????這20年來總有那么一群人，站在股民的身前，沖鋒陷陣。

????很難為他們描摹統(tǒng)一的群像，他們或是慷慨激昂的意見領(lǐng)袖，或是奮筆疾書的學(xué)者名人，或是雄辯滔滔的專業(yè)律師。在20年的某些階段，他們仗義執(zhí)言，挺身而出，贏得了“散戶代言人”的稱呼。

????他們的出現(xiàn)和言行，深刻地反映了20年來作為“弱勢(shì)群體”的散戶訴求。這是一種自下而上的力量，這是草根投資者的歷史自覺。

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“不老”的老左和“憤怒”的周梅森

????實(shí)際上，不管是自詡者，或是被封者，在中國資本市20年的發(fā)展歷程，“散戶代言人”一直不乏其人。這里，有如今作為股市節(jié)目主持人的左安龍，頭頂著“散戶領(lǐng)袖”、“股市神甫”等諸多近乎“拜神”的名號(hào)；這里，有因曾代理多起證券市場(chǎng)中小股東維權(quán)案，而被譽(yù)為中國證券市場(chǎng)中小股東維權(quán)第一人的律師嚴(yán)義明；這里，有現(xiàn)為江蘇作協(xié)副主席，曾經(jīng)為中小投資者疾呼吶喊的周梅森。

????對(duì)于“散戶代言人”的名號(hào)，左安龍并不以為然?！拔以跤心芰θゴ?？”左安龍反問，“這是別人給我的評(píng)價(jià)，我從來不以散戶代言人自居，我只是反映他們的思想，反映他們的疾苦，幫助他們疏通，所以他們就很高興。其實(shí)我國有法律，這才是他們的代言人?！?/p>

????在長達(dá)10多年的證券節(jié)目主持人生涯中，“常在河邊走”的左安龍憑借率真，極少中招“濕鞋”。“公平地講，左安龍的節(jié)目也難以免俗，也曾講行情和個(gè)股，但一談到散戶的疑惑，哪怕只是雞毛蒜皮，他也會(huì)給予回應(yīng)；一談到關(guān)鍵問題，他就會(huì)以目前中國股市最大癥結(jié)的‘三公’原則進(jìn)行評(píng)論。”左安龍最佳拍檔、上海杰出投資顧問有限公司公司董事長毛羽稱。

????現(xiàn)為江蘇作協(xié)副主席的周梅森盡管在股市中的名聲沒左安龍大，但其亦經(jīng)常為中小投資者疾呼吶喊。在周眼中，中小投資者雖然是資本市場(chǎng)生物鏈底層弱小的一群，“可這弱小的一群卻十分龐大，大到足以成全一個(gè)市場(chǎng)或毀掉一個(gè)市場(chǎng)”。

????其實(shí)，周被市場(chǎng)認(rèn)為“散戶代言人”，源于其在2005年在《大眾證券報(bào)》上連續(xù)發(fā)了三篇文章，即《我憤怒》、《凱撒的歸凱撒，人民的歸人民》和《誰對(duì)人民資產(chǎn)的流失負(fù)責(zé)》，以一個(gè)普通中小投資者的身份呼吁全國中小投資者起來維權(quán)，對(duì)所有侵權(quán)股改方案投反對(duì)票。

????這些文章影響極廣，以致有財(cái)經(jīng)網(wǎng)站甚至以“千萬股民倒下去，一個(gè)周梅森站起來”為標(biāo)題制作了專題報(bào)道。

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????嚴(yán)義明：為中小股東維權(quán)第一人

????嚴(yán)義明，畢業(yè)于華東政法大學(xué)，曾任上海錦天城律師事務(wù)所合伙人律師，2005年3月成立上海嚴(yán)義明律師事務(wù)所。自1998年起，嚴(yán)積極通過自身的法律活動(dòng)，維護(hù)中小投資者權(quán)益，參與辯護(hù)案件包括紅光實(shí)業(yè)、科隆電器、長征電器等，對(duì)于完善公司法、證券法，提高上市公司治理水平作出了積極貢獻(xiàn)。

????讓嚴(yán)頗為得意的是，2002年，自己被美國《商業(yè)周刊》評(píng)為了2002年度亞洲之星。

1998年，紅光實(shí)業(yè)被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定騙取上市資格，向公眾虛構(gòu)利潤，而許多中小投資者因被虛假公告誤導(dǎo)而遭受投資損失。嚴(yán)義明作為11名小股東原告的代理律師，一紙?jiān)V狀將紅光實(shí)業(yè)及其承銷商國泰君安證券告上法庭，成為新中國第一起因虛假陳述引發(fā)的小股東狀告上市公司案，在證券市場(chǎng)引發(fā)軒然大波。2002年，案件最終以法庭調(diào)解方式結(jié)案，紅光實(shí)業(yè)11名中小股東原告獲得了22.5萬元的賠償。從最初的法院拒絕受理，到最后中小股東獲賠，紅光實(shí)業(yè)案件歷經(jīng)四年。

????對(duì)于嚴(yán)義明為中小股東維權(quán)的行為，市場(chǎng)評(píng)價(jià)可謂毀譽(yù)參半。坊間傳言，對(duì)于不同的客戶，嚴(yán)有不同的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)——公司客戶往往需要向其支付每小時(shí)250美元的報(bào)酬；但給中小投資者打官司時(shí)，他只收取低廉的費(fèi)用。

????面對(duì)“自我炒作、為博出名”的質(zhì)疑，嚴(yán)義明頗為坦然。“客觀上講，我所做的事情是否有利于公正的證券秩序的建立？是否維護(hù)了中小股東的權(quán)益？結(jié)論顯然是肯定的。當(dāng)然，我借此也算功成名就了。假定一個(gè)人能夠通過自身努力，做一些有益于社會(huì)的事情來出名，又有什么不好？”嚴(yán)義明反問。

????前赴后繼的“時(shí)勢(shì)英雄”

????接受媒體采訪時(shí)，老股民余善興認(rèn)為，在股市這趟渾水里，左安龍是少數(shù)幾個(gè)有良心的。他固執(zhí)地認(rèn)為，許多“散戶代言人”不過是各種利益勢(shì)力的代言人。余善興的“陰謀論”顯然不無道理，因?yàn)橛行┧^“散戶代言人”確實(shí)是“掛羊頭，賣狗肉”者。

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????最為典型的則是2006年開始“揚(yáng)名立萬”、震動(dòng)股市的“帶頭大哥777”——王秀杰。

2007年2月，這位“帶頭大哥”因?yàn)闇?zhǔn)確預(yù)測(cè)到股市突破3000點(diǎn)后將一路攀升而“一戰(zhàn)成名”。由此開始狂稱：“我要是天下第二，沒有人敢自稱天下第一”，“我是廣大散戶的代言人，要帶領(lǐng)所有散戶賺錢、打敗莊家”等。

????然而，就是這位自詡“散戶代言人”的“帶頭大哥”，在這一年的7月4日被正式刑拘，其罪名是非法經(jīng)營罪，被判處有期徒刑三年，并處罰金人民幣60萬元。

????而另一個(gè)曾被冠以“散戶代言人”的則是張衛(wèi)星。

????從1996年投身股市，三年后因?yàn)闃O其準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了“5·19”行情，張衛(wèi)星開始走向神壇。投資四年之后的2000年，張的資產(chǎn)從10萬元迅速膨脹至100萬元。隨后，他率先指出了“股權(quán)分置”問題，并因?yàn)樘岢觥叭魍ā倍毁N上“股民代言人”、“草根經(jīng)濟(jì)學(xué)家”和“民間思想家”等形形色色的標(biāo)簽。

????一熟知張衛(wèi)星的人說，張是一個(gè)理想主義者，當(dāng)他試圖向別人闡明自己的想法時(shí)，“哪怕對(duì)方是條狗，也一定要說到它明白為止”，但張也是一個(gè)現(xiàn)實(shí)主義者，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而尋求黃金的安全性，但最終卻落入與廣大散戶對(duì)賭的局中而無法自拔，因此爆倉之后，破產(chǎn)成為這位曾經(jīng)的“代言人”唯一的出路。

????而將時(shí)間再往前推幾年，作為“散戶代言人”，楊百萬無疑是一個(gè)代表。盡管也時(shí)不時(shí)發(fā)表各種股評(píng)，開投資報(bào)告會(huì)，介紹自己投資心得，但更多的角色似乎是一介商人，其“散戶代言人”的色彩已經(jīng)褪去許多。

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????弱勢(shì)群體的歷史自覺

“散戶代言人”在20年的歷史中不斷浮現(xiàn)，是中小投資者的恐懼、憧憬、迷茫下的必然產(chǎn)物。

????他們有信息訴求。不管是左安龍，還是“帶頭大哥”，他們?cè)诠擅窨床磺宸较虻臅r(shí)候能“振臂一呼”，既撫慰了中小股民的不安全感，也在一定程度上通過對(duì)信息的詮釋，滿足了投資者對(duì)信息的訴求。

????他們有法律訴求。在資本市場(chǎng)上市公司治理尚未成熟的階段，作為股東的權(quán)益經(jīng)常得不到保障。嚴(yán)義明等人的挺身而出，雖然不能從全局上扭轉(zhuǎn)這一局面，但至少給市場(chǎng)發(fā)展帶來一個(gè)明確的提問：如何做好中小投資者的法律保護(hù)。

????他們有環(huán)境訴求。從“散戶代言人”的諸多言行分析，他們往往抨擊時(shí)弊，習(xí)慣于將中小投資者與機(jī)構(gòu)、監(jiān)管層對(duì)立起來，而這往往會(huì)引起較大共鳴?！叭跞鈴?qiáng)食，巧取豪奪”，這是不少散戶對(duì)于環(huán)境的自我感知。盡管有失偏頗，但在一定程度上能夠看出股民對(duì)于公平正義的渴求。

????他們有體制訴求。從更大的視角看，完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求市場(chǎng)各方都能保證知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)。杜絕假、黑、丑，其本質(zhì)在于陽光化的體制。“散戶代言人”所挑戰(zhàn)、所沖擊的，也許只是一些具體層面上的利益，但其實(shí)不自覺地體現(xiàn)出了弱勢(shì)群體的體制訴求。

“散戶代言人”這種自下而上的力量，從積極的角度看，這是對(duì)上層努力的一種補(bǔ)充。20年中國資本市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)際上一直貫穿了監(jiān)管者對(duì)于中小投資者利益的呵護(hù)，尤其在中國這種以散戶為主的市場(chǎng)中，這樣的呵護(hù)較成熟市場(chǎng)更多更細(xì)。某些“散戶代言人”所指責(zé)的問題，也在歷史的進(jìn)程中逐步得到了解決。在“精英”主導(dǎo)并推動(dòng)股市進(jìn)步的同時(shí)，“散戶代言人”的建言建議，一旦具備了理性與建設(shè)性，就是政府與民間良好互動(dòng)的必要渠道，事實(shí)也證明了兩種力量的共同推進(jìn)，才造就了今日較為完善的投資者保護(hù)機(jī)制。

????可以說，這是草根投資者的歷史自覺。

????但必須指出的是，中國股市發(fā)展的最終趨勢(shì)是機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)，散戶的弱勢(shì)不但現(xiàn)在有，未來依然存在。在公平正義的環(huán)境中，這種弱勢(shì)只能是歷史的必然。在成熟的市場(chǎng)機(jī)制建成之后，“散戶代言人”的角色將由歷史重新定位。

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