?？诰W(wǎng)3月12日消息? “A股市場股票，T+0交易模式，買漲買跌雙向交易，少量保證金放大20倍進(jìn)行操作，是為中小型投資股民量身定做的交易平臺?！敝袊C券報(bào)記者的郵箱里近日收到了這樣的廣告。

　　一直處于灰色地帶的非法保證金交易把它的觸角從外匯、黃金伸向了A股市場。

　　詭異的交易平臺

　　當(dāng)中國證券報(bào)記者按照郵件中的聯(lián)系方式找到“客服”后，被告知這是一種類似外匯保證金交易的投資新渠道。

　　“比如你在廣發(fā)證券、上海證券等證券公司開戶，你就要在這家券商的交易平臺上做(股票)。我們的模式也是一樣?，F(xiàn)在推出的A股保證金交易是海外代理商做的。你們要做的話，只能通過我們(的平臺)，我們是獨(dú)家代理商，也是券商，叫云頂皇家。通過我們，你可以用5萬塊錢做20萬元的投資……如果有興趣，你可以先少投一點(diǎn)錢，比如1000塊，嘗試一下?！笨头〗愀嬖V記者。

　　她還強(qiáng)調(diào)，A股市場的兩千多只股票都可以在“云頂皇家”的交易平臺上進(jìn)行交易，“我們只提供交易平臺，不推薦股票。如果試過之后打算真正參與交易，只要有四大行的銀行賬戶就行。我們的總部在福建，如果有興趣你可以實(shí)地考察一下?！笨头〗阏f。

　　只要提供真實(shí)姓名、居住地址就可以“注冊”成為“云頂皇家”的會員，體驗(yàn)A股保證金交易。當(dāng)中國證券報(bào)記者把這些個(gè)人信息告訴客服后，收到了短信回復(fù)“云頂皇家交易平臺站址v9.s331.com，賬號XX，密碼XX……”

　　交易頁面包括股票買賣、交易統(tǒng)計(jì)、理財(cái)統(tǒng)計(jì)等多個(gè)選項(xiàng)，其下又有自選股報(bào)價(jià)、下單等多個(gè)子選項(xiàng)。

　　“這是花費(fèi)了一定精力做出的網(wǎng)站。你現(xiàn)在看到的網(wǎng)頁只供瀏覽，如果你交了錢，估計(jì)就具有真實(shí)交易功能了。這樣一來就需要強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫支持?！币晃籌T技術(shù)人員指出。

　　地下股票保證金交易

　　中國證券報(bào)記者仔細(xì)閱讀“皇家協(xié)議與規(guī)則”后發(fā)現(xiàn)，號稱能放大20倍A股交易的云頂皇家，只字未提“保證金”一詞。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從交易規(guī)則上看“云頂皇家”是跟A股做配套交易的——該系統(tǒng)09:33分起開始成交，14:55:00停收新單?！斑@是地下股票保證金交易，交易方式和地下炒金、地下炒匯一樣，就是‘云頂皇家’開個(gè)賭場，讓客戶對賭。投資者如果參與這樣的交易，得不到任何法律保障，風(fēng)險(xiǎn)很大?！痹搶I(yè)人士指出。

　　所謂保證金交易(國內(nèi)俗稱“虛盤”)，就是交易者每次交易時(shí)，允許經(jīng)紀(jì)商把他事先存入經(jīng)紀(jì)商賬戶的一筆資金作為該筆交易可能損失的擔(dān)保品，簽訂交易合約進(jìn)行交易的方式。這筆擔(dān)保資金就叫做“保證金”。投資者用保證金作為擔(dān)保，從銀行或經(jīng)紀(jì)商所提供的融資放大來進(jìn)行交易。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀(jì)商決定。

　　某黃金交易專家介紹，保證金交易的投機(jī)性比較強(qiáng)，它原本是企業(yè)的一種套利工具。因?yàn)閷τ谫Q(mào)易企業(yè)來說，要鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是又不可能用100%的資金鎖定，所以就有了保證金交易，用10%左右的資金鎖定風(fēng)險(xiǎn)。所以如果為了投機(jī)而投機(jī)，沒有貿(mào)易項(xiàng)下的對沖，風(fēng)險(xiǎn)就會很大。

　　但是，作為一種避險(xiǎn)工具，保證金交易有其獨(dú)特的優(yōu)勢。比如做實(shí)盤交易，要么持有美元，要么持有英鎊等等，不可能是空倉狀態(tài)。但在保證金交易中，假如你對最近市場趨勢把握不太好，就可以空倉、觀望。這對專業(yè)的交易者來說是非常重要的——要學(xué)會休息。但是做實(shí)盤就永遠(yuǎn)要持有一種幣種，也就永遠(yuǎn)不能休息。

　　巨大風(fēng)險(xiǎn)

　　從IT技術(shù)人員，到期貨、黃金投資界人士，看過“云頂皇家”網(wǎng)站的專業(yè)人士都認(rèn)為，這是一家非正規(guī)的公司，其從事的也是不受法律保護(hù)的交易。一旦參與，風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　盡管目前還沒有A股個(gè)股保證金交易導(dǎo)致投資者巨虧的案例，但此前一直發(fā)生的外匯保證金交易巨虧事件足以為我們提供借鑒。

　　早在2005年9月，央行上海分行就向媒體通告，外匯管理局上海市分局在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別境外外匯經(jīng)紀(jì)商的境內(nèi)代表機(jī)構(gòu)，以所謂“培訓(xùn)”和“咨詢”的名義，通過互聯(lián)網(wǎng)大肆介紹參與外匯保證金交易的方法和途徑，誘導(dǎo)客戶通過非法渠道將資金匯出境外，參與境外外匯經(jīng)紀(jì)商搭建的外匯保證金網(wǎng)上交易平臺進(jìn)行外匯買賣。一些市民盲目聽信，參與網(wǎng)上保證金交易，結(jié)果損失慘重。

　　人民銀行曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)有個(gè)別機(jī)構(gòu)以誤導(dǎo)下單，私下對沖、對賭、吃點(diǎn)等欺詐手段騙取客戶資金，甚至卷走客戶保證金潛逃等情況。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，無論是外匯保證金、黃金保證金，還是目前出現(xiàn)的A股保證金交易，詐騙者多采取三種手法行騙：一是以高額的利潤、極低的保證金為誘餌，拉客戶進(jìn)行交易；二是曲解有關(guān)金融期貨的注冊內(nèi)容，模糊保證金交易、期貨交易在國內(nèi)的非法地位；三是通過特殊手段規(guī)避客戶進(jìn)行實(shí)物交割的可能。

　　專家指出，識別非法保證金交易并不困難，因?yàn)閲医鹑诒O(jiān)管部門根本沒有允許任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行股票保證金交易。