shù)一舉突破3000點(diǎn)大關(guān)。目前業(yè)績(jī)披露和春季施工高峰的到來(lái)，將繼續(xù)推升投資者對(duì)順周期品種的樂(lè)觀情緒，指數(shù)有望進(jìn)一步?jīng)_高。但本周宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)開(kāi)始披露，可能成為市場(chǎng)高位震蕩的觸發(fā)因素。由于增量資金入市規(guī)模有限，成交量未能有效放大將是制約后市高度的一個(gè)重要因素，加上上證指數(shù)進(jìn)入前期成交密集區(qū)，繼續(xù)向上阻力沉重。預(yù)計(jì)本周走勢(shì)為先揚(yáng)后抑。

　　看點(diǎn)一：大盤(pán)先揚(yáng)后抑概率80%

　　消息面上，宏觀數(shù)據(jù)可謂有喜有憂，3月份PMI在連續(xù)3個(gè)月回落后再度上行，顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭更加穩(wěn)固，在向宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。但與此同時(shí)，通脹壓力依然較大，國(guó)際油價(jià)、金價(jià)因中東局勢(shì)動(dòng)蕩不安而屢創(chuàng)新高，輸入性通脹形勢(shì)嚴(yán)峻?？刂仆浫允悄壳拔覈?guó)政府經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，因此管理層未來(lái)還會(huì)加大調(diào)控力度。值得關(guān)注的是，為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)漲價(jià)因素，本周發(fā)改委召開(kāi)了重要消費(fèi)品行業(yè)協(xié)會(huì)座談會(huì)，再次部署價(jià)格穩(wěn)定工作；為應(yīng)對(duì)國(guó)際漲價(jià)因素，發(fā)改委表示，國(guó)家對(duì)國(guó)際油價(jià)的進(jìn)一步上漲已制訂了預(yù)案，不會(huì)任由國(guó)際油價(jià)上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)連創(chuàng)新高。由此可以預(yù)計(jì)各行業(yè)自行漲價(jià)與亂漲價(jià)的現(xiàn)象將會(huì)得到遏制。如果不出現(xiàn)明顯的新漲價(jià)因素，預(yù)計(jì)二季度CPI有沖高回落的可能。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的情況來(lái)看，上周大盤(pán)股指數(shù)和低市盈率、低市凈率指數(shù)漲幅依然明顯高于小盤(pán)股指數(shù)，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷了節(jié)前的破位下跌之后，上周走出修復(fù)行情。預(yù)計(jì)這種修復(fù)和藍(lán)籌股的估值修復(fù)將在本周交替出現(xiàn)。

　　從資金面來(lái)看，公開(kāi)市場(chǎng)到期資金2110億元，而市場(chǎng)僅回籠1830億元，重回凈投放。另外，上周已度過(guò)季末和月末緊張期，資金面較寬裕。不過(guò)，公開(kāi)市場(chǎng)1年期央票發(fā)行利率上行幅度達(dá)到10個(gè)基點(diǎn)，超出了1年期定期存款利率5個(gè)基點(diǎn)，并且也高于當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)的利率水平，上行幅度超出預(yù)期，這可能會(huì)讓投資者感覺(jué)到進(jìn)一步緊縮的壓力，市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月央票發(fā)行量可能會(huì)大幅增加，而且上半年再次加息的預(yù)期也有所增強(qiáng)。

　　總體而言，消息面偏空的因素仍然較多，雖然對(duì)市場(chǎng)的影響有限，但投資者還需謹(jǐn)慎對(duì)待。特別是本周將公布一季度和3月份數(shù)據(jù)，可能會(huì)成為影響市場(chǎng)的關(guān)鍵性因素，投資者應(yīng)密切關(guān)注。

　　技術(shù)面上，從日線、周線的均線系統(tǒng)觀察，均線多頭排列依舊，表明大盤(pán)將慣性沖高。但日線、周線系統(tǒng)的J值都在100以上，處于嚴(yán)重超買(mǎi)狀態(tài)，預(yù)示指數(shù)寬幅震蕩難免。

　　總之，結(jié)合基本面、技術(shù)面的情況，預(yù)計(jì)本周上證指數(shù)沖高后震蕩回落的概率較大。

　　看點(diǎn)二：鋼鐵板塊機(jī)會(huì)大概率65%

　　2010年我國(guó)從日本進(jìn)口鋼材778萬(wàn)噸，占全年進(jìn)口量1643萬(wàn)噸的43.37%，比例較高。此次地震，日本受災(zāi)面積廣，東北三縣均受到不同程度損害，災(zāi)后重建工程龐大?？紤]到日本現(xiàn)有的鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，災(zāi)后重建的建筑鋼材可能存在巨大的供給缺口，而重新投資建設(shè)相關(guān)部分的產(chǎn)能，需要一定時(shí)間來(lái)釋放，這無(wú)疑為我國(guó)鋼廠長(zhǎng)材類(lèi)產(chǎn)品的出口創(chuàng)造了良好的契機(jī)。

　　從政策面看，去年6月17日國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》，要清理3億噸“黑戶(hù)”的產(chǎn)能，這樣將導(dǎo)致未來(lái)幾年鋼鐵板塊會(huì)出現(xiàn)不少投資機(jī)會(huì)。鋼鐵行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)已經(jīng)成為全行業(yè)十分突出的重大戰(zhàn)略任務(wù)。淘汰落后產(chǎn)能，將直接決定中國(guó)鋼鐵行業(yè)景氣度，兼并重組為投資者提供了投資機(jī)遇。與此同時(shí)，《鋼鐵行業(yè)聯(lián)合重組指導(dǎo)意見(jiàn)》將進(jìn)一步推進(jìn)鋼鐵行業(yè)購(gòu)并整合，鋼鐵行業(yè)的重組整合將進(jìn)一步向縱深推進(jìn)。

　　從投資角度看，政策干預(yù)和行業(yè)整合是2011年可以寄托的希望。而鋼鐵行業(yè)的盈利能力將轉(zhuǎn)移至大中型企業(yè)，擁有長(zhǎng)協(xié)礦和自有礦山的企業(yè)，其成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯。個(gè)股方面可以關(guān)注太鋼不銹、寶鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵、河北鋼鐵、新興鑄管及酒鋼宏興等。