新成品油定價(jià)機(jī)制力爭年內(nèi)出臺(tái),更靈活反映市場供求

　　在經(jīng)過將近5個(gè)月的漫長等待之后，國內(nèi)油價(jià)終于再度調(diào)整。發(fā)改委昨天晚間宣布，國內(nèi)成品油價(jià)格于今日零時(shí)起上調(diào)，汽柴油每噸分別提高230元和220元。發(fā)改委稱，更透明的新成品油價(jià)格形成機(jī)制力爭年內(nèi)出臺(tái)。

　　上調(diào)后仍低于國際水平

　　發(fā)改委價(jià)格司有關(guān)負(fù)責(zé)人２５日說，鑒于最近國際市場原油價(jià)格快速攀升，漲幅超過４％的調(diào)價(jià)邊界條件，根據(jù)現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，國家決定自本月２６日零時(shí)起，將汽油、柴油價(jià)格每噸分別提高２３０元與２２０元，相當(dāng)于９０號(hào)汽油每升上調(diào)０．１７元，０號(hào)柴油每升上調(diào)０．１９元。

　　“這一幅度比較合適。而之所以會(huì)在窗口打開后又推遲幾天調(diào)價(jià)還是出于維穩(wěn)的考慮。”廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心林伯強(qiáng)教授告訴本報(bào)記者，政府在對(duì)待油價(jià)調(diào)整問題時(shí)都是“往下容易往上難”，每次上調(diào)油價(jià)都很慎重。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，人民幣匯率是成品油定價(jià)公式中的重要參數(shù)之一，人民幣對(duì)美元升值，有利于降低原油進(jìn)口成本。而這次調(diào)價(jià)后，國內(nèi)的成品油價(jià)格對(duì)應(yīng)的原油價(jià)格仍然低于目前國際市場原油價(jià)格。

　　中信證券石化行業(yè)首席分析師殷孝東在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，調(diào)價(jià)對(duì)中石化、中石油是利好，將有助于其保證煉油盈利；對(duì)交通、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)則意味著成本增加，有一定負(fù)面影響。

　　新價(jià)格機(jī)制將更靈活

　　另據(jù)發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，發(fā)改委擬進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機(jī)制，以更好地靈活反映市場供求變化。新的機(jī)制將更透明，并力爭年內(nèi)出臺(tái)。這位負(fù)責(zé)人表示，我國成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革實(shí)施約兩年來，國內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)行了12次調(diào)整，基本理順了成品油價(jià)格，對(duì)調(diào)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)積極性、保障市場供應(yīng)、促進(jìn)市場競爭發(fā)揮了重要作用。但上述價(jià)格機(jī)制運(yùn)行中也出現(xiàn)了一些問題，如成品油價(jià)格調(diào)整周期過長，容易引起投機(jī)行為。(中國證券網(wǎng)記者 陳其玨)

　　航空煤油出廠價(jià)每噸上調(diào)220元

　　⊙中國證券網(wǎng)記者 溫婷

　　發(fā)改委昨日表示，國內(nèi)航空煤油出廠價(jià)自今日零時(shí)起將上調(diào)220元/噸，調(diào)整后，民航普遍使用的3號(hào)噴氣燃料出廠價(jià)為5690元/噸。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前國航、東航、南航三大國有航空公司的航油成本均已超過總成本的40%，航油價(jià)格的上調(diào)將直接增加航空公司的燃料支出費(fèi)用。分析人士指出，調(diào)整后對(duì)于國內(nèi)航線居多的南航影響最大。不過，此次漲幅在預(yù)料之中，不改行業(yè)全年景氣預(yù)期。

　　另外值得注意的是，根據(jù)之前確立的“民航國內(nèi)航線旅客運(yùn)輸燃油附加與航空煤油價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制”，此次航油價(jià)格調(diào)整后，800公里以下航段燃油附加費(fèi)將維持在20元不變，但800公里以上航段燃油附加費(fèi)按規(guī)定有望提升至50元，具體收取標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)行時(shí)間可由航空公司自主確定。

　　國內(nèi)汽柴油價(jià)漲至歷史新高 將推高通脹預(yù)期

　　在國際原油價(jià)格連續(xù)突破80美元/桶的背景下,10月26日零時(shí)起,國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高230元和220元,折合每升約漲0.17元和0.19元。此番調(diào)價(jià)后,全國各地汽柴油價(jià)格均創(chuàng)下了歷史新高,以北京地區(qū)為例,93#汽油漲至每升6.92元,97#汽油漲至每升7.30元。

　　與此同時(shí),受國際市場油脂油料價(jià)格大幅上漲的影響,國內(nèi)食用油價(jià)格也走出一輪上漲行情。國家糧油信息中心監(jiān)測顯示,今年7月初沿海地區(qū)一級(jí)豆油出廠價(jià)格集中于7100元/噸,到8月底上漲至7900元/噸左右,進(jìn)入9月份后,沿海地區(qū)一級(jí)豆油出廠價(jià)格漲至9300元/噸左右,較7月初累計(jì)上漲31%。

　　成品油和食用油的雙雙上漲引起業(yè)內(nèi)人士的高度關(guān)注。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾25日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,一段時(shí)間以來,美元貶值刺激了國際大宗商品價(jià)格的大幅上漲,對(duì)國內(nèi)會(huì)造成一定的輸入性通脹壓力,值得警惕。

　　目前,中國是世界上第二大原油消費(fèi)國和進(jìn)口國,同時(shí)也是世界上最大的油脂和大豆進(jìn)口國。其中,中國原油對(duì)外依存度已經(jīng)超過了53%,而食用油消費(fèi)對(duì)國際市場的依賴程度更是達(dá)到了60%。顯然,此次國內(nèi)成品油和食用油的上漲均不可避免地受到了國際市場的傳導(dǎo)。

　　“一方面,美元發(fā)行越來越多,長期來看肯定是要貶值的,而國際大宗商品一般是以美元計(jì)價(jià),所以肯定是上漲的趨勢;另一方面,大量發(fā)行的美元很多并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),而是進(jìn)入大宗商品市場,投機(jī)行為進(jìn)一步助推了價(jià)格。”左小蕾說。

　　左小蕾認(rèn)為,不只是石油和油脂,國際上其他大宗商品也面臨上漲的趨勢,雖然成品油和食用油漲價(jià)的影響難以量化,但漲價(jià)因素一旦與其他因素疊加,輸入性通脹的影響不可低估。

　　中國政府年初定下了居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲3%的調(diào)控目標(biāo),但今年CPI漲幅卻呈現(xiàn)了逐季上漲的態(tài)勢,9月份CPI同比增長3.6%,這已是連續(xù)三個(gè)月CPI同比增速超出3%,完成物價(jià)調(diào)控目標(biāo)實(shí)有難度。

　　在左小蕾看來,政府今年能否完成把物價(jià)漲幅控制在3%以內(nèi)其實(shí)不是那么重要。她表示,政府沒有必要把CPI漲幅定得那么死。在某種程度上,輸入性通脹難以避免。于具體指標(biāo)而言,中國經(jīng)濟(jì)的可承受能力更應(yīng)該成為物價(jià)調(diào)控的考慮因素。

　　“只要中國經(jīng)濟(jì)保持8%以上的增長,那么即便CPI今年突破4%也沒什么了不起的。當(dāng)然了,貨幣發(fā)行過多特別是美元貶值所帶來的副作用將逐步釋放,政府要注意到將來可能由此引發(fā)的問題。”左小蕾說。

　　對(duì)此,多名專家接受記者采訪時(shí)建議,中國應(yīng)提高對(duì)通脹的容忍度。比如社科院在一份報(bào)告中稱,可考慮上調(diào)CPI調(diào)控目標(biāo)至4%左右;經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧也提出通脹率應(yīng)該提到4%到4.5%之間。不過,這些建議未能獲得官方的正式回應(yīng)。

　　關(guān)于此次成品油調(diào)價(jià),國家發(fā)改委價(jià)格司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,國內(nèi)成品油價(jià)格提高雖然可能在一定程度上影響社會(huì)漲價(jià)預(yù)期,但成品油價(jià)格調(diào)整對(duì)國內(nèi)價(jià)格總水平的實(shí)際影響很小。

　　對(duì)于食用油價(jià)格上漲,國家糧油信息中心主任尚強(qiáng)民認(rèn)為,不講價(jià)格炒作行為,油脂油料價(jià)格上漲的影響具有雙重性:一方面價(jià)格上漲給國內(nèi)消費(fèi)者造成福利損失,現(xiàn)階段還給國內(nèi)帶來了較大的通脹壓力;另一方面則有利于刺激國內(nèi)外油料生產(chǎn)擴(kuò)大,促進(jìn)油脂油料產(chǎn)量增加,對(duì)實(shí)現(xiàn)長期的供給安全有利。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

　　國內(nèi)成品油價(jià)格近期歷次調(diào)整一覽

　　國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定自10月26日零時(shí)起將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高230元和220元。此次為年內(nèi)的第三次調(diào)價(jià)。

　　近年來歷次成品油價(jià)格調(diào)整一覽：

　　2010年6月1日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸分別下調(diào)230元和220元；

　　2010年4月14日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸上調(diào)320元；

　　2009年11月10日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸上調(diào)480元；

　　2009年9月30日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸下調(diào)190元；

　　2009年7月29日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸下調(diào)200元；

　　2009年6月29日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸上調(diào)600元；

　　2009年5月31日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸上調(diào)400元；

　　2009年3月25日，發(fā)改委決定將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高290元和180元；

　　2009年1月15日，發(fā)改委決定再次降低汽、柴油價(jià)格，每噸分別降低140元和160元；

　　2008年12月19日，汽油出廠價(jià)每噸降低900元；柴油出廠價(jià)格每噸降低1100元；

　　2008年6月20日，上調(diào)汽油、柴油價(jià)格每噸1000元，上調(diào)航空煤油每噸1500元；

　　2007年11月1日，上調(diào)汽油、柴油和航空煤油價(jià)格每噸各500元；

　　2007年1月14日，下調(diào)汽油出廠價(jià)格每噸220元；下調(diào)航空煤油出廠價(jià)每噸90元；

　　2006年3月26日，上調(diào)汽油出廠價(jià)格每噸300元；上調(diào)柴油出廠價(jià)格每噸200元；上調(diào)航空煤油出廠價(jià)每噸300元；

　　2005年7月23日，上調(diào)汽油出廠價(jià)格每噸300元；上調(diào)柴油出廠價(jià)格每噸250元；上調(diào)航空煤油出廠價(jià)格每噸300元；

　　2005年6月25日，上調(diào)汽油出廠價(jià)格每噸200元；上調(diào)柴油出廠價(jià)格每噸150元；上調(diào)航空煤油出廠價(jià)格每噸300元；

　　2005年5月23日，降低汽油出廠價(jià)格每噸150元；

　　2005年5月10日，上調(diào)柴油出廠價(jià)格每噸150元；

　　2005年3月23日，上調(diào)汽油出廠價(jià)格每噸300元。（中國新聞網(wǎng)）

　　油價(jià)升催熱通脹主題

　　國家發(fā)改委昨晚發(fā)出通知，決定自10月26日零時(shí)起將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高230元和220元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于市場對(duì)成品油漲價(jià)早有預(yù)期，因而消息的公布難以對(duì)股市構(gòu)成大的沖擊。但考慮到當(dāng)前正處于物價(jià)調(diào)控的敏感時(shí)期，油價(jià)的上調(diào)無疑會(huì)強(qiáng)化社會(huì)的通脹預(yù)期。對(duì)當(dāng)前的股市而言，“通脹”已經(jīng)成為最炙手可熱的投資主線。

　　油價(jià)易升難降

　　對(duì)于最新的油價(jià)上調(diào)措施，發(fā)改委給出了如下解釋：《石油價(jià)格管理辦法(試行)》規(guī)定，當(dāng)國際市場原油價(jià)格連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格變化超過4%，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格。今年6月1日國內(nèi)汽、柴油降價(jià)以來，國際市場原油價(jià)格持續(xù)在每桶70-80美元之間小幅波動(dòng)，期間，7月中旬和9月中旬兩次出現(xiàn)降幅接近4%，但由于國際市場油價(jià)迅速回彈，最終都未達(dá)到4%的調(diào)價(jià)邊界條件。9月底以來，國際市場油價(jià)快速攀升至每桶80美元以上，漲幅超過了4%。為此，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格機(jī)制，國家決定適當(dāng)上調(diào)汽、柴油價(jià)格。由此看來，成品油價(jià)格易升難降的“宿命”一時(shí)還難以改變。

　　通脹預(yù)期強(qiáng)化

　　發(fā)改委認(rèn)為，近期居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)呈上漲態(tài)勢，成品油價(jià)格提高，雖然可能在一定程度上影響社會(huì)漲價(jià)預(yù)期，但成品油價(jià)格調(diào)整對(duì)價(jià)格總水平的實(shí)際影響很小。與此同時(shí)，為減緩成品油價(jià)格調(diào)整帶來的連鎖反應(yīng)，一方面明確規(guī)定鐵路貨運(yùn)等部分政府管理的商品(或收費(fèi))價(jià)格暫不調(diào)整；另一方面，部署各地嚴(yán)格加強(qiáng)市場價(jià)格監(jiān)測和監(jiān)管，依法查處違規(guī)漲價(jià)和跟風(fēng)漲價(jià)。同時(shí)，繼續(xù)做好對(duì)城鄉(xiāng)低保對(duì)象等困難群體基本生活保障和相關(guān)行業(yè)補(bǔ)貼工作，切實(shí)保障成品油、液化氣等相關(guān)商品的市場供應(yīng)。

　　但據(jù)記者觀察，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，油價(jià)的上調(diào)會(huì)明顯強(qiáng)化社會(huì)大眾的通脹預(yù)期，盡管油價(jià)對(duì)短期內(nèi)的CPI直接影響有限，但其在中長期對(duì)總體物價(jià)的連帶推動(dòng)作用極為明顯。正如上文所述，發(fā)改委并不諱言：成品油價(jià)格提高，可能在一定程度上影響社會(huì)漲價(jià)預(yù)期。

　　投資應(yīng)緊抓通脹主線

　　連續(xù)多年戰(zhàn)勝標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的國際傳奇基金經(jīng)理米勒日前放話：現(xiàn)在是1980年代以來最好的買股時(shí)機(jī)。無獨(dú)有偶，金融巨鱷索羅斯旗下基金在香港的新辦公場所開張一事正在緊鑼密鼓準(zhǔn)備當(dāng)中；巴菲特強(qiáng)烈建議把現(xiàn)金換成股票……毋庸置疑，泛濫的流動(dòng)性正在催生全球性的資產(chǎn)泡沫，按目前的最新進(jìn)展看，A股市場似乎也將注定是其中的重要一環(huán)。

　　國內(nèi)重量級(jí)研究機(jī)構(gòu)中金公司認(rèn)為，導(dǎo)致我國不久前加息的罪魁禍?zhǔn)资峭ㄘ浥蛎?。這次加息之后，流動(dòng)性長期收緊，但投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定可期，避險(xiǎn)心理平復(fù)；房地產(chǎn)及債市資金流入股市；海外資金調(diào)整后加速進(jìn)入股市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中登公司公布的日均新增A股開戶數(shù)創(chuàng)5月份以來新高，預(yù)計(jì)未來兩周內(nèi)仍能維持高位；證券賬戶活躍度節(jié)后迅速攀升，目前仍在高位震蕩。即便考慮到創(chuàng)業(yè)板原始股解禁、部分基金重回面值遭遇贖回壓力后，股市的資金面仍然向好。

　　中金目前仍建議繼續(xù)維持通脹受益和金融板塊的配置主線，看好有色金屬、煤炭、保險(xiǎn)、券商、農(nóng)業(yè)與汽車板塊等以及受益于通脹的零售超市、白酒等板塊，三季報(bào)業(yè)績利好和相對(duì)的估值優(yōu)勢使得一些中游行業(yè)(如化工、機(jī)械等)逐步顯現(xiàn)配置價(jià)值。（投資快報(bào)）

　　成品油價(jià)格上調(diào) 利好利空股一覽

　　近日，國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定自10月26日零時(shí)起將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高230元和220元。通知要求，中石油、中石化兩大公司要努力做好成品油生產(chǎn)和調(diào)運(yùn)的銜接，確保市場供應(yīng)。各級(jí)價(jià)格主管部門要加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)督檢查，嚴(yán)厲打擊各種價(jià)格違法行為，切實(shí)維護(hù)成品油市場的穩(wěn)定。

　　據(jù)悉，今年6月1日降低國內(nèi)汽、柴油價(jià)格以來，國際市場油價(jià)持續(xù)在每桶70—80美元之間小幅波動(dòng)，9月中旬出現(xiàn)連續(xù)下降趨勢，一度接近調(diào)價(jià)邊界條件。9月底以來，國際市場油價(jià)快速攀升至每桶80美元以上，上漲幅度超過4%的調(diào)價(jià)邊界條件。為此，根據(jù)現(xiàn)行成品油價(jià)格機(jī)制，國家決定適當(dāng)上調(diào)汽、柴油價(jià)格。

　　油價(jià)上調(diào)利好板塊及個(gè)股

　　石油板塊一覽表

　　002207 準(zhǔn)油股份 000096 廣聚能源 002221 東華能源

　　600688 S上石化 000554 泰山石油 002353 杰瑞股份

　　601857 中國石油 000637 茂化實(shí)華 002377 國創(chuàng)高新

　　601808 中海油服 000819 岳陽興長 600028 中國石化

　　600157 魯潤股份

　　新能源板塊一覽表

　　000521 美菱電器 000690 寶新能源 000012 南？ 玻A

　　000533 萬家樂 000691 *ST亞太 000049 德賽電池

　　000539 粵電力A 000720 ST能山 000055 方大集團(tuán)

　　000627 天茂集團(tuán) 000767 漳澤電力 000151 中成股份

　　000683 遠(yuǎn)興能源 000777 中核科技 000415 *ST匯通

　　000786 北新建材 000969 安泰科技 002060 粵水電

　　000836 鑫茂科技 000975 科學(xué)城 002074 東源電器

　　000862 銀星能源 002006 精功科技 002077 大港股份

　　000899 贛能股份 002009 天奇股份 002080 中材科技

　　000930 豐原生化 002035 華帝股份 002083 孚日股份

　　002129 中環(huán)股份 600076 ST華光 600098 廣州控股

　　002164 東力傳動(dòng) 600089 特變電工 600111 包鋼稀土

　　002202 金風(fēng)科技 600112 長征電氣 600027 華電國際

　　002218 拓日新能

　　媒炭板塊相關(guān)閿益股一覽

　　000933 神火股份 600121 鄭州煤電 000159 國際實(shí)業(yè)

　　000937 冀中能源 600123 蘭花科創(chuàng) 000552 靖遠(yuǎn)煤電

　　000968 煤氣化 600179 *ST黑化 000723 美錦能源

　　000983 西山煤電 600188 兗州煤業(yè) 000780 平莊能源

　　002128 露天煤業(yè) 600348 國陽新能 000835 四川圣達(dá)

　　600381 ST賢成 600652 愛使股份 601088 中國神華

　　600395 盤江股份 600740 *ST山焦 601101 昊華能源

　　600408 安泰集團(tuán) 600971 恒源煤電 601666 平煤股份

　　600508 上海能源 600997 開灤股份 601699 潞安環(huán)能

　　600546 山煤國際 601001 大同煤業(yè) 601898 中煤能源

　　601918 國投新集

　　油價(jià)上調(diào)利空板塊一覽表

　　汽車板塊相關(guān)個(gè)股表

　　000625 長安汽車 000803 金宇車城 000025 特？ 力A

　　000700 模塑科技 000868 安凱客車 000550 江鈴汽車

　　000753 漳州發(fā)展 000883 三環(huán)股份 000559 萬向錢潮

　　000760 *ST博盈 000887 中鼎股份 000572 海馬股份

　　000800 一汽轎車 000927 一汽夏利 000589 黔輪胎A

　　000951 中國重汽 002126 銀輪股份 002434 萬里揚(yáng)

　　000957 中通客車 002190 成飛集成 002454 松芝股份

　　002031 巨輪股份 002284 亞太股份 002488 金固股份

　　002048 寧波華翔 002355 興民鋼圈 200025 特？ 力B

　　002085 萬豐奧威 002363 隆基機(jī)械 600006 東風(fēng)汽車

　　600066 宇通客車 600166 福田汽車 600213 亞星客車

　　600081 東風(fēng)科技 600178 東安動(dòng)力 600303 曙光股份

　　600104 上海汽車 600182 S佳通 600148 長春一東

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　?。咳战?jīng)濟(jì)新聞）

　　通脹下啥玩藝兒不貶值?四類理財(cái)品穩(wěn)健跑贏CPI

　　如何在通脹時(shí)代讓自己的資本跑贏CPI？島城理財(cái)師推薦四類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避“貶值風(fēng)險(xiǎn)”

　　盡管央行三年以來再加息0.25%，但隨著9月份CPI的“再創(chuàng)佳績”，讓本次加息對(duì)于市民的資本保值意義近乎于零。根據(jù)剛剛公布的9月份CPI，負(fù)利率進(jìn)一步擴(kuò)大到-1.35%，存在銀行里的錢就像漏氣的氣球一樣，正在以肉眼可見的速度迅速“縮水”。

　　如何在通脹時(shí)代，讓自己的資本跑贏CPI？對(duì)此，島城理財(cái)師推薦四類理財(cái)產(chǎn)品，以此規(guī)避高通脹所帶來的“資本貶值”。

　　穩(wěn)健防守：債券市場受影響有限

　　此次CPI數(shù)據(jù)出臺(tái)，對(duì)于債市后期的影響也引發(fā)了市場的熱議。有理財(cái)分析師認(rèn)為，9月份CPI基本符合此前的市場預(yù)期，因此，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)對(duì)于債市影響較為有限。“數(shù)據(jù)在預(yù)期中，對(duì)于市場的影響已被提前消化，預(yù)計(jì)市場的波動(dòng)將較小。”一位股份制銀行債券人士表示。

　　國元證券理財(cái)師王先生告訴記者，出于完善產(chǎn)品線的考慮，今年基金公司仍有繼續(xù)發(fā)行債基的必要。接下來的債市如何運(yùn)行或許由貨幣政策來最終決定，單從目前的市場行情來看，債券市場仍呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，而且回報(bào)也率略高于一年期定存?！暗€(wěn)健的同時(shí)，還有就是在回報(bào)率上的保守狀態(tài)?！蓖跸壬硎荆@類理財(cái)產(chǎn)品，適合心理承受能力一般、資本組成較為單一的投資者，也可能作為大風(fēng)險(xiǎn)投資組合的保本構(gòu)成。

　　揚(yáng)短避長：傾向短期回報(bào)型產(chǎn)品

　　面對(duì)激烈競爭，不少銀行紛紛借短期理財(cái)產(chǎn)品搞起了 “理財(cái)式攬儲(chǔ)”，發(fā)行了一系列期限短、收益高的產(chǎn)品。對(duì)此，國信證券分析師王先生建議，在目前形勢下，國家制定的年內(nèi)CPI控制目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)仍是未知數(shù)，建議根據(jù)自己的資金規(guī)模，適當(dāng)向短期回報(bào)型理財(cái)產(chǎn)品傾斜，在資金分配上建議“三七開”，即30%的資金投入高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作，剩下70%以短期運(yùn)作為主，頻繁到手，規(guī)避貶值。

　　據(jù)介紹，目前各銀行一年期理財(cái)產(chǎn)品的固定收益類預(yù)期收益率通常都在3.5%以上，部分產(chǎn)品的預(yù)期收益率甚至可達(dá)6%以上。而其較短的回報(bào)周期，也可能規(guī)避加息周期的風(fēng)險(xiǎn)，更適合具有一定資本運(yùn)作基礎(chǔ)的投資者，作分散式投資選擇。需要注意的，目前市場上這類短期理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，其中不乏掛羊頭賣狗肉的“銀保產(chǎn)品”，投資者需做充分前期認(rèn)證，規(guī)避人為風(fēng)險(xiǎn)。

　　眼見為實(shí)：實(shí)物黃金抵御通脹

　　盡管受到央行加息影響，金價(jià)出現(xiàn)了近三個(gè)月內(nèi)的最大跌幅，但黃金無疑仍是目前對(duì)抗通脹的最佳理財(cái)工具。對(duì)于近期金價(jià)走勢，華泰證券理財(cái)師表示，與最高位相比，目前金價(jià)仍處于下降區(qū)間，投資者可在適當(dāng)時(shí)候逢低買入，通過差價(jià)獲取較大收益。

　　理財(cái)師提醒投資者，紙黃金與實(shí)物黃金相比雖然操作相對(duì)簡單，但沒有保值功能，無法抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者可適量儲(chǔ)藏實(shí)物黃金。但此類理財(cái)方案也存在一定詬病，“儲(chǔ)藏實(shí)物黃金不光需要的資金多，而且見效周期較長，操作上需要有自己的獨(dú)立通道?！崩碡?cái)師建議，對(duì)黃金市場特別是實(shí)物黃金儲(chǔ)藏沒有基礎(chǔ)知識(shí)的投資者，不適宜大量購進(jìn)實(shí)物黃金，可選擇購買適量金飾品進(jìn)行變相投資。

　　喜新厭舊：關(guān)注銀行打新產(chǎn)品

　　盡管打新類理財(cái)產(chǎn)品大多屬于非保本產(chǎn)品，但在目前的市場上，銀行打新產(chǎn)品仍是進(jìn)取性最強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品，此類產(chǎn)品適合抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的投資者。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，目前銀行打新產(chǎn)品多為“混合型”投資，即在打新股的同時(shí)，還參與債券、信貸、票據(jù)、固定收益類產(chǎn)品等的投資，以中信銀行為例，其“穩(wěn)健理財(cái)計(jì)劃”就兼顧債券、票據(jù)等多個(gè)投資市場，繼續(xù)加大高收益信貸資產(chǎn)的配置。

　　在四類理財(cái)方案中，打新產(chǎn)品應(yīng)該說是進(jìn)取性最強(qiáng)的方案，但風(fēng)險(xiǎn)性也較大?！敖趦墒卸喙勺叱觥瓢l(fā)’行情，對(duì)于打新理財(cái)產(chǎn)品是一記重拳?！比A泰證券理財(cái)師提醒投資者，選擇銀行打新產(chǎn)品，建議充分了解其投資構(gòu)成后，選擇自己熟悉并能做出獨(dú)立判斷的混合方案。（青島早報(bào)）