上周在深強滬弱的市場格局之下，市場大幅演繹活躍行情。我們認為，近期市場以中小板為主的成長型個股表現(xiàn)強勢，熱點明顯催化股指結構性調整，市場有望結束為時6個交易周的盤局態(tài)勢。且近期美股得以確認的反彈氛圍，以及國內基本面和政策預期因素的消除，緩和市場擔憂情緒。在不斷涌現(xiàn)的熱點板塊及強勢品種的帶動下，逐步活躍的市場氛圍極易出發(fā)短時市場變盤在即。助于變盤方向，我們認為延續(xù)反彈、重拾升勢的概率偏大，但高度仍不宜過分期待。堅守反彈行情中半倉比重的風險控制，及個股持有品種不可過于繁雜的操作要點。

　　從上周消息面觀察，8月PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）指數(shù)為51.7%，較前月上升0.5個百分點，連續(xù)三個月下跌之后首度出現(xiàn)的回升，顯示當前國內經(jīng)濟仍處在調整之中，回落幅度初步呈現(xiàn)的趨穩(wěn)跡象，在一定程度上緩解了投資者對于經(jīng)濟下滑的擔憂。盡管隨后將公布的8月份CPI再創(chuàng)年內新高，已經(jīng)基本成為市場共識，通脹預期使調控壓力難以消退，但從上周美國公布制造業(yè)景氣提升利好數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟二次探底的擔憂有所緩解。并且３日紐約三大股指實現(xiàn)近一個月以來的首次全周上漲，美股反彈態(tài)勢已經(jīng)得以確認。綜合看，盡管國內宏觀經(jīng)濟層面存在不穩(wěn)因素，但伴隨經(jīng)濟轉型與經(jīng)濟結構調整期間國家對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度的不斷加大，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)，及相關品種的市場價值會不斷受到資金關注，個股機會的豐富決定當前兩市熱點表現(xiàn)活躍有加。

　　在A股短期市場氛圍偏暖跡象明顯的背后，市場反彈格局的延續(xù)又需要觀察一些中短期影響因素的變化情況。一是業(yè)績增長超預期已有體現(xiàn)的情況下估值基礎的重新打造，再就是近期資金面供求關系的緩和程度。半年報顯示，上市公司全年前高后低的業(yè)績高增長的趨勢漸已明晰。上周中小板綜指不斷創(chuàng)新帶動場內熱點呈現(xiàn)出"強者恒強"的特征，其中以農林牧漁、批零、食品飲料等板塊為代表，已經(jīng)率先創(chuàng)出本輪反彈新高。雖然建筑、紡織板塊新高明顯的高位調整，不過以新能源、智能電網(wǎng)、電子信息、電器類等具備業(yè)績提升潛力的板塊，價升量增的良性格局顯示其仍具有進一步上漲潛力。要關注的是，來自房地產(chǎn)調控政策及清理地方融資平臺對銀行股的困擾，較大程度上抑制了主要權重股的走勢。成長股強拉、權重股底部盤整的市況之下，板塊輪動格局在不斷催化市場結構性調整。

　　盡管短期內資金供求還難以呈現(xiàn)可喜局面，資金需求環(huán)比增加的9月市場，股指上沖過后需要化解中小盤股高估值的風險。但從技術走勢上觀察，上證指數(shù)周線方面在經(jīng)歷了六周以上的盤局后，前期粘合的中期均線50、60日均線已有翹頭跡象，上周滬深300指數(shù)三度試圖沖擊半年線壓力，此時，一旦主要權重品種能夠暫時離開底部區(qū)域，形成補漲態(tài)勢，那么這就很容易成為驅動市場上漲的新驅動力量。本周要特別引起注意的是深成指上周后三個交易日出現(xiàn)的放量調整，一旦股指的強勢調整在5日均線上方完成，市場就會具備再度向上延伸反彈的要求。策略上，可追逐個股的分化行情，將業(yè)績透支的題材股列為短線減持的主要品種。另外，持股應遵循具備業(yè)績支撐的主線，關注行業(yè)利潤同比環(huán)比增長的鐵路運輸、新能源、智能電網(wǎng)等板塊的機會。